La oferta pública inicial de Anthropic ha atraído pedidos de inversores varias veces mayores que el número de acciones disponibles, informó Bloomberg el miércoles, una señal de demanda extraordinaria para lo que se perfila como la mayor cotización en la breve historia de la industria de la IA. El informe llegó cuando la compañía y sus suscriptores entraron en la recta final de una gira que ya obligó a los banqueros a reconsiderar el tamaño del acuerdo.
Según los documentos regulatorios citados en el informe de Bloomberg, Anthropic busca recaudar hasta 90.400 millones de dólares a través de su oferta pública inicial y una colocación privada simultánea, con el objetivo de lograr una valoración totalmente diluida de aproximadamente 1,4 billones de dólares. La recaudación de fondos combinada superaría el tamaño de la oferta pública inicial prevista de SpaceX, que hasta ahora era el punto de referencia para el mayor debut en el mercado jamás preparado. La compañía ha enfatizado que el precio de oferta final, la valoración y la asignación de acciones siguen sujetos a cambios a medida que continúa la construcción de libros. Para más contexto sobre esta historia, consulta nuestra noticias de IA.
Wall Street apuesta a lo grande
La oferta está dirigida por Goldman Sachs y Morgan Stanley, con 20 bancos adicionales participando en el sindicato. Como parte del impulso de marketing institucional, Anthropic está preparando un evento para inversores en el que participará el director ejecutivo, Dario Amodei, junto con el director ejecutivo de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, una pareja inusual que subraya hasta qué punto los laboratorios de inteligencia artificial se han introducido en la corriente principal de los mercados de capital.
La demanda ha sido lo suficientemente fuerte como para que los banqueros se estén preparando para aumentar la valoración de la oferta pública inicial a 1,5 billones de dólares o más, informó el Financial Times, citando a personas familiarizadas con los preparativos. Los analistas de Morningstar publicaron una nota durante la gira diciendo que ven las acciones infravaloradas incluso dentro del rango de precios actual de la OPI, mientras que Barron's enmarcó la cotización desde el ángulo opuesto: la fuerte apuesta de Microsoft por OpenAI parece cada vez más incómoda en comparación con el liderazgo en ganancias de Anthropic.
Un acuerdo de doble vía
La estructura del aumento es inusual para una empresa de cualquier tamaño, y mucho menos para una que prepara la cotización más grande jamás registrada. Anthropic está ejecutando dos transacciones paralelas: una oferta pública, en la que las acciones se venderán a través de la cotización en el mercado de valores, y una colocación privada concurrente, en la que una asignación separada se destina a inversores elegibles fuera del libro público. Los documentos regulatorios citados por Bloomberg describen las dos rutas como formas distintas para que los inversores participen en el mismo aumento de capital, y los ingresos dependen de cuántas acciones se vendan finalmente al precio final.
Para los inversores minoristas, la puerta se abrió antes de lo habitual. CNBC informó que Anthropic lanzó una oferta pública inicial minorista en Australia a medida que se intensifica el escrutinio del acuerdo, y las páginas de datos de mercado de Yahoo Finance enumeran a la compañía bajo el símbolo ANT antes de su cotización esperada en Nasdaq. La mayoría de los mega acuerdos de los últimos años han dejado a los inversores comunes y corrientes esperando el primer día de negociación; En cambio, los suscriptores de Anthropic han incorporado el acceso minorista al acuerdo en sí en al menos un mercado.
Los números detrás del listado
La presentación enmendada de la OPI de Anthropic, divulgada a principios de noviembre, mostró ingresos trimestrales de 17 mil millones de dólares en el tercer trimestre de 2026 junto con una pérdida operativa de 567 millones de dólares, un regreso a números rojos que publicaciones como The Information atribuyeron a un aumento en el gasto, pero con un perfil de pérdidas que sigue siendo mucho menor que el de sus rivales más cercanos. La presentación también reveló los costos que vinieron con el crecimiento: las divulgaciones de la compañía detallaron aproximadamente $5 mil millones en compromisos informáticos a corto plazo y aproximadamente $2 mil millones en cargos no monetarios vinculados a donaciones, según las cifras que circularon durante la gira.
El New York Times, perfilando el liderazgo de la compañía en el período previo a la fijación de precios, informó que los siete fundadores de Anthropic valen cada uno alrededor de $ 18 mil millones en papel según la valoración objetivo, una cifra que captura cuán dramáticamente se ha compuesto el valor del laboratorio desde su fundación en 2021. Un artículo complementario del Times examinó lo que llamó el "negocio de club de la IA", describiendo cómo una estrecha red de inversores, bancos y ejecutivos ha llegado a dominar la financiación del campo. laboratorios líderes.
Una revelación añadió una nota inusual a la recta final del marketing: días antes de la fijación de precios, Anthropic dijo que se había activado una alarma clave de seguridad de IA, según Yahoo Finance, un recordatorio de que la compañía que cotiza sus acciones es también la que ha construido su marca al estudiar sus propios sistemas en busca de señales de peligro.
Un caso de prueba para valoraciones de IA
La sobresuscripción llega la misma semana en que los documentos de los inversores de OpenAI mostraron una pérdida operativa trimestral de 10.900 millones de dólares sobre 10.000 millones de dólares de ingresos, un contraste que probablemente dominará la conversación cuando las acciones de Anthropic comiencen a cotizar. Para los inversores del mercado público, la IPO es la primera oportunidad de comprar un laboratorio de inteligencia artificial de vanguardia a escala, y la cartera de pedidos sugiere que están preparados para pagar una valoración que los ubicaría entre las empresas más grandes del mundo desde el primer día.
La pregunta abierta es si ese entusiasmo sobrevive al contacto con los informes trimestrales. La propia presentación de Anthropic mostró un crecimiento de los ingresos lo suficientemente fuerte como para superar los ingresos trimestrales de OpenAI, pero también nuevas pérdidas impulsadas por el gasto en computación. Se espera que el precio de la cotización se fije en los próximos días, y el evento para inversores con Amodei y Dimon aún está por delante en el calendario. Si la demanda actual se mantiene a través de los precios, Anthropic no sólo establecerá un récord de recaudación de fondos: le dará a la industria de la IA su señal más clara hasta el momento sobre lo que los mercados públicos creen que vale un laboratorio de vanguardia.
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