शुक्रवार देर रात प्रसारित फाइनेंशियल टाइम्स की रिपोर्ट के अनुसार, ओपनएआई ने अपने नवीनतम फंडिंग राउंड के लिए लक्ष्य को 30 बिलियन डॉलर से घटाकर लगभग 20 बिलियन डॉलर कर दिया है, जो अब तक का सबसे स्पष्ट संकेत है कि इस सप्ताह की तकनीकी हार एआई बूम के अर्थशास्त्र को नया आकार दे रही है।

रॉयटर्स, इन्वेस्टिंग डॉट कॉम और द इकोनॉमिक टाइम्स एफटी रिपोर्ट का हवाला देते हुए आउटलेट्स में से थे, जिसमें कहा गया था कि चैटजीपीटी डेवलपर ने अपने लक्ष्य को 10 बिलियन डॉलर कम कर दिया है क्योंकि एआई खर्च के बारे में चिंताएं बढ़ गई हैं और प्रौद्योगिकी स्टॉक बिक गए हैं। संशोधित दौर में कंपनी का मूल्यांकन लक्ष्य लगभग $1.25 ट्रिलियन रखा गया है - जो कि इस गिरावट के पहले चर्चा किए गए $1.4 ट्रिलियन से पहले ही कम हो चुका है - हालाँकि शर्तें परिवर्तन के अधीन हैं क्योंकि OpenAI निवेशकों से प्रतिबद्धता चाहता है। For more context on this story, see our ongoing breaking AI news.

एक राउंड पहले ही चिह्नित कर लिया गया है

यह कटौती इतिहास में सबसे बड़े निजी धन उगाहने वालों में से एक के लिए छँटनी के एक महीने की सीमा तय करती है। इससे पहले अक्टूबर में, ब्लूमबर्ग और एफटी की रिपोर्ट में कहा गया था कि फ्रंटियर मॉडल और उनके पीछे कंप्यूटिंग बुनियादी ढांचे के निर्माण के लिए आवश्यक खर्च के पैमाने पर सवाल उठाने वाले संभावित निवेशकों के प्रतिरोध का सामना करने के बाद ओपनएआई ने अपने मूल्यांकन लक्ष्य को 1.4 ट्रिलियन डॉलर से घटाकर 1.25 ट्रिलियन डॉलर कर दिया था।

एफटी के अनुसार, कंपनी ने आखिरी बार मार्च में $852 बिलियन के मूल्यांकन पर $122 बिलियन जुटाए थे, और संभावित स्टॉक मार्केट लिस्टिंग से पहले नई पूंजी की तलाश कर रही है, जिसे 2027 तक बढ़ा दिया गया है। कोट्यू मैनेजमेंट संयुक्त अरब अमीरात में स्थित निवेश फंडों के साथ इस दौर का सह-नेतृत्व करने के लिए बातचीत कर रहा है, और ओपनएआई ने पहले की रिपोर्ट के अनुसार, ब्लैकरॉक के साथ फंडिंग पर भी चर्चा की है। अक्टूबर के अंत तक निवेशक प्रतिबद्धताओं को अंतिम रूप दिए जाने की उम्मीद थी, एफटी ने पहले ही नोट कर लिया था कि यदि मांग अनुमान से कमजोर रही तो जुटाई गई राशि लक्ष्य से कम हो सकती है - एक चेतावनी जो अब प्रभावी रूप से योजना बन गई है।

ताजा पूंजी का उद्देश्य संभावित आईपीओ से पहले ब्रिज फाइनेंसिंग के रूप में काम करना है, हालांकि वित्तपोषण की शर्तों को अंतिम रूप नहीं दिया गया है, और दौर के सिकुड़ते आकार से पता चलता है कि उद्योग की प्रमुख कंपनी भी एआई बाजारों में चल रही पुनर्मूल्यांकन से अछूती नहीं है।

वह पराजय जिसने गणित बदल दिया

धन जुटाने में समय ही सब कुछ है, और ओपनएआई का समय तो और भी खराब हो गया है। शुक्रवार को वॉल स्ट्रीट के लिए जून के बाद सबसे खराब दिन रहा, नैस्डैक 2.86% गिरकर 25,437 पर बंद हुआ और एसएंडपी 500 1.82% गिर गया, क्योंकि अमेज़ॅन और इंटेल की कमाई ने निवेशकों को एआई बिल्डआउट की लागत के बारे में चिंतित कर दिया।

