MiniMax Group, perusahaan AI Tiongkok yang terdaftar di Hong Kong sebagai HKEX: 00100, pada hari Rabu melaporkan bahwa pendapatannya meningkat hampir empat kali lipat pada paruh pertama tahun 2026, karena melonjaknya permintaan untuk layanan AI perusahaan mengubah lini teratas startup tersebut.
Total pendapatan untuk enam bulan yang berakhir pada tanggal 30 Juni mencapai US$116,6 juta, naik 283,1 persen dari US$30,4 juta pada periode yang sama tahun lalu, menurut hasil perusahaan yang tidak diaudit. Angka tersebut sudah melampaui pendapatan MiniMax sepanjang tahun 2025 yang mencapai US$79,0 juta. For more context on this story, see our ongoing breaking AI news.
Pendapatan Enterprise API adalah mesinnya
Nomor menonjol dalam rilis ini adalah Platform Terbuka, bisnis perusahaan dan pengembang MiniMax. Pendapatan di sana tumbuh 703,1 persen dari tahun ke tahun, dari US$9,2 juta menjadi US$73,9 juta, dan kini mewakili 63,4 persen dari total pendapatan – kira-kira dua kali lipat dibandingkan tahun sebelumnya yang sebesar 30,3 persen.
Perusahaan mengaitkan ledakan ini dengan meningkatnya jumlah pengguna individu dan perusahaan yang membayar, peningkatan volume panggilan API, dan adopsi cepat dari penawaran berlangganan Token Plan. Pendapatan dari produk konsumen asli AI, termasuk platform video dan konten Hailuo AI, tumbuh 100,9 persen menjadi US$42,6 juta, didorong oleh keterlibatan yang lebih tinggi dan peningkatan kesediaan untuk membayar.
Dari produk konsumen hingga infrastruktur
Dipandang sebagai kisah strategis dan bukan berita utama pertumbuhan, hasil ini menandai penyeimbangan kembali bisnis MiniMax yang mencolok. Setahun yang lalu, produk konsumen AI seperti Hailuo membawa perusahaan ini, menyumbang sekitar 70 persen pendapatan sementara Platform Terbuka hanya menyumbang 30,3 persen. Setengah tahun kemudian, proporsinya telah berbalik: layanan perusahaan kini menghasilkan hampir dua pertiga dari setiap dolar yang diperoleh MiniMax.
Pembalikan tersebut mencerminkan pola yang lebih luas di sektor AI Tiongkok, di mana monetisasi yang paling tahan lama datang bukan dari aplikasi-aplikasi konsumen yang viral, melainkan dari pengembang dan bisnis yang memasukkan API model ke dalam produk mereka sendiri – sebuah pasar di mana harga berbasis token bertambah secara diam-diam dan churn rendah. Token Plan MiniMax, yang memungkinkan pengembang melakukan pra-pembelian kapasitas inferensi, tampaknya merupakan ekspresi paling tajam dari perubahan jumlah perusahaan tersebut.
Reuters, yang pertama kali melaporkan hasil penelitian ini, menggambarkan lonjakan tersebut sebagai bukti meningkatnya permintaan AI di sektor teknologi Tiongkok, sementara Bloomberg menggambarkannya sebagai langkah terbaru dalam persaingan yang ketat untuk memimpin AI di negara tersebut – sebuah kontes yang juga menampilkan DeepSeek, keluarga Qwen milik Alibaba, dan Moonshot AI. Reuters, yang pertama kali melaporkan hasil penelitian ini, menggambarkan lonjakan tersebut sebagai bukti meningkatnya permintaan AI di sektor teknologi Tiongkok, sementara Bloomberg menggambarkannya sebagai langkah terbaru dalam persaingan yang ketat untuk memimpin AI di negara tersebut – sebuah kontes yang juga menampilkan DeepSeek, keluarga Qwen milik Alibaba, dan Moonshot AI.
Profitabilitas: margin lebih baik, kerugian lebih besar
Laba kotor meningkat 464,8 persen menjadi US$20,8 juta, dengan margin kotor meningkat dari 12,1 persen menjadi 17,9 persen – sebuah lompatan yang dipuji perusahaan atas peningkatan efisiensi infrastruktur.
