Microsoft a révélé pour la première fois quelle part de ses revenus en matière d'intelligence artificielle provient d'un seul client : OpenAI. Selon un dossier rapporté par Bloomberg et The Business Times, le géant du logiciel a enregistré 24,1 milliards de dollars de ventes grâce à OpenAI au cours de son exercice se terminant en juin 2026 – un chiffre qui suggère que le fabricant de ChatGPT représentait probablement environ 70 % des ventes réelles d'IA de Microsoft.

Cette rare divulgation, qui a fait surface alors que Microsoft publiait ses résultats financiers du quatrième trimestre, donne aux investisseurs et aux analystes leur vision la plus claire à ce jour d'une dépendance soupçonnée depuis longtemps. Pour des mises à jour quotidiennes sur les transactions qui façonnent le secteur, AI Buzz Wire suit les dernières nouveautés en matière de cloud, de modèles et d'infrastructures.

Les chiffres derrière la dépendance

Le directeur général de Microsoft, Satya Nadella, a déclaré aux investisseurs plus tôt cette année que la société était en passe, à la fin du trimestre de mars, d'enregistrer environ 37 milliards de dollars de revenus liés à l'IA sur une année complète. La société n'a pas mis à jour ce total lorsqu'elle a publié ses résultats du quatrième trimestre, mais l'analyse de Bloomberg a supposé que le secteur de l'IA continuait de croître au taux rapide de 123 % annoncé par Microsoft pour le mois de mars.

À ce rythme, l'activité IA de Microsoft aurait totalisé environ 34 milliards de dollars au cours de l'exercice se terminant en juin, ce qui peut être directement comparé à la nouvelle révélation selon laquelle OpenAI à lui seul a généré 24,1 milliards de dollars de revenus au cours de la même période. Cela place la part d'OpenAI à bien plus de la moitié, et probablement à près de 70 %, des ventes totales d'IA de Microsoft.

Dans le cadre de l'accord entre les deux sociétés, OpenAI paie à Microsoft la puissance de calcul, les coûts associés à la création de modèles d'IA et une part de ses propres revenus. Un porte-parole de Microsoft a confirmé que le chiffre divulgué inclut toutes les ventes et la part des revenus d'OpenAI.

Une petite part d'un gâteau bien plus gros

Le contexte compte. Par rapport au chiffre d'affaires total de Microsoft, la contribution d'OpenAI semble bien moindre : moins de 10 %. La société a ajouté environ 51 milliards de dollars de réservations commerciales au cours de son dernier trimestre, en grande partie grâce à des clients autres que les startups d'IA. Malgré cela, OpenAI représente l'essentiel de la croissance annuelle des réservations de l'entreprise, ce qui souligne à quel point la dynamique de Microsoft en matière d'IA repose toujours sur un seul partenaire.

Jusqu’à ce dépôt, Microsoft n’avait jamais clairement divulgué l’intégralité de ses revenus issus d’OpenAI. La société n’avait précédemment divulgué les jalons d’exécution de l’IA qu’à deux reprises : une fois pour le trimestre se terminant en décembre 2024, lorsqu’elle a déclaré que l’unité était en passe de générer plus de 13 milliards de dollars sur un an, et de nouveau au cours du trimestre se terminant en mars, lorsqu’elle a indiqué plus de 37 milliards de dollars.

Pourquoi le révéler maintenant ?

Le moment de la divulgation a attiré l’attention des chercheurs en comptabilité. Olga Usvyatsky, fondatrice de la société d'analyse de données Nonlinear Analytics, a écrit dans une note que la publication pourrait être liée aux projets d'OpenAI d'introduction en bourse. Alors qu'OpenAI se prépare à entrer en bourse – une décision pour laquelle l'investissement massif de Microsoft en 2025 a contribué à préparer le terrain – une plus grande transparence financière sur la relation devient plus difficile à éviter.

Microsoft a, en parallèle, tenté de réduire sa dépendance à l’OpenAI. La société a soutenu le laboratoire rival Anthropic, investi dans la création de ses propres modèles internes et courtisé une large base de clients d’IA d’entreprise via Azure. Mais les nouveaux chiffres montrent clairement que la diversification n’a pas encore desserré de manière significative le lien OpenAI.

Un partenariat remodelé, mais pas rompu

L'enchevêtrement financier persiste alors même que les deux sociétés ont restructuré leurs relations. L'année dernière, Microsoft et OpenAI ont renégocié les termes de leur alliance historique, Microsoft conservant les droits sur les revenus d'OpenAI jusqu'à la fin de la décennie et une position préférentielle sur le calcul et le stockage tout en donnant à OpenAI plus de liberté pour construire sa propre infrastructure et conclure des accords cloud ailleurs. L'investissement ultérieur de plusieurs milliards de dollars d'Amazon dans OpenAI – et son accord d'hébergement – ​​a ajouté un deuxième hyperscaler au tableau.

Pourtant, la nouvelle divulgation montre que, du moins pour le moment, les dollars transitent toujours massivement par Redmond. Les énormes besoins de calcul d'OpenAI (la formation de modèles de pointe nécessite des clusters de dizaines de milliers de GPU fonctionnant pendant des mois) se traduisent directement par la consommation d'Azure, et Microsoft comptabilise ces dépenses sous forme de revenus d'IA. Le chiffre de 24,1 milliards de dollars est, en fait, une mesure du coût des ambitions du modèle OpenAI pour fonctionner sur le cloud de Microsoft.

Ce que cela signifie pour l'écosystème de l'IA

Cette divulgation intervient à un moment où l’on scrute de près les aspects économiques de l’IA de pointe. Amazon a réalisé un investissement d'environ 8 milliards de dollars dans OpenAI plus tôt cette année, et les revenus de l'entreprise auraient dépassé ceux de géants comme Starbucks et McDonalds sur une base Fortune 100. Le dossier de Microsoft ajoute un nouveau point de données : l'infrastructure cloud qui sous-tend le boom est encore massivement concentrée dans une poignée de relations hyperscaler-laboratoire.

Pour les investisseurs de Microsoft, le chiffre est à double tranchant. Une contribution annuelle de 24,1 milliards de dollars valide le pari stratégique sur OpenAI, mais elle quantifie également le risque de concentration. Si les dépenses d'OpenAI dans le calcul Azure devaient ralentir – que ce soit en raison d'une introduction en bourse, d'un accord renégocié ou d'un changement vers sa propre infrastructure – l'impact sur le récit de croissance de l'IA de Microsoft serait immédiat et visible.

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