Cohere, la société canadienne d'IA d'entreprise, est en pourparlers avancés pour lever entre 2 et 3 milliards de dollars pour une valorisation d'environ 20 milliards de dollars, a rapporté vendredi le Globe and Mail, citant quatre sources proches des discussions. Le cycle triplerait presque la valorisation de l'entreprise par rapport à l'année dernière et, s'il était réalisé selon les chiffres annoncés, il s'agirait du plus grand cycle de financement jamais enregistré par une startup privée canadienne.

Le financement comprendrait la participation du gouvernement canadien et des bailleurs de fonds existants, selon le rapport. Bloomberg, qui a également fait état des négociations, a déclaré que le cycle pourrait être annoncé prochainement, même si les sources ont averti que les termes n'avaient pas été finalisés et pourraient encore changer. Pour une entreprise souvent éclipsée dans les gros titres par ses rivaux américains orientés vers les consommateurs, cette augmentation consoliderait la position de Cohere comme l'une des entreprises technologiques les plus précieuses au Canada - une histoire qui aura des implications sur la façon dont les nations, et pas seulement les entreprises, se positionnent dans la course à l'IA, comme nous le couvrons quotidiennement sur AI Buzz Wire (https://aibuzzwire.news).

Ce que dit l'entreprise

Contacté pour commenter, Cohere n'a pas confirmé les chiffres précis mais a souligné un processus actif. "Nous ne commentons pas les spéculations mais pouvons confirmer que Cohere a constaté un fort intérêt de la part des investisseurs dans le cadre de notre processus de série E", a déclaré la société dans un communiqué envoyé par courrier électronique rapporté par PYMNTS. "Le niveau d'engagement reflète une large confiance dans notre stratégie, la dynamique de nos produits et la demande mondiale pour une IA souveraine. Nous partagerons tous les détails une fois le processus officiellement terminé."

Cette déclaration est la formulation publique la plus claire de son argumentaire : il ne s'agit pas d'une course aux chatbots grand public, mais de la vente d'une infrastructure d'IA aux gouvernements et aux grandes entreprises qui veulent des modèles qu'ils peuvent déployer, auditer et contrôler selon leurs propres conditions.

De 7 à 20 milliards de dollars en un an

La valorisation annoncée marque une forte hausse pour une entreprise qui a levé des fonds à des niveaux plus modestes il n'y a pas si longtemps. En août 2025, Cohere a levé 500 millions de dollars pour une valorisation de 6,8 milliards de dollars. Un mois plus tard, en septembre 2025, il a ajouté une deuxième clôture de 100 millions de dollars pour une valorisation de 7 milliards de dollars, selon PYMNTS.

Une levée de fonds de 20 milliards de dollars représenterait près du triple de ce chiffre en douze mois – un chiffre frappant pour une entreprise qui a délibérément évité le marché de la consommation où ses rivaux ont dépensé des capitaux pour acheter des produits gratuits. Il s’agirait également de l’une des plus importantes levées de fonds privées jamais réalisées dans le domaine de l’IA, au cours d’une année où les investisseurs ont concentré des sommes toujours plus importantes sur un nombre toujours plus restreint de gagnants à l’échelle de l’entreprise.

Le pari souverain de l'IA

La stratégie de croissance de Cohere s'appuie sur ce que l'industrie appelle désormais l'IA souveraine : les gouvernements nationaux et les industries réglementées renforcent les capacités nationales en matière d'IA plutôt que de dépendre des hyperscalers étrangers. La participation annoncée du gouvernement canadien au cycle de négociations est une expression directe de cette thèse : un État investissant dans un champion local de l’IA dans le cadre de sa politique industrielle.

Cette approche va à l’encontre de l’idée dominante selon laquelle l’IA à l’échelle des frontières est un jeu à deux ou trois entreprises décidé par les budgets de calcul. Cohere s'est plutôt positionné comme un fournisseur neutre pour les banques, les télécommunications et les gouvernements – des clients qui se soucient davantage de la résidence des données, de la confidentialité et des conditions contractuelles que du classement. Des rivaux, dont Mistral en France, et une vague d’acteurs régionaux ont poursuivi des variantes du même jeu, faisant de l’IA souveraine l’un des rares segments de marché en nette croissance en dehors des laboratoires frontaliers américains.

L'entreprise est bien positionnée tant par son pedigree que par sa stratégie. Cohere a été fondée à Toronto en 2019 par Aidan Gomez, Nick Frosst et Ivan Zhang, et Gomez fait partie des co-auteurs de l'article Transformer de 2017 qui sous-tend pratiquement tous les grands modèles de langage utilisés à des fins commerciales aujourd'hui. Cette lignée a aidé l’entreprise à recruter des chercheurs talentueux face à des rivaux américains beaucoup plus importants, et elle pèse lourd à Ottawa, où les décideurs politiques recherchent un champion national pour ancrer une industrie nationale de l’IA.

Que regarder

Les sources qui ont parlé au Globe and Mail ont indiqué que l'accord pourrait être conclu dès la semaine prochaine, ce qui en ferait l'une des augmentations importantes les plus rapides entre le rapport et la signature. Détails clés à surveiller lorsque les conditions seront confirmées : la répartition exacte entre les investisseurs privés et le financement public, la question de savoir si la valorisation se maintient à 20 milliards de dollars et les conditions attachées à l'argent public.

Pour le secteur technologique canadien, ce cycle constitue un jalon, quelle que soit sa structure. Le pays produit des recherches de classe mondiale sur l’IA depuis des décennies – une grande partie du travail fondamental en matière d’apprentissage profond a été réalisé à l’Université de Toronto et à McGill – mais a vu ses champions commerciaux dériver vers le sud. Un Cohere de 20 milliards de dollars ancré à Toronto serait le signal le plus fort que puisse contenir le pipeline allant de la recherche canadienne à l’entreprise canadienne.

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