Intinya lebih rumit. Kerugian bersih MiniMax yang disesuaikan melebar menjadi US$293,0 juta pada semester tersebut, dari US$138,7 juta pada tahun sebelumnya, karena perusahaan menggelontorkan uang untuk pengembangan model. Biaya penelitian dan pengembangan naik 138,8 persen menjadi US$296,9 juta, didorong oleh biaya layanan cloud untuk pelatihan seiring MiniMax melakukan iterasi pada model dasar dan kemampuan multimodalnya.
Perusahaan menekankan bahwa penelitian dan pengembangan tumbuh secara signifikan lebih lambat dibandingkan pendapatan, dan menunjukkan keuntungan efisiensi lainnya: biaya penjualan dan distribusi turun 17,9 persen menjadi US$27,0 juta karena perusahaan mengejar pertumbuhan pengguna organik dibandingkan promosi berbayar, dan biaya administrasi, meskipun naik 103,7 persen menjadi US$30,2 juta, turun dari 48,8 persen pendapatan menjadi 25,9 persen.
MiniMax memiliki modal yang baik untuk terus menyala. Saldo kasnya mencapai US$1.322,8 juta pada 30 Juni, naik dari US$1.050,3 juta pada akhir tahun 2025.
'Kecerdasan dapat berkembang hampir tanpa batas'
Salah satu pendiri dan CEO, Dr. Yan Junjie, membingkai hasil-hasil tersebut berdasarkan kecerdasan ekonomi, bukan pada tingkat pertumbuhan mentah.
“Kecerdasan dapat berkembang hampir tanpa batas; energi dan komputasi tidak bisa. Pada Juli 2026, konsumsi token di MiniMax telah tumbuh hingga 20 kali lipat dibandingkan bulan Januari,” kata Yan dalam rilisnya. “Hal ini memperkuat keyakinan yang kami pegang sejak hari pertama: persaingan jangka panjang dalam AI bukan hanya tentang membangun model yang lebih kuat, namun juga memberikan tingkat kecerdasan yang lebih tinggi kepada lebih banyak orang dengan biaya yang lebih rendah.”
Perusahaan menyimpulkan strateginya sebagai "Minimalkan Biaya, Maksimalkan Kecerdasan" - sebuah mekanisme yang, katanya, memungkinkan "Kecerdasan dengan Semua Orang".
Tangkapannya: kecepatan, bukan arah
Terlepas dari semua momentum yang ada, kisah pertumbuhan ini memiliki sebuah peringatan. South China Morning Post mencatat bahwa kinerja MiniMax pada semester pertama masih tertinggal dari kecepatan yang dibutuhkan perusahaan untuk memenuhi perkiraan setahun penuh – sebuah pengingat bahwa di sektor AI Tiongkok, pertumbuhan tiga digit kini menjadi harga masuk dan bukan sebuah pembeda.
Latar belakang persaingan tidak dapat dimaafkan. Saingan open-weight terus menekan harga API, model DeepSeek mendominasi mindshare pengembang, dan Alibaba mendorong keluarga Qwen secara agresif ke pasar perusahaan. Pertumbuhan perusahaan MiniMax sebesar 703 persen menunjukkan bahwa strategi Platform Terbukanya mendapatkan daya tarik — namun dengan kerugian yang disesuaikan sebesar hampir US$300 juta terhadap pendapatan sebesar US$116,6 juta, perusahaan ini masih menghabiskan sekitar $2,50 untuk penelitian dan pengembangan untuk setiap dolar yang diperolehnya.
Ada juga pertanyaan tentang apa yang dibeli oleh pelebaran kerugian yang disesuaikan. MiniMax menghabiskan modalnya pada satu hal: kemampuan model — model fondasi dan sistem multimodal, yang dilatih untuk meningkatkan biaya cloud. Jika konsumsi token perusahaan terus tumbuh seperti pada semester pertama, pengeluaran tersebut merupakan investasi pada pangsa pasar. Jika trennya mendatar, maka hal ini akan menjadi tingkat pembakaran yang telah menjatuhkan banyak penantang yang mempunyai dana besar sebelumnya.
Konvergensi matematika tersebut bergantung pada pertaruhan inti kutipan Yan: bahwa permintaan token terus bertambah lebih cepat daripada biaya penyajiannya. Angka-angka pada semester pertama adalah bukti terkuat bahwa, setidaknya untuk MiniMax, sisi permintaan dari persamaan tersebut adalah nyata. Paruh kedua akan menunjukkan apakah perolehan margin dapat melampaui anggaran penelitian yang tumbuh secepat ini.
---
Stay Ahead of AIGet the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.
Read more AI news →
