Nvidia telah menangguhkan sebagian dari program pembiayaan yang baru-baru ini diperkenalkan untuk penyedia cloud kecerdasan buatan, sebuah kemunduran yang menggarisbawahi betapa cepatnya perluasan jejak finansial pembuat chip tersebut di industri AI menarik perhatian regulator dan investor.
Perusahaan menarik diri dari beberapa transaksi di bawah Program Kemitraan Komputasi AI (AI Compute Partnership Program) kurang dari dua bulan setelah inisiatif ini diperkenalkan, menurut PYMNTS, yang mengutip laporan media dan orang-orang yang mengetahui masalah tersebut. Program ini menawarkan dukungan finansial kepada operator cloud yang membeli perangkat keras Nvidia sekaligus memberikan bagian pendapatan yang dihasilkan dari kapasitas komputasi tersebut kepada pembuat chip tersebut. For more context on this story, see our ongoing AI news.
Model Pembiayaan yang Menarik Perhatian Internal
Berdasarkan proposal awal, Nvidia dapat menerima 50% pendapatan di atas ambang batas yang ditentukan dari sistem operasi penyedia cloud yang dibangun dengan chipnya. Peserta awal termasuk Sharon AI dan Firmus Technologies. Nvidia juga menawarkan untuk menyewakan kapasitas GPU yang tidak terpakai jika penyedia tidak dapat mengamankan pelanggan lain – yang secara efektif merupakan penghalang yang dapat mempermudah pembiayaan pembangunan pusat data.
Desain itu dimaksudkan untuk memecahkan masalah nyata. Perusahaan cloud AI yang lebih kecil sering kali harus mengeluarkan miliaran dolar untuk chip dan pusat data sebelum mereka memiliki cukup kontrak pelanggan untuk mendukung pembiayaan konvensional. Jaminan dan dukungan kredit dari Nvidia dapat mengurangi risiko tersebut sekaligus mempercepat penerapan infrastruktur yang dibangun di sekitar prosesornya.
Namun struktur yang sama menempatkan Nvidia dalam berbagai peran dalam satu pasar: penjual chip, pemodal, dan peserta pendapatan. Menurut laporan tersebut, beberapa karyawan Nvidia menyampaikan kekhawatiran kepada pelanggan saat ini dan calon pelanggan bahwa pengaturan tersebut dapat mengundang pengawasan antimonopoli, dan calon mitra keberatan dengan pembatasan yang coba diterapkan Nvidia pada cara mereka menyewakan kapasitas komputasi.
Nvidia Mengatakan Modelnya Berkembang, Bukan Mati
Alasan pasti atas penangguhan ini masih belum jelas, dan inisiatif ini pada akhirnya dapat direstrukturisasi atau dimasukkan ke dalam program lain. Nvidia menyatakan bahwa model bisnis yang lebih luas tetap aktif dan berkembang seiring dengan meningkatnya permintaan komputasi AI.
Perbedaan itu penting bagi pelanggan perusahaan. Penangguhan tersebut mencakup sebagian dari program tertentu, bukan keseluruhan strategi Nvidia dalam menggunakan neracanya untuk mempercepat infrastruktur AI. Perusahaan menjadi semakin agresif dalam bidang ini, dan perdebatan mengenai pembiayaan pun terjadi dengan latar belakang pertumbuhan bisnis inti yang luar biasa: Nvidia baru-baru ini melaporkan pendapatan kuartal sebesar $96,22 miliar, naik 106% dari tahun ke tahun, dengan penjualan pusat data sebesar $89 miliar, dan memproyeksikan pendapatan sekitar $108 miliar untuk kuartal berikutnya, menurut PYMNTS.
Pertanyaan Pembiayaan Melingkar
Kemunduran ini terjadi ketika para analis dan investor semakin mempertanyakan apa yang digambarkan oleh beberapa orang sebagai pembiayaan sirkular dalam industri AI – yaitu suatu pengaturan di mana pemasok chip dominan membantu mendanai pembelian pelanggannya sendiri dan, dalam beberapa kasus, berpartisipasi dalam pendapatan yang dihasilkan dari pembelian tersebut.
Langkah Nvidia baru-baru ini menggambarkan besarnya pertanyaan tersebut. Perusahaan tersebut bergabung dengan Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs dan KKR dalam sebuah inisiatif yang menargetkan lebih dari $500 miliar modal pihak ketiga untuk infrastruktur AI, menurut laporan tersebut. Nvidia juga telah menawarkan jaminan sebesar $105 miliar terkait dengan rencana penyewaan pusat data OpenAI.
Setiap pengaturan masuk akal secara individual; bersama-sama mereka melukiskan gambaran tentang pemasok yang modalnya kini tertanam di hampir setiap lapisan pembangunan AI, mulai dari chip hingga pusat data hingga sewa yang membayarnya. Pola inilah yang cenderung diperiksa oleh regulator antimonopoli, dan ini menjelaskan mengapa karyawan Nvidia dilaporkan khawatir bahwa program bagi hasil akan melewati batas.
Apa Artinya Bagi Boom Infrastruktur AI
Bagi operator cloud AI skala kecil, penangguhan ini menghilangkan jalur pembiayaan yang secara khusus disesuaikan dengan kondisi perekonomian mereka. Penghentian dari vendor dengan neraca Nvidia memungkinkan untuk meminjam untuk memenuhi permintaan di masa depan; tanpa mereka, penyedia layanan seperti Sharon AI dan Firmus Technologies akan memerlukan pembiayaan konvensional – yang, ironisnya, memerlukan kontrak pelanggan yang dirancang untuk dijembatani oleh program tersebut.
Bagi Nvidia, kemunduran ini merupakan deeskalasi yang diperhitungkan. Perusahaan ini masih membukukan rekor pendapatan hanya dari penjualan perangkat keras saja, sehingga menghilangkan bagian-bagian yang paling rawan pengawasan dari program yang berumur dua bulan adalah sebuah konsesi yang murah jika hal ini mengurangi kemungkinan penyelidikan antimonopoli formal yang mengaburkan kisah pertumbuhannya.
Riaknya melampaui Nvidia sendiri. TSMC, mitra manufaktur utama pembuat chip untuk prosesor-prosesor canggih, secara langsung terkena dampak dari pengaturan pembiayaan ini: prosesor-prosesor Nvidia Blackwell dan platform Rubin yang akan datang sangat bergantung pada kemampuan manufaktur dan pengemasan TSMC yang canggih, sehingga menghubungkan prospek pengecoran logam dengan kecepatan penerapan infrastruktur AI. Penurunan kecepatan di mana operator cloud AI baru dapat membiayai pembelian chip pada akhirnya akan muncul dalam pola pemesanan di bagian bawah rantai pasokan.
Investor akan mengamati apakah program tersebut muncul kembali dalam bentuk yang direstrukturisasi – dan apakah regulator akan memberikan komentar mengenai versi yang baru saja ditangguhkan. Penangguhan ini merupakan sinyal paling jelas bahwa eksperimen pembiayaan industri AI kini diaudit tidak hanya oleh pasar, namun juga oleh pihak yang menulis penegakan antimonopoli.
---
Stay Ahead of AIGet the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.
Read more AI news →
