Taiwan Semiconductor Manufacturing Company ha approvato il piano di investire fino a 1 miliardo di dollari in OpenAI e Anthropic, acquistando partecipazioni azionarie nei due sviluppatori di intelligenza artificiale che si collocano tra i clienti più importanti del produttore di chip, ha riferito Reuters lunedì.
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Secondo Reuters, martedì il consiglio di amministrazione di TSMC ha firmato due investimenti separati: fino a 500 milioni di dollari in azioni privilegiate OpenAI riservate ai grandi investitori e fino a 500 milioni di dollari per l'acquisto di azioni ordinarie Anthropic al prezzo di offerta pubblica iniziale previsto della società.
La partecipazione in Anthropic verrà acquisita tramite l'IPO del produttore di Claude, il cui prezzo è previsto la prossima settimana. La dichiarazione modificata della SEC della società valuta l'offerta a circa 1,33 trilioni di dollari, con il portafoglio ordini che, secondo quanto riferito, è stato sottoscritto in eccesso più volte.
Per TSMC, il più grande produttore di chip a contratto del mondo, la mossa rappresenta un passo insolito: acquisire partecipazioni finanziarie dirette nelle società che acquistano il suo silicio. Il Wall Street Journal ha riferito che l’investimento potrebbe dare ai mercati “un’iniezione di fiducia mentre il commercio dell’intelligenza artificiale mostra segni di tensione”.
Un tempestivo voto di fiducia
L’annuncio arriva in un momento delicato per le azioni legate all’intelligenza artificiale. I titoli tecnologici hanno registrato un andamento turbolento nelle ultime settimane poiché gli investitori sono diventati sempre più nervosi riguardo al ritmo della spesa per l’intelligenza artificiale e il roadshow IPO di Anthropic si è svolto in un contesto di sconvolgimenti del mercato post-elettorale.
L'appoggio di TSMC ha un peso grazie alla sua posizione al centro della catena di fornitura dell'hardware AI. Gli impianti di fabbricazione dell'azienda producono fisicamente la stragrande maggioranza dei chip per data center AI di Nvidia nonché la maggior parte dei processori personalizzati di Apple, e sia OpenAI che Anthropic stanno acquistando enormi quantità di hardware prodotto da TSMC per la costruzione dei loro data center.
Il finanziamento circolare preoccupa il rientro
L’accordo intensificherà anche un dibattito che ha messo in ombra il boom dell’intelligenza artificiale: quello che gli analisti chiamano finanziamento circolare, in cui i fornitori investono nei propri clienti, gonfiando le cifre sui ricavi su entrambe le estremità della transazione.
Il Wall Street Journal ha riferito che gli analisti hanno avvertito che tali accordi tra investitori, fornitori e clienti hanno reso difficile valutare la reale domanda del mercato per hardware e servizi legati all’intelligenza artificiale.
L'investimento pianificato da TSMC impallidisce ancora rispetto al più grande esempio di questa tendenza. Secondo Ars Technica, finora Nvidia ha investito 30 miliardi di dollari in OpenAI e 10 miliardi di dollari in Anthropic, oltre a decine di miliardi di dollari distribuiti in molte altre società di intelligenza artificiale e robotica.
TSMC può facilmente permettersi la scommessa
Se l'investimento è modesto per gli standard di TSMC, è perché il produttore di chip non è mai stato così ricco. La continua domanda di chip IA ha prodotto sei trimestri consecutivi di profitti record, con TSMC che ha guadagnato oltre 23 miliardi di dollari di profitti solo nel trimestre da luglio a settembre, secondo Reuters.
La maggior parte degli stabilimenti all'avanguardia dell'azienda si trovano a Taiwan, ma TSMC gestisce anche strutture in Giappone e Cina e sta costruendo un cluster produttivo in espansione in Arizona, un progetto che è diventato strategicamente importante poiché i governi cercano di localizzare la produzione di chip avanzati.
Un nuovo progetto per la catena di fornitura dell'intelligenza artificiale?
La decisione di TSMC di convertire parte dei suoi guadagni derivanti dall’intelligenza artificiale in partecipazioni azionarie segnala quanto profondamente intrecciati siano diventati i bilanci del settore. I fornitori ora detengono posizioni nei confronti dei loro clienti, i clienti detengono posizioni nei confronti dei loro fornitori e il più grande progettista di chip di tutti, Nvidia, siede su entrambi i lati di quasi tutti i principali accordi.
Per OpenAI, l'investimento è arrivato quando, secondo TechCrunch, i ricavi trimestrali della società hanno superato per la prima volta i 10 miliardi di dollari, anche se le perdite operative continuano a crescere. Per Anthropic, aggiunge un altro nome distintivo al portafoglio ordini IPO che Reuters e altri organi di stampa hanno descritto come fortemente sottoscritti in eccesso.
Si prevede che i due investimenti si chiuderanno insieme all’IPO di Anthropic e al round di finanziamento in corso di OpenAI. Se i mercati li interpreteranno come fiducia o come un ulteriore giro della ruota della finanza circolare dipenderà probabilmente da come si comporterà il commercio dell’intelligenza artificiale nelle prossime settimane.
Per ora, il produttore di chip più importante al mondo ha investito denaro reale nella sua visione secondo cui la domanda di calcolo dell’intelligenza artificiale è duratura e che i suoi due maggiori clienti di intelligenza artificiale saranno ancora in piedi quando l’attuale periodo nervoso della storia del mercato sarà finito.
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