ब्लूमबर्ग ने बुधवार को रिपोर्ट दी कि एंथ्रोपिक की प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश ने उपलब्ध शेयरों की संख्या से कई गुना अधिक निवेशकों के ऑर्डर को आकर्षित किया है, जो एआई उद्योग के संक्षिप्त इतिहास में सबसे बड़ी लिस्टिंग के लिए असाधारण मांग का संकेत है। रिपोर्ट तब सामने आई जब कंपनी और उसके हामीदार एक रोड शो के अंतिम चरण में प्रवेश कर गए, जिसने पहले ही बैंकरों को सौदे के आकार पर पुनर्विचार करने के लिए मजबूर कर दिया है।

ब्लूमबर्ग रिपोर्ट में उद्धृत नियामक फाइलिंग के अनुसार, एंथ्रोपिक अपने आईपीओ और समवर्ती निजी प्लेसमेंट के माध्यम से 90.4 बिलियन डॉलर तक जुटाने की कोशिश कर रहा है, जिसका लक्ष्य लगभग 1.4 ट्रिलियन डॉलर का पूरी तरह से पतला मूल्यांकन है। संयुक्त धन उगाही स्पेसएक्स के नियोजित आईपीओ के आकार से अधिक होगी, जो अब तक तैयार किए गए सबसे बड़े बाजार पदार्पण के लिए बेंचमार्क के रूप में खड़ा था। कंपनी ने इस बात पर जोर दिया है कि बुकबिल्ड जारी रहने के कारण अंतिम पेशकश मूल्य, मूल्यांकन और शेयर आवंटन सभी परिवर्तन के अधीन रहेंगे। For more context on this story, see our ongoing breaking AI news.

वॉल स्ट्रीट का दांव बड़ा

इस पेशकश का नेतृत्व गोल्डमैन सैक्स और मॉर्गन स्टेनली द्वारा किया जा रहा है, जिसमें 20 अतिरिक्त बैंक सिंडिकेट में भाग ले रहे हैं। संस्थागत मार्केटिंग पुश के हिस्से के रूप में, एंथ्रोपिक एक निवेशक कार्यक्रम की तैयारी कर रहा है जिसमें जेपी मॉर्गन चेस के मुख्य कार्यकारी जेमी डिमन के साथ सीईओ डारियो अमोदेई शामिल होंगे - एक असामान्य जोड़ी जो रेखांकित करती है कि एआई प्रयोगशालाएं पूंजी बाजार की मुख्यधारा में कितनी आगे बढ़ गई हैं।

फाइनेंशियल टाइम्स ने तैयारियों से परिचित लोगों का हवाला देते हुए बताया कि मांग इतनी मजबूत है कि बैंकर अब आईपीओ मूल्यांकन को 1.5 ट्रिलियन डॉलर या उससे अधिक तक बढ़ाने की तैयारी कर रहे हैं। मॉर्निंगस्टार के विश्लेषकों ने रोड शो के दौरान एक नोट प्रकाशित किया जिसमें कहा गया कि वे मौजूदा आईपीओ मूल्य निर्धारण सीमा के भीतर भी स्टॉक को कम मूल्यांकित मानते हैं, जबकि बैरन ने लिस्टिंग को विपरीत कोण से तैयार किया है: ओपनएआई पर माइक्रोसॉफ्ट का भारी दांव एंथ्रोपिक के लाभ की बढ़त के आगे तेजी से अजीब लग रहा है।

एक डुअल-ट्रैक डील

वृद्धि की संरचना किसी भी आकार की कंपनी के लिए असामान्य है, रिकॉर्ड पर सबसे बड़ी सूची तैयार करने की तो बात ही छोड़िए। एंथ्रोपिक दो समानांतर लेनदेन चला रहा है: एक सार्वजनिक पेशकश, जिसमें शेयर शेयर बाजार लिस्टिंग के माध्यम से बेचे जाएंगे, और एक समवर्ती निजी प्लेसमेंट, जिसमें सार्वजनिक पुस्तक के बाहर पात्र निवेशकों को एक अलग आवंटन जाता है। ब्लूमबर्ग द्वारा उद्धृत विनियामक फाइलिंग में दो मार्गों को निवेशकों के लिए समान इक्विटी वृद्धि में भाग लेने के अलग-अलग तरीकों के रूप में वर्णित किया गया है, जिसमें आय इस पर निर्भर करती है कि अंतिम कीमत पर कितने शेयर बेचे जाते हैं।

खुदरा निवेशकों के लिए दरवाज़ा सामान्य से पहले खोल दिया गया है. सीएनबीसी ने बताया कि सौदे की जांच तेज होने के कारण एंथ्रोपिक ने ऑस्ट्रेलिया में एक खुदरा आईपीओ की पेशकश शुरू की, और याहू फाइनेंस के बाजार डेटा पेज ने कंपनी को उसकी अपेक्षित नैस्डैक लिस्टिंग से पहले टिकर एएनटी के तहत सूचीबद्ध किया है। हाल के वर्षों के अधिकांश मेगा-सौदों ने आम निवेशकों को व्यापार के पहले दिन की प्रतीक्षा में छोड़ दिया है; एंथ्रोपिक के हामीदारों ने इसके बजाय सौदे में कम से कम एक बाजार में खुदरा पहुंच बनाई है।

