L'offerta pubblica iniziale di Anthropic ha attirato ordini degli investitori molte volte superiori al numero di azioni disponibili, ha riferito Bloomberg mercoledì, un segnale di domanda straordinaria per quella che si preannuncia come la più grande quotazione nella breve storia del settore dell'intelligenza artificiale. Il rapporto è arrivato mentre la società e i suoi sottoscrittori entravano nella parte finale di un roadshow che ha già costretto i banchieri a riconsiderare la portata dell’accordo.
Secondo i documenti normativi citati nel rapporto Bloomberg, Anthropic sta cercando di raccogliere fino a 90,4 miliardi di dollari attraverso la sua IPO e un simultaneo collocamento privato, mirando a una valutazione completamente diluita di circa 1,4 trilioni di dollari. La raccolta fondi combinata supererebbe le dimensioni dell’IPO pianificata di SpaceX, che fino ad ora rappresentava il punto di riferimento per il più grande debutto sul mercato mai preparato. La società ha sottolineato che il prezzo di offerta finale, la valutazione e l'allocazione delle azioni rimangono tutti soggetti a modifiche man mano che il bookbuild continua. Per maggiori informazioni su questa storia, consulta la nostra tendenze IA.
Wall Street Bets Bigger
L'offerta è guidata da Goldman Sachs e Morgan Stanley, con altre 20 banche che partecipano al sindacato. Nell’ambito della spinta di marketing istituzionale, Anthropic sta preparando un evento per gli investitori con il CEO Dario Amodei insieme all’amministratore delegato di JPMorgan Chase Jamie Dimon – un abbinamento insolito che sottolinea fino a che punto i laboratori di intelligenza artificiale si sono spostati nella corrente principale dei mercati dei capitali.
La domanda è stata abbastanza forte da spingere i banchieri a prepararsi ad aumentare la valutazione dell’Ipo a 1,5 trilioni di dollari o più, ha riferito il Financial Times, citando fonti vicine ai preparativi. Gli analisti di Morningstar hanno pubblicato una nota durante il roadshow affermando di vedere il titolo sottovalutato anche all'interno dell'attuale fascia di prezzo dell'IPO, mentre Barron's ha inquadrato la quotazione dall'angolazione opposta: la forte scommessa di Microsoft su OpenAI sembra sempre più imbarazzante accanto al vantaggio di profitto di Anthropic.
Un accordo a doppio binario
La struttura dell'aumento è insolita per un'azienda di qualsiasi dimensione, per non parlare di quella che sta preparando la più grande quotazione mai registrata. Anthropic sta eseguendo due transazioni parallele: un'offerta pubblica, in cui le azioni saranno vendute attraverso la quotazione in borsa, e un collocamento privato simultaneo, in cui un'allocazione separata va a investitori idonei al di fuori del registro pubblico. I documenti normativi citati da Bloomberg descrivono i due percorsi come modi distinti per gli investitori di partecipare allo stesso aumento di capitale, con i proventi che dipendono dal numero di azioni vendute alla fine al prezzo finale.
Per gli investitori al dettaglio, la porta è stata aperta prima del solito. La CNBC ha riferito che Anthropic ha lanciato un'offerta IPO al dettaglio in Australia mentre il controllo dell'accordo si intensifica, e le pagine dei dati di mercato di Yahoo Finance elencano la società sotto il ticker ANT prima della sua prevista quotazione sul Nasdaq. La maggior parte delle mega-offerte degli ultimi anni hanno lasciato gli investitori ordinari in attesa del primo giorno di negoziazione; I sottoscrittori di Anthropic hanno invece integrato l'accesso al dettaglio nell'accordo stesso in almeno un mercato.
The Numbers Behind the Listing
La dichiarazione di IPO modificata di Anthropic, resa pubblica all'inizio di novembre, ha mostrato un fatturato trimestrale di 17 miliardi di dollari nel terzo trimestre del 2026 insieme a una perdita operativa di 567 milioni di dollari: un ritorno al rosso che pubblicazioni tra cui The Information hanno attribuito a un aumento della spesa, ma su un profilo di perdita che rimane molto inferiore a quello dei suoi rivali più vicini. La documentazione ha anche rivelato i costi derivanti dalla crescita: le comunicazioni aziendali dettagliavano circa 5 miliardi di dollari in impegni informatici a breve termine e circa 2 miliardi di dollari in spese non monetarie legate alle donazioni, secondo i dati diffusi durante il roadshow.
Il New York Times, delineando la leadership dell'azienda nel periodo precedente alla definizione dei prezzi, ha riferito che i sette fondatori di Anthropic valgono ciascuno circa 18 miliardi di dollari sulla carta alla valutazione prevista, una cifra che cattura quanto drammaticamente il valore del laboratorio sia aumentato dalla sua fondazione nel 2021. laboratori.
Una divulgazione ha aggiunto una nota insolita all’ultima parte del marketing: giorni prima della fissazione dei prezzi, Anthropic ha affermato che, secondo Yahoo Finance, era stato attivato un allarme chiave di sicurezza dell’intelligenza artificiale – un promemoria del fatto che la società che quota le sue azioni è anche quella che ha costruito il proprio marchio studiando i propri sistemi per i segnali di pericolo.
Un caso di prova per le valutazioni dell'intelligenza artificiale
L'eccesso di sottoscrizioni arriva nella stessa settimana in cui i documenti degli investitori di OpenAI mostravano una perdita operativa trimestrale di 10,9 miliardi di dollari su 10 miliardi di dollari di entrate, un contrasto che probabilmente dominerà la conversazione quando le azioni di Anthropic inizieranno a essere negoziate. Per gli investitori del mercato pubblico, l’IPO rappresenta la prima possibilità di acquistare un laboratorio di intelligenza artificiale di frontiera su larga scala, e il portafoglio ordini suggerisce che sono disposti a pagare una valutazione che si collocherebbe tra le più grandi aziende del mondo sin dal primo giorno.
Se quell’entusiasmo sopravviverà al contatto con il reporting trimestrale è la questione aperta. I dati forniti da Anthropic hanno mostrato una crescita dei ricavi sufficientemente forte da superare il fatturato trimestrale di OpenAI, ma hanno anche rinnovato le perdite dovute alla spesa informatica. Si prevede che la quotazione venga quotata nei prossimi giorni, con l'evento per gli investitori con Amodei e Dimon ancora in vista sul calendario. Se la domanda attuale regge nonostante i prezzi, Anthropic non solo stabilirà un record di raccolta fondi, ma darà al settore dell’intelligenza artificiale il segnale più chiaro finora di quanto i mercati pubblici ritengono che valga un laboratorio di frontiera.
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