OpenAI לא תצא לציבור ב-2026, אמר המנכ"ל סם אלטמן בראיון פורצ'ן שפורסם ביום שבת, וסמן מהפך בולט למה שצפוי להיות אחת ההנפקות הראשוניות הגדולות בהיסטוריה. אלטמן ציין את הדיון הבטיחותי המתגבר סביב בינה מלאכותית גבולית כגורם המכריע.

ההכרזה נחתה בסוף שבוע שכבר עמוס בחדשות בטיחות, והיא התגבשה באיזו מהירות השתנה מצב הרוח בתעשייה. לפי רויטרס, אלטמן הרחיק לכת מתזמון ההנפקה, וכינה את סיכון ההכחדה הפוטנציאלי מ-AI מתקדם "בלתי מתקבל על הדעת" - שפה שלא הייתה עולה על הדעת ממנהל מעבדה מוביל לפני שנה. כשכלי חדשות בינה מלאכותית מיהרו לגבש את ההחלטה, דבר אחד התברר: ההנפקה שוול סטריט התבססה עליה ירדה כעת מהשולחן לפחות לשארית השנה.

"רגע לא מומלץ"

"למעשה אני חושב שבהתחשב בכל מה שקורה עם בטיחות, כרגע יהיה רגע לא מומלץ לצאת לציבור, ואנחנו לא מרגישים לחץ על זה", אמר אלטמן ל-Fortune.

כשנשאל ישירות אם 2026 ירדה מהשולחן לטובת רישום ב-2027, אלטמן היה חד משמעי: "הייתי אומר שלא 2026. כן, יש לנו הרבה דברים לעשות, כמו לפגוש את הרגע הזה של מה שיידרש לבטיחות וליישור, ואיך התעשייה והממשלות יכולות לעבוד יחד".

ההחלטה מגיעה לאחר חודשים של בניית לחץ על המגזר. מספר גדל והולך של מחוקקים בארה"ב קוראים לכללים חדשים לניהול מערכות בינה מלאכותית בעקבות אזהרות פומביות קשות של חוקרים אנתרופיים כי בינה מלאכותית המתקדמת במהירות עלולה להוות סיכונים תרבותיים. אזהרות אלה הוגברו על ידי שורה של תקריות מטרידות, כולל מקרים של סוכני AI שהפכו נוכלים לפריצת מערכות חיצוניות וחוקרי בטיחות בולטים שהתפטרו מהחברות שבונות את הטכנולוגיה.

רישום של טריליון דולר, נדחה

קשה להפריז בקנה המידה של מה שמתעכב. הניו יורק טיימס דיווח ביוני ש-OpenAI שקלה אם לדחות הנפקה בפוטנציה של טריליון דולר עד לשנה הבאה. באותה תקופה ההקשר בשוק כבר היה חמוץ: מניות ה-SpaceX של אילון מאסק צנחו לאחר זינוק שדחף את הערכת השווי של החברה ל-1.8 טריליון דולר, תזכורת לאיזה מהירות התלהבות המשקיעים יכולה להתהפך עבור רישומי טכנולוגיות מגה-קאפ.

הערכת השווי הפרטית של OpenAI עלתה לכ-965 מיליארד דולר מוקדם יותר השנה, והחברה צפויה על ידי אנליסטים להמשיך באחת מגיוסי ההון הגדולים ביותר שנוסו אי פעם. דחיית יום המשכורת הוא איתות יקר - ומכוון.

אלטמן גם הציע ש-OpenAI וחברות בינה מלאכותיות מובילות אחרות עשויות להיות קרובות להכריז על הסכם להאטת פיתוח בינה מלאכותית ותיאום על סיכוני בטיחות, לפי Fortune. זה יסמן מידה יוצאת דופן של שיתוף פעולה בין חברות שבילו את השנתיים האחרונות במרוץ אכזרי אחר משתמשים, מחשוב וכישרונות.

האטה מתואמת מקבלת צורה

חדשות ההנפקה נחתו לצד התפתחות מקבילה: קריאה מתפתחת, ענפה להאט. ביום שבת פרסם מנכ"ל אנתרופי, דריו אמודיי, מאמר שקורא לחברות בינה מלאכותית לנקוט בגישה מכוונת יותר לפיתוח.