लिस्टिंग के पीछे के नंबर

एंथ्रोपिक की संशोधित आईपीओ फाइलिंग, जिसका खुलासा नवंबर की शुरुआत में किया गया था, ने 2026 की तीसरी तिमाही में $ 17 बिलियन का तिमाही राजस्व दिखाया, साथ ही $ 567 मिलियन का परिचालन घाटा भी दिखाया - जो कि लाल रंग में वापस आ गया, जिसमें सूचना सहित प्रकाशनों ने खर्च में वृद्धि को जिम्मेदार ठहराया, लेकिन नुकसान प्रोफ़ाइल पर जो अपने निकटतम प्रतिद्वंद्वियों की तुलना में बहुत छोटा है। फाइलिंग में विकास के साथ आने वाली लागतों का भी पता चला: रोड शो के दौरान प्रसारित आंकड़ों के अनुसार, कंपनी के खुलासे में अल्पकालिक गणना प्रतिबद्धताओं में लगभग $ 5 बिलियन और दान से जुड़े गैर-नकद शुल्क में लगभग $ 2 बिलियन का विवरण दिया गया।

मूल्य निर्धारण के क्रम में कंपनी के नेतृत्व की रूपरेखा तैयार करते हुए न्यूयॉर्क टाइम्स ने बताया कि एंथ्रोपिक के सात संस्थापकों की लक्षित मूल्यांकन के आधार पर कागज पर प्रत्येक की कीमत लगभग 18 बिलियन डॉलर है - एक आंकड़ा जो दर्शाता है कि 2021 में इसकी स्थापना के बाद से लैब का मूल्य कितना नाटकीय रूप से बढ़ गया है। टाइम्स के एक सहयोगी लेख ने जांच की कि इसे "एआई का क्लबबी व्यवसाय" कहा जाता है, जिसमें बताया गया है कि कैसे निवेशकों, बैंकों और अधिकारियों का एक तंग नेटवर्क क्षेत्र के अग्रणी वित्तपोषण पर हावी हो गया है। प्रयोगशालाएँ

एक खुलासे ने मार्केटिंग के अंतिम चरण में एक असामान्य नोट जोड़ा: मूल्य निर्धारण से कुछ दिन पहले, याहू फाइनेंस के अनुसार, एंथ्रोपिक ने कहा कि एक प्रमुख एआई सुरक्षा अलार्म चालू हो गया था - एक अनुस्मारक कि अपने शेयरों को सूचीबद्ध करने वाली कंपनी वह भी है जिसने खतरे के संकेतों के लिए अपने स्वयं के सिस्टम का अध्ययन करके अपना ब्रांड बनाया है।

एआई मूल्यांकन के लिए एक परीक्षण मामला

ओवरसब्सक्रिप्शन उसी सप्ताह आता है जब ओपनएआई के निवेशक दस्तावेजों में $ 10 बिलियन के राजस्व पर $ 10.9 बिलियन का तिमाही परिचालन घाटा दिखाया गया है, एक विरोधाभास जो एंथ्रोपिक के शेयरों का व्यापार शुरू होने पर बातचीत पर हावी होने की संभावना है। सार्वजनिक-बाज़ार के निवेशकों के लिए, आईपीओ बड़े पैमाने पर फ्रंटियर एआई लैब खरीदने का पहला मौका है, और ऑर्डर बुक से पता चलता है कि वे एक ऐसे मूल्यांकन का भुगतान करने के लिए तैयार हैं जो पहले दिन दुनिया की सबसे बड़ी कंपनियों में शुमार होगा।

यह खुला प्रश्न है कि क्या वह उत्साह त्रैमासिक रिपोर्टिंग के संपर्क में बना रहेगा। एंथ्रोपिक की स्वयं की फाइलिंग ने राजस्व वृद्धि को ओपनएआई की त्रैमासिक शीर्ष रेखा से आगे निकलने के लिए काफी मजबूत दिखाया, लेकिन गणना व्यय से प्रेरित घाटे को भी नवीनीकृत किया। आने वाले दिनों में लिस्टिंग की कीमत बढ़ने की उम्मीद है, अमोदेई और डिमन की विशेषता वाला निवेशक कार्यक्रम अभी भी कैलेंडर पर आगे है। यदि मौजूदा मांग मूल्य निर्धारण के माध्यम से बनी रहती है, तो एंथ्रोपिक न केवल धन उगाहने का रिकॉर्ड स्थापित करेगा - यह एआई उद्योग को यह स्पष्ट संकेत देगा कि सार्वजनिक बाजार एक फ्रंटियर लैब के लायक क्या मानते हैं।

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