OpenAI ha reducido el objetivo de su última ronda de financiación de 30.000 millones de dólares a aproximadamente 20.000 millones de dólares, según un informe del Financial Times que circuló el viernes por la noche, en la señal más clara hasta ahora de que la derrota tecnológica de esta semana está remodelando la economía del auge de la IA.
Reuters, Investing.com y The Economic Times estuvieron entre los medios que citaron el informe del FT, que decía que el desarrollador de ChatGPT redujo su objetivo en 10.000 millones de dólares a medida que aumentaba la ansiedad sobre el gasto en IA y se vendían las acciones de tecnología. La ronda revisada mantiene el objetivo de valoración de la compañía en aproximadamente 1,25 billones de dólares (ya se ha reducido de los 1,4 billones de dólares discutidos a principios de este otoño), aunque los términos siguen sujetos a cambios a medida que OpenAI busca compromisos de los inversores. Para más contexto sobre esta historia, consulta nuestra actualidad de inteligencia artificial.
Una ronda ya marcada
La reducción limita un mes de reducción de gastos para lo que seguiría siendo una de las mayores recaudaciones de fondos privadas de la historia. A principios de octubre, informes de Bloomberg y el Financial Times dijeron que OpenAI había reducido su objetivo de valoración a 1,25 billones de dólares desde 1,4 billones de dólares después de encontrar resistencia por parte de posibles inversores que cuestionaban la escala de gasto necesaria para construir modelos de frontera y la infraestructura informática detrás de ellos.
La compañía recaudó 122 mil millones de dólares por última vez en marzo con una valoración de 852 mil millones de dólares, según el Financial Times, y está buscando capital fresco antes de una posible cotización en el mercado de valores que se ha pospuesto hasta 2027. Coatue Management ha estado en conversaciones para codirigir la ronda junto con fondos de inversión con sede en los Emiratos Árabes Unidos, y OpenAI también ha discutido financiación con BlackRock, según informes anteriores. Se esperaba que los compromisos de los inversores estuvieran finalizados a finales de octubre, y el Financial Times señaló anteriormente que la cantidad recaudada podría no alcanzar el objetivo si la demanda seguía siendo más débil de lo previsto, una advertencia que ahora se ha convertido efectivamente en el plan.
El nuevo capital está destinado a servir como financiación puente antes de una posible IPO, aunque los términos de la financiación no se han finalizado, y el tamaño cada vez menor de la ronda sugiere que incluso la empresa insignia de la industria no es inmune a la revisión de precios en curso en los mercados de IA.
La derrota que cambió las matemáticas
El momento oportuno lo es todo en la recaudación de fondos, y el momento de OpenAI simplemente empeoró. El viernes fue el peor día de Wall Street desde junio, con el Nasdaq cayendo un 2,86% para cerrar en 25.437 y el S&P 500 cayendo un 1,82%, ya que las ganancias de Amazon e Intel asustaron a los inversores sobre el costo del desarrollo de la IA.
Las pérdidas coronaron una racha brutal: NBC News informó que las acciones tecnológicas eliminaron aproximadamente 1 billón de dólares en valor esta semana a medida que se profundizaron las preocupaciones sobre la sostenibilidad del auge, y CNN señaló que el Nasdaq acaba de sufrir su peor mes en más de un año. Amazon se hundió después de que su gasto en infraestructura de inteligencia artificial hiciera negativo su flujo de caja libre, mientras que Intel se desplomó casi un 29%. La BBC enmarcó la ansiedad subyacente de manera sucinta: el gasto en IA se acerca al billón de dólares y los inversores han comenzado a preguntarse si los rendimientos pueden justificarlo.
Ese es el entorno en el que OpenAI pide a los inversores que comprometan decenas de miles de millones de dólares. El Financial Times caracterizó el cambio de sentimiento como una creciente ansiedad sobre la infraestructura de inteligencia artificial financiada con deuda y la volatilidad en las acciones de tecnología, precisamente las dos fuerzas que definieron la liquidación de la semana.
La ansiedad de los inversores se encuentra con la chequera más grande de la IA
El recorte también se produce cuando el ciclo de financiación privada de la IA muestra otros signos de tensión. La atención se está centrando en la esperada oferta pública inicial de Anthropic, que podría servir como la primera prueba real del apetito del mercado público por las empresas de IA y sus enormes compromisos de gasto, según informes anteriores. OpenAI, por su parte, ha retrasado su esperado debut hasta 2027, haciendo de esta ronda privada su principal fuente de nuevo capital mientras tanto.
Para los inversores, la cuestión ya no es simplemente si los ingresos de OpenAI están creciendo, sino si alguna empresa puede obtener un rendimiento aceptable de los cientos de miles de millones comprometidos en centros de datos, chips y energía. La liquidación de esta semana sugiere que la cuestión ha pasado de los márgenes a la corriente principal.
Qué significa para el ciclo de financiación de la IA
Incluso con el objetivo reducido, un aumento de 20.000 millones de dólares con una valoración de 1,25 billones de dólares colocaría a OpenAI entre las empresas privadas más valiosas de la historia, un punto que vale la pena destacar. Esto es un recorte, no un colapso.
Pero la dirección del viaje es lo que importa para el mercado en general. Un objetivo de financiación reducido en un tercio en un solo mes, con valoraciones rebajadas dos veces, indica que la era de la recaudación ilimitada de fondos de IA a cualquier precio se está deteniendo. Si los compromisos llegan incluso por debajo del objetivo reducido de 20.000 millones de dólares, la brecha entre las ambiciones de capital de la IA y el apetito de los inversores se habrá medido en tiempo real, y todas las demás startups con una megaronda en el calendario se recalibrarán tras ella.
OpenAI no hizo comentarios de inmediato sobre el informe del FT y los términos finales de la ronda siguen sujetos a cambios.
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