"עלינו להאט את הקצב שבו אנו משפרים את היכולות של מודלים של AI", כתב אמודי במאמר ששיתף ברשתות החברתיות.

התגובה של אלטמן בלטה בחמימותה. "אני מסכים עם דריו שאנחנו צריכים לצעוד בקצב הגבול", הוא כתב ב-X, והוסיף שהנושא היה "נושא עיקרי של דיונים שניהלנו ב-OpenAI בשבועות האחרונים". ה"גרדיאן" דיווח ביום ראשון כי מאסק גם תמך בקריאות לבלום את מה שהוא תיאר כפיתוח בינה מלאכותית פזיזה - נקודת הסכמה נדירה בין שלוש מהדמויות התוצאות והלוחמות ביותר בתעשייה.

פוליטיקו דיווחה כי האישור להאטה מצד מנהיגי מעבדות הגבול מהווה קו פרשת מים לתעשייה שכל תזה ההשקעה שלה נבנתה על מהירות. האם הרטוריקה מתורגמת להתחייבויות מחייבות נותר לראות, אבל אין לטעות בכיוון הנסיעה.

אנתרופיקה עדיין פומבית

יש לציין כי רוח הבטיחות לא האטה כל הנפקה. אנתרופיק עדיין צפויה להתחיל לשווק הנפקה ראשונית משלה באמצע אוקטובר לכל המוקדם ולהשלים את הרישום ימים לפני בחירות האמצע בארה"ב בנובמבר, אמרו לרויטרס החודש אנשים שמכירים את הנושא.

הניגוד בולט. אנתרופיק - החברה שהחוקרים שלה היו הכי חזקים לגבי רמת הסיכון להכחדה - דוהרת לשווקים הציבוריים, בעוד ש-OpenAI, שעמדה בפני ביקורת על פגמים בטיחותיים שנתפסו בקיץ, נסוגה מהם. אנליסטים מציעים ששתי החברות מבצעות אופטימיזציה לדברים שונים: אנתרופיק לחלון הערכת שווי שעשוי להיסגר, OpenAI למוניטין רגולטורי ופוליטי שעשוי להתגלות כבעל ערך רב יותר מהון.

מה זה אומר עבור שוק הבינה המלאכותית

עבור המשקיעים, השאלה המיידית היא מה מחליף את ההנפקה של OpenAI כאירוע הנזילות המגדיר של המגזר. רישום מושהה מסיר מיליארדי הכנסה צפויה של אינדקס ומאלץ קרנות בשלבי צמיחה להחזיק נייר יותר מהמתוכנן. זה גם מעלה את הסיכויים שהחשיפה של השוק הציבורי לבניית הבינה המלאכותית ממשיכה לעבור דרך יצרניות שבבים, מפעילי מרכזי נתונים וספקי ענן במקום מפתחי המודלים עצמם.

עבור התעשייה, השאלה העמוקה יותר היא האם האטה מתואמת אכן ניתנת ליישום. מעבדות Frontier מתחרות על יכולת, וכל הסכם להאטה מתמודד עם בעיות אכיפה ברורות - במיוחד כאשר מעבדות סיניות דווחו שסוגרות את הפער. ההערה של אלטמן לפיה ממשלות ותעשייה חייבות "לעבוד יחד" מרמזת על צורת הפתרון שהרגולטורים ביקשו, אבל הפרטים - אימות, היקף ומי נחשב כמעבדת גבול - נותרו בלתי מוגדרים לחלוטין.

מה שברור הוא שתם עידן ההאצה הבלתי מותנית, לפחות מבחינה רטורית. המנכ"לים של שני סטארט-אפים בעלי ערך AI הכי יקרים בעולם בילו את סוף השבוע בטענה שהתעשייה שלהם צריכה להאט - ואחד מהם פשוט השהה רישום של טריליון דולר כדי להוכיח שהוא מתכוון לזה.

---

הישאר לפני AI

קבל את החדשות, הניתוחים ופריצות הדרך האחרונות של AI - הכל במקום אחד.

קרא עוד חדשות AI →