La startup de formation en IA Mercor a annoncé mardi un cycle de financement de série D de 750 millions de dollars qui valorise l'entreprise à 20 milliards de dollars, soit près du double de la valorisation de 10 milliards de dollars qu'elle avait atteinte il y a un peu plus d'un an. Le cycle a été confirmé par Reuters et détaillé dans l'annonce de la société distribuée via Business Wire, et il comprend une offre publique d'achat d'actions pour les salariés ainsi qu'un nouveau capital institutionnel.
La liste des investisseurs est un who's who de la chaîne d'approvisionnement de l'IA. Nvidia, Salesforce et Zoom ont participé, selon l'annonce, aux côtés de Benchmark, Felicis, Fundomo, fonds gérés par des filiales d'Apollo, G Squared, General Catalyst, Glade Brook Capital, Sapphire Ventures, StepStone Group et XTX Ventures. Pour plus de contexte sur cette histoire, consultez notre couverture de l'industrie de l'IA.
Du marché de recrutement à l'infrastructure de formation en IA
L'ascension de Mercor a été remarquablement rapide. En septembre 2024, la société a levé une série A de 30 millions de dollars pour une valorisation de 250 millions de dollars, selon PR Newswire. En février 2025, elle avait obtenu 100 millions de dollars pour une valorisation de 2 milliards de dollars, comme le rapportent TechCrunch et CNBC. En octobre 2025, une série C de 350 millions de dollars a porté la valorisation à 10 milliards de dollars, avec la couverture de TechCrunch, CNBC et du Wall Street Journal.
L'entreprise a été fondée par un groupe de Thiel Fellows dirigé par le PDG Brendan Foody, un décrocheur de l'Harvard College qui a lancé l'entreprise en tant que marché de recrutement alimenté par l'IA avant de se lancer dans l'activité qui la définit aujourd'hui : organiser des experts humains pour former et évaluer des modèles d'IA de pointe. Le Wall Street Journal a décrit les fondateurs comme étant âgés de 21 ans lorsque la société a atteint sa valorisation de 2 milliards de dollars, et NDTV a rapporté plus tard que Foody et ses cofondateurs étaient devenus parmi les plus jeunes milliardaires autodidactes au monde à mesure que la valorisation grimpait. Business Insider a rapporté fin 2025 que Mercor versait plus de 1,5 million de dollars par jour aux systèmes d'IA pour la formation des humains. L'entreprise se présente comme « organisant l'intelligence humaine pour alimenter l'économie de l'IA », et l'annonce de financement indique clairement que le pari porte sur la profondeur de l'expertise et non sur le volume de clics.
Ce que financera le nouveau capital
Selon l'annonce de la société, le financement accélérera l'infrastructure et la recherche pour les évaluations de modèles et la post-formation (la formation supplémentaire appliquée à un modèle existant) tout en prenant en charge davantage d'environnements dans lesquels les agents d'IA peuvent apprendre des flux de travail complexes.
Mercor affirme avoir passé les deux dernières années à construire une infrastructure pour former et évaluer des modèles de pointe sur des travaux réels en utilisant l'expertise humaine. La société étend désormais ces capacités aux entreprises, en proposant des évaluations personnalisées qui utilisent les flux de travail réels d'un employeur pour mesurer les modèles par rapport aux exigences de l'entreprise et identifier les domaines dans lesquels une formation ou une pratique supplémentaire dans des environnements réalistes pourrait être utile. L'entreprise rapporte que son réseau comprend plus de cinq millions d'experts payés pour former des modèles d'IA d'avant-garde, et que les États-Unis comptent à eux seuls plus de 800 professions distinctes contenant des flux de travail par rapport auxquels les modèles n'ont pas encore été évalués.
Mercor a également ouvert des bureaux à New York et à Londres en 2026, s'étendant au-delà de San Francisco pour se rapprocher des entreprises et des laboratoires clients.
Le manuel d'entreprise de l'entreprise, tel que décrit dans l'annonce, commence par un modèle ouvert performant, construit des évaluations publiques et utilise la post-formation pour réduire les coûts avant de former des modèles pour les clients. En d'autres termes, Mercor ne vend pas seulement des données étiquetées, mais aussi un pipeline mesurable : établir ce qu'un agent peut faire, ce que cela coûte et où une formation ciblée déplace ces chiffres pour les flux de travail d'un employeur spécifique.
L'intérêt de Nvidia faisait l'objet de rumeurs depuis longtemps
The Information a rapporté en août 2026 que Nvidia était en pourparlers pour financer Mercor à une valorisation de 20 milliards de dollars, et Forbes avait précédemment annoncé que la société était en pourparlers pour lever 500 millions de dollars à la même valorisation. L'annonce de mardi confirme que ces discussions se sont matérialisées dans un cycle plus vaste avec Nvidia officiellement parmi les participants – un point de données notable dans la consolidation en cours entre les fabricants de puces et les fournisseurs de données qui forment les modèles de leurs clients.
Une entreprise qui a résisté aux examens minutieux
Ce cycle couronne une année mouvementée. En avril 2026, Mercor a confirmé une violation majeure de données, selon Fortune, et Wired a signalé que Meta avait suspendu son travail avec l'entreprise après que l'incident ait mis en danger les données de l'industrie de l'IA. Axios a rapporté en septembre 2025 que Scale AI avait poursuivi Mercor pour vol de secrets commerciaux. Même la collecte de fonds de l'entreprise n'a pas été exempte de drames : TechCrunch a rapporté en juin 2026 que Foody avait publiquement accusé Sequoia d'astuces de valorisation en « double tarification », une dispute publique inhabituelle entre un fondateur et l'une des entreprises les plus réputées de la Silicon Valley. Malgré tout, la société a continué à accroître ses revenus et à susciter l'intérêt des investisseurs, et la valorisation de mardi suggère que les acheteurs de services de formation en IA n'ont pas reculé.
Un indicateur de l'économie des données de l'IA
Mercor se situe au milieu de l'une des niches les plus compétitives de l'industrie de l'IA : le marché des données humaines expertes utilisées dans la post-formation et l'évaluation des modèles frontières, où elle est en concurrence avec des sociétés comme Scale AI, Surge AI et Turing. Reuters a présenté cette ronde de négociations comme le dernier test de l'appétit de Wall Street pour les paris sur l'IA, arrivant le même jour où l'introduction en bourse d'Anthropic, d'une valeur de mille milliards de dollars, dominait les gros titres du marché. Si la valorisation de 20 milliards de dollars résiste à l'examen minutieux du secteur par les marchés publics, il faut s'attendre à ce que davantage de capitaux affluent vers la couche de données humaines qui sous-tend presque toutes les versions de modèles frontières.
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