ब्लूमबर्ग के अनुसार, ओपनएआई ने एक नए फंडिंग राउंड के लिए 11 बिलियन डॉलर जुटाए हैं, जिसमें कंपनी का मूल्य 1.25 ट्रिलियन डॉलर है, जिसने सबसे पहले शुक्रवार को मामले से परिचित सूत्रों का हवाला देते हुए आंकड़े पेश किए। रॉयटर्स और टेकक्रंच ने अपनी-अपनी रिपोर्ट में वृद्धि की पुष्टि की, और द वर्ज ने नोट किया कि प्रतिद्वंद्वी एंथ्रोपिक के सार्वजनिक होने की तैयारी के साथ ही मूल्यांकन में गिरावट आई है।

11 बिलियन डॉलर उस दौर का केवल एक हिस्सा है जो अभी तक समाप्त नहीं हुआ है। ब्लूमबर्ग के सूत्रों ने कहा कि यह दौर आने वाले हफ्तों में पूरा होने की उम्मीद है और सभी प्रतिबद्धताओं को गिना जाने पर यह लगभग 20 बिलियन डॉलर हो सकता है। यह अभी भी $30 बिलियन से काफी कम होगा जिसे ओपनएआई ने सितंबर के अंत में कथित तौर पर मांगा था, एक लक्ष्य जिसे बाद में तकनीकी गिरावट के कारण लगभग $20 बिलियन तक कम कर दिया गया था। For more context on this story, see our ongoing AI industry coverage.

पूरा भाग पहले से ही निजी-बाज़ार के इतिहास में सबसे बड़ी एकल वृद्धि में से एक है, और अंतिम कुल इस दौर को एआई बूम की सबसे बड़ी वित्तपोषण घटनाओं के साथ रखेगा। जो बात इस संख्या को उल्लेखनीय बनाती है वह इसका संदर्भ है: पिछले दो वर्षों में सबसे तेज एआई-संचालित बाजार सुधारों में से एक।

बाजार में उथल-पुथल के बीच एक मूल्यांकन की पुष्टि हुई

नया मूल्य टैग एआई क्षेत्र के लिए एक अनिश्चित क्षण में है। इस सप्ताह की शुरुआत में, नैस्डैक एक ही सत्र में 5.5 प्रतिशत गिर गया क्योंकि मध्यावधि नतीजों ने एआई बिकवाली को बढ़ावा दिया, जिससे अस्थायी रूप से बाजार मूल्य में खरबों डॉलर का नुकसान हुआ। शुक्रवार को शेयरों में उछाल आया, बीबीसी की रिपोर्ट के अनुसार खरबों के मूल्यांकन से गायब होने के बाद बाजारों ने खोई हुई जमीन को काफी हद तक वापस पा लिया है, लेकिन एआई खर्च के बारे में अंतर्निहित चिंता दूर नहीं हुई है।

टेकक्रंच ने नोट किया कि ब्लूमबर्ग द्वारा रिपोर्ट किए जाने के कुछ ही घंटों बाद ओपनएआई की खबर आई कि एंथ्रोपिक के आगामी आईपीओ में शेयरों के संभावित खरीदार कंपनी के लक्ष्य से काफी कम मूल्यांकन पर नजर गड़ाए हुए हैं। उस रिपोर्ट के अनुसार, कुछ निवेशकों का मानना ​​है कि एंथ्रोपिक का मूल्य कम से कम $1.1 ट्रिलियन हो सकता है, जबकि बाजार सहभागियों ने लगभग एक महीने पहले $2 ट्रिलियन के आंकड़े की उम्मीद की थी। फाइनेंशियल टाइम्स और सीएनबीसी ने इस सप्ताह रिपोर्ट दी कि एंथ्रोपिक बिना किसी परवाह के लिस्टिंग के साथ आगे बढ़ रहा है, भले ही उसके बैंकर्स ठंडे स्वागत को स्वीकार कर रहे हों।

दोनों घटनाक्रम मिलकर एक अजीब गतिशीलता का निर्माण करते हैं: निजी मूल्यांकन रिकॉर्ड ऊंचाई के करीब बना हुआ है, भले ही सार्वजनिक-बाज़ार निवेशक भारी छूट की मांग कर रहे हों।