घाटे ने एक क्रूर खिंचाव को सीमित कर दिया: एनबीसी न्यूज ने बताया कि तकनीकी शेयरों ने इस सप्ताह लगभग 1 ट्रिलियन डॉलर मूल्य का सफाया कर दिया क्योंकि तेजी की स्थिरता के बारे में चिंताएं गहरी हो गईं, और सीएनएन ने नोट किया कि नैस्डैक को एक साल से अधिक समय में सबसे खराब महीने का सामना करना पड़ा। एआई इंफ्रास्ट्रक्चर पर खर्च के बाद अमेज़ॅन डूब गया, जिससे उसका मुफ्त नकदी प्रवाह नकारात्मक हो गया, जबकि इंटेल लगभग 29% गिर गया। बीबीसी ने अंतर्निहित चिंता को संक्षेप में बताया - एआई खर्च 1 ट्रिलियन डॉलर के करीब पहुंच रहा है, और निवेशकों ने पूछना शुरू कर दिया है कि क्या रिटर्न इसे उचित ठहरा सकता है।

यही वह माहौल है जिसमें ओपनएआई निवेशकों से दसियों अरब डॉलर देने के लिए कह रहा है। एफटी ने ऋण-वित्तपोषित एआई बुनियादी ढांचे और प्रौद्योगिकी शेयरों में अस्थिरता के बारे में बढ़ती चिंताओं के रूप में भावना में बदलाव की विशेषता बताई - ठीक यही दो ताकतें हैं जिन्होंने सप्ताह की बिकवाली को परिभाषित किया।

निवेशक की चिंता एआई की सबसे बड़ी चेकबुक से मिलती है

कटौती तब भी होती है जब निजी एआई फंडिंग चक्र तनाव के अन्य लक्षण दिखाता है। पहले की रिपोर्ट के अनुसार, ध्यान एंथ्रोपिक की अपेक्षित प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश की ओर जा रहा है, जो एआई कंपनियों के लिए सार्वजनिक-बाज़ार की भूख और उनकी भारी खर्च प्रतिबद्धताओं की पहली वास्तविक परीक्षा के रूप में काम कर सकता है। ओपनएआई ने, अपनी ओर से, 2027 में अपनी अपेक्षित शुरुआत को आगे बढ़ा दिया है, जिससे यह निजी दौर अंतरिम में नई पूंजी का प्रमुख स्रोत बन गया है।

निवेशकों के लिए, सवाल अब केवल यह नहीं है कि क्या ओपनएआई का राजस्व बढ़ रहा है, बल्कि यह भी है कि क्या कोई कंपनी डेटा केंद्रों, चिप्स और बिजली के लिए प्रतिबद्ध सैकड़ों अरबों पर स्वीकार्य रिटर्न अर्जित कर सकती है। इस सप्ताह की बिकवाली से पता चलता है कि प्रश्न मार्जिन से मुख्यधारा में आ गया है।

एआई फंडिंग चक्र के लिए इसका क्या मतलब है

कम लक्ष्य पर भी, 1.25 ट्रिलियन डॉलर के मूल्यांकन पर 20 बिलियन डॉलर की बढ़ोतरी ओपनएआई को इतिहास की सबसे मूल्यवान निजी कंपनियों में से एक बना देगी - यह बात जोर देने लायक है। यह एक ट्रिम है, पतन नहीं.

लेकिन यात्रा की दिशा व्यापक बाज़ार के लिए मायने रखती है। एक ही महीने के भीतर दो बार कम किए गए मूल्यांकन पर फंडिंग लक्ष्य एक तिहाई कम हो गया, यह संकेत देता है कि किसी भी कीमत पर असीमित एआई धन उगाहने का युग रुक रहा है। यदि प्रतिबद्धताएं कम किए गए 20 अरब डॉलर के लक्ष्य से भी नीचे आती हैं, तो एआई की पूंजी महत्वाकांक्षाओं और निवेशक की भूख के बीच का अंतर वास्तविक समय में मापा जाएगा - और कैलेंडर पर मेगा-राउंड वाला हर दूसरा स्टार्टअप इसके पीछे पुन: व्यवस्थित हो जाएगा।

ओपनएआई ने एफटी रिपोर्ट पर तुरंत कोई टिप्पणी नहीं की, और दौर की अंतिम शर्तें परिवर्तन के अधीन रहेंगी।

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