Advanced Micro Devices ha riportato martedì i risultati del terzo trimestre 2026 che hanno superato le aspettative di Wall Street su tutti i principali parametri, facendo salire le sue azioni di circa l’8% nelle negoziazioni estese e offrendo nuove prove che la spesa aziendale per le infrastrutture di intelligenza artificiale rimane ad un livello elevato. I ricavi sono aumentati del 45% anno su anno a 13,38 miliardi di dollari, superando i 13,09 miliardi di dollari previsti, mentre il segmento dei data center dell’azienda – l’unità che vende processori e acceleratori per server che alimentano i carichi di lavoro di intelligenza artificiale – è quasi raddoppiato.
I risultati arrivano in un momento di tensione per le azioni legate all’intelligenza artificiale, dove gli investitori hanno iniziato a chiedersi se la spesa per i data center hyperscaler sia sostenibile. Il trimestre di AMD, riportato pochi giorni dopo rassicurazioni simili da parte di altre aziende di semiconduttori, suggerisce che la curva della domanda non si è piegata. Per una copertura continua del mercato dell'hardware AI e degli ultimi sviluppi dell'IA che lo plasmano, AI Buzz Wire segue ogni ciclo di utili che muove il settore.
I numeri dietro l'impennata
Secondo i risultati dell'azienda, i ricavi dei data center di AMD sono aumentati di circa il 97% anno su anno arrivando a 8,55 miliardi di dollari, e ora rappresentano il 64% dei ricavi totali, rispetto al 47% del trimestre dell'anno scorso. La crescita del segmento è stata guidata dalla domanda di processori per server e da ciò che l'azienda descrive come infrastruttura AI agentica, i sistemi su scala rack che addestrano e servono modelli di grandi dimensioni.
Gli utili rettificati sono stati pari a 2,09 dollari per azione, superando gli 1,95 dollari previsti dagli analisti intervistati da LSEG, mentre il margine operativo rettificato di AMD ha raggiunto il 29%, superando il 28% previsto dagli analisti. Fatturato totale pari a 13,38 miliardi di dollari rispetto ai 9,25 miliardi di dollari dello stesso trimestre dell'anno precedente.
La forward guidance ha fatto il resto. AMD prevede circa 17 miliardi di dollari di ricavi nel quarto trimestre, ben al di sopra della stima di consenso di 16,2 miliardi di dollari, una proiezione che implica che il business dei data center continua a crescere anziché stabilizzarsi.
Lisa Su: la crescita è sostenibile
Il CEO Lisa Su ha affermato che la domanda di processori per data center dovrebbe continuare a rafforzarsi e ha espresso fiducia che l'azienda possa soddisfare le crescenti esigenze dei clienti: una dichiarazione notevole in un trimestre in cui i vincoli di offerta e i prezzi delle memorie hanno pesato sul più ampio settore dei semiconduttori.
"Con il nostro portafoglio di prodotti leader e le profonde relazioni con i clienti e con la catena di fornitura, siamo fiduciosi nella nostra capacità di sostenere una crescita molto forte dei ricavi e di espandere la redditività nei prossimi anni", ha affermato Su nel comunicato sugli utili.
Questa fiducia conta oltre il conto economico di AMD. L'azienda ha trascorso gli ultimi due anni posizionandosi come l'alternativa principale a Nvidia negli acceleratori AI, e la sua attività di accelerazione della serie MI è diventata un punto di riferimento per verificare se gli hyperscaler stanno davvero diversificando la loro base di fornitori. Un aumento del 97% dei data center, finanziato da acquisti di clienti reali piuttosto che da prenotazioni, è il segnale più forte che il multi-sourcing alla frontiera è reale.
Il lato del consumatore racconta una storia diversa
Non tutto nel trimestre è cresciuto. I ricavi di PC e giochi di AMD sono diminuiti con l'indebolimento del mercato consumer, a ricordare che la trasformazione dell'azienda in una società di data center sta ancora trascinando dietro di sé le attività legacy. La suddivisione del segmento – data center al 64% rispetto al calo delle entrate dei clienti – mostra quanto profondamente lo sviluppo dell’intelligenza artificiale abbia rimodellato l’economia dell’azienda in meno di due anni.
Gli analisti guarderanno se lo slancio dei data center di AMD resisterà fino al 2027, in particolare perché i rivali mettono in campo acceleratori concorrenti e programmi di silicio personalizzati all'interno degli stessi hyperscaler a cui AMD vende. Ma almeno per un altro trimestre, la risposta alla domanda più importante del mercato: la spesa per le infrastrutture IA sta rallentando? – fu un sonoro no.
Le azioni AMD sono aumentate di circa l’8% negli scambi estesi dopo l’annuncio, invertendo le recenti perdite in un contesto di preoccupazioni più ampie sull’eccessiva spesa per le infrastrutture IA. La mossa suggerisce che gli investitori erano preparati ad una delusione che non è mai arrivata.
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