पैसा किस लिए है

न तो ओपनएआई और न ही इसके निवेशकों ने सार्वजनिक रूप से यह बताया है कि नई पूंजी कैसे आवंटित की जाएगी, लेकिन यह वृद्धि विशाल बुनियादी ढांचे प्रतिबद्धताओं के आसपास बनाई गई एक वित्तपोषण रणनीति का विस्तार करती है। कंपनी ने अपने डेटा-सेंटर परियोजनाओं की पूरी बिजली लागत को कवर करने और प्रतिबंधात्मक गैर-प्रकटीकरण समझौतों को छोड़ने का वादा किया है, डेटा-सेंटर निर्माण के खिलाफ मतदाताओं की प्रतिक्रिया के बाद दी गई रियायतें मध्यावधि अभियान का एक निर्णायक मुद्दा बन गईं।

रॉयटर्स के अनुसार, ओपनएआई के मुख्य वित्तीय अधिकारी ने इस सप्ताह कहा कि कंपनी मध्यावधि स्वीप के बावजूद अपने डेटा-सेंटर विस्तार के साथ आगे बढ़ने का इरादा रखती है, जिससे व्यापक रूप से एआई विकास और डेटा-सेंटर निर्माण की अधिक आक्रामक तरीके से जांच करने की उम्मीद है। सीएनबीसी के अनुसार, आर्म और क्वालकॉम के अधिकारियों ने भी मध्यावधि बिक्री के बाद सार्वजनिक रूप से प्रतिक्रिया व्यक्त की, यह रेखांकित करते हुए कि चिप और बुनियादी ढांचे की आपूर्ति श्रृंखला के माध्यम से पुनर्मूल्यांकन कितने व्यापक रूप से फैल गया है।

आईपीओ का रास्ता खुला रहता है

ओपनएआई ने पहले संकेत दिया था कि यह इस साल सार्वजनिक हो सकता है, लेकिन उन योजनाओं में देरी हुई। उम्मीदें अब अगले साल किसी समय आईपीओ की ओर इशारा करती हैं, जो कंपनी को एंथ्रोपिक के साथ टकराव की राह पर ले जाएगा, जिसकी फाइलिंग आगे चल रही है और जिसके बैंकर वर्तमान में यह पता लगा रहे हैं कि खरीदार वास्तव में कितना भुगतान करने को तैयार हैं।

अभी के लिए, $1.25 ट्रिलियन का मूल्यांकन OpenAI को अब तक दर्ज किए गए उच्चतम निजी-बाज़ार मूल्य टैग में से एक देता है। क्या सार्वजनिक निवेशक अंततः उस संख्या को अंडरराइट करेंगे, यह सवाल है कि दोनों कंपनियां परीक्षण करने वाली हैं।

टेकक्रंच ने बताया कि उसने राउंड पर टिप्पणी के लिए ओपनएआई से संपर्क किया और प्रकाशन के समय उसे कोई प्रतिक्रिया नहीं मिली। ब्लूमबर्ग ने नोट किया कि कंपनी ने टिप्पणी के अनुरोधों का तुरंत जवाब नहीं दिया।

ओपनएआई से परे छूट क्यों मायने रखती है

निजी दौर में क्या भुगतान किया जा रहा है और आईपीओ खरीदार क्या भुगतान करेंगे, के बीच का अंतर एआई वित्तपोषण में केंद्रीय तनाव बन गया है। वेंचर-समर्थित कंपनियों ने 2025 और 2026 में वैल्यूएशन पर भारी रकम जुटाई, जिससे एआई खर्च में निर्बाध वृद्धि हुई। पिछले सप्ताह की बाजार उथल-पुथल, साथ ही डेटा केंद्रों के प्रति मतदाताओं की नकारात्मक भावना दिखाने वाले सर्वेक्षणों ने उन धारणाओं का बचाव करना कठिन बना दिया है।

यदि एंथ्रोपिक के आईपीओ की कीमतें ब्लूमबर्ग के सूत्रों द्वारा वर्णित $1.1 ट्रिलियन के स्तर के करीब हैं, तो यह दोनों कंपनियों द्वारा मनाए गए निजी अंकों से काफी नीचे एक नया सार्वजनिक बेंचमार्क स्थापित करेगा। बदले में, वह बेंचमार्क ओपनएआई के लिए अपने 1.25 ट्रिलियन डॉलर के आंकड़े का बचाव करना कठिन बना देगा जब वह अंततः सार्वजनिक बाजारों में पहुंचेगा। जिन ऋणदाताओं ने उन मूल्यांकनों के बल पर डेटा-सेंटर बिल्डआउट को वित्तपोषित किया, उन्हें उसी अंकगणित का सामना करना पड़ेगा।

अभी के लिए, कंपनी के पास $11 बिलियन है, एक मूल्यांकन जिसका वह संकेत कर सकती है, और एक समापन तिथि जो कुछ हफ्तों के भीतर आ जानी चाहिए। दोनों के साथ आने वाली जांच बहुत पीछे है।

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