IPO Antropis Dapat Mengumpulkan $100 Miliar dan Menandai Serangan Balik AI sebagai Risiko Utama

Prospektus IPO Anthropic, yang diharapkan akan diajukan dalam beberapa minggu, akan mencantumkan sentimen negatif publik terhadap kecerdasan buatan dan pusat data sebagai faktor risiko utama, menurut orang-orang yang mengetahui masalah ini – sebuah pengungkapan yang luar biasa bagi sebuah perusahaan yang secara bersamaan dapat melakukan penawaran umum perdana terbesar dalam sejarah. Pelaporan dari CNBC muncul ketika The New York Times melaporkan bahwa pembuat Claude bermaksud untuk mengumpulkan sebanyak $100 miliar dalam daftar blockbuster tersebut. Bagi siapa pun yang mengikuti liputan industri AI, penjajaran ini menangkap momen industri dengan sempurna: optimisme finansial yang memecahkan rekor di tengah meningkatnya penolakan masyarakat.

Kenaikan gaji sebesar $100 miliar

Angka-angka seputar debut publik Anthropic terus meningkat. Perusahaan tersebut, yang bernilai hampir $1 triliun di pasar swasta, secara rahasia mengajukan penawaran umum perdana (IPO) pada bulan Juni dan merupakan salah satu IPO terbesar yang pernah tercatat. SpaceX milik Elon Musk – yang bersaing dengan Anthropic melalui divisi AI-nya – mengumpulkan $85,7 miliar termasuk opsi penjamin emisi dua bulan lalu, sejauh ini merupakan penawaran terbesar hingga saat ini. Investor sekarang memperkirakan Anthropic akan melampaui angka tersebut, dengan sumber CNBC memproyeksikan perusahaan tersebut dapat mencapai valuasi sekitar $2 triliun. Pelaporan The Times mengenai target peningkatan dana sebesar $100 miliar memperjelas apa yang tersirat dalam proyeksi tersebut: satu perusahaan melakukan peningkatan IPO lebih dari tiga kali lipat terbesar di era pra-AI.

Di balik layar, Anthropic telah mengadakan pertemuan awal "uji coba" dengan para bankir dan investor di San Francisco. Chief Financial Officer Krishna Rao telah menjawab pertanyaan-pertanyaan tajam, menurut sumber CNBC: bagaimana perusahaan berencana untuk menangkis persaingan, bagaimana model sumber terbuka menekan marginnya, dan apa yang terjadi pada pertumbuhan Anthropic jika laju pembangunan pusat data yang sangat cepat melambat.

Mengapa reaksi balik termasuk dalam faktor risiko

Perusahaan diharuskan untuk menguraikan faktor-faktor risiko dalam pengungkapan investor baik untuk transparansi maupun perlindungan hukum, dan Anthropic memiliki jumlah pengungkapan yang tidak biasa. Sentimen masyarakat telah berubah tajam terhadap dampak fisik dari ledakan AI. Menurut survei Gallup yang diterbitkan pada bulan Mei, tujuh dari sepuluh orang Amerika menentang pembangunan pusat data AI di wilayah mereka sendiri, dan hampir separuh responden “sangat menentang”. Sekitar seperempat responden yang disurvei mendukung hal ini.

Oposisi tersebut kini membentuk politik nasional. Dengan pemilu paruh waktu yang akan berlangsung kurang dari tiga bulan lagi, para politisi di kedua kubu mulai menunda pengembangan pusat data. Dalam pemilihan gubernur Florida bulan ini, pemenang dari Perwakilan Byron Donalds berkampanye mengenai usulan pembatasan pusat data di negara bagian tersebut. Pada hari yang sama, Gubernur Pennsylvania dari Partai Demokrat Josh Shapiro menandatangani perintah eksekutif yang menetapkan standar ketat pada pengembangan pusat data. Anthropic, seperti saingannya OpenAI, mengandalkan mitra infrastruktur untuk membangun kapasitas dengan kecepatan tinggi guna melayani permintaan model-model canggih – sebuah strategi yang mengasumsikan komunitas akan terus menerima gudang yang penuh dengan GPU. Semakin banyak, mereka mungkin tidak melakukannya.

Risiko reaksi balik berkurang ke dua arah bagi investor. Melonjaknya belanja modal untuk pusat data merupakan mesin pertumbuhan pendapatan AI, namun hal ini juga merupakan beban biaya terbesar dalam industri dan, kini, menjadi tanggung jawab politik yang semakin besar. Kurangnya peraturan pada konstruksi baru akan secara bersamaan membatasi kapasitas pelatihan model dan pasokan inferensi cloud – persis seperti skenario yang dilaporkan ditanyakan kepada Rao dalam sesi uji coba.

Dari pengajuan rahasia hingga pengawasan publik

Prospektus ini akan menjadi gambaran publik pertama yang mendetail mengenai keuangan Anthropic, dan ekspektasinya bersifat stratosfer. Perusahaan ini dilaporkan telah membukukan laba operasional kuartal pertamanya awal tahun ini dengan pendapatan yang melampaui angka tahunan OpenAI, menurut laporan industri, dan para analis telah membahas perkiraan pendapatan tahun 2028 dalam kisaran $190 miliar hingga $200 miliar. Jika pengajuan tersebut selesai dalam beberapa minggu mendatang seperti yang diharapkan, maka hal ini akan membuat pencatatan saham tersebut dapat mengerdilkan rekor SpaceX dan mengkristalkan penilaian terbesar yang pernah diberikan kepada perusahaan muda yang akan go public.

Namun dokumen yang sama juga harus memberi tahu investor apa yang mungkin salah – dan yang paling dekat dengan daftar tersebut adalah kemungkinan bahwa masyarakat akan beralih ke industri yang membangun masa depan Anthropic yang akan dijual. Sumber mengatakan kepada CNBC bahwa bahasa faktor risiko akan mengatasi sentimen anti-AI secara luas dan penolakan pusat data secara khusus. Anthropic menolak mengomentari pemberitaan tersebut.

Daftar yang akan menjelaskan perdebatan gelembung AI

Investor yang optimis melihat IPO Anthropic sebagai puncak era AI: laboratorium terdepan yang menguntungkan dan berkembang pesat yang mengubah euforia pasar swasta menjadi modal pasar publik. Mereka yang skeptis melihat sinyal utama – dana mengambang senilai $2 triliun yang tidak sesuai dengan proyeksi tahun 2028, dipasarkan kepada investor ritel dalam perekonomian yang semakin tidak bersahabat dengan pusat data yang mendasarinya. Faktor risiko pengajuan sendiri akan memberikan poin pembicaraan bagi kedua kubu.

Yang pasti adalah kalendernya. Prospektusnya tinggal beberapa minggu lagi, ujian tengah semester kurang dari tiga bulan lagi, dan setiap jajak pendapat menunjukkan bahwa politik infrastruktur AI akan menjadi lebih keras, bukan lebih tenang, antara sekarang dan bel pembukaan.

Tetap Terdepan dalam AI

Untuk liputan mendalam tentang keuangan AI, kebijakan, dan perusahaan yang membentuk industri ini, tandai AI Buzz Wire.

Baca berita AI selengkapnya →