ブルームバーグは水曜、アンスロピックの新規株式公開は、入手可能な株式数の数倍の投資家注文を集めており、AI業界の短い歴史の中で最大の上場となりつつあるものに対する並外れた需要の兆候であると報じた。この報告書は、同社とその引受会社がすでに銀行関係者に取引規模の再検討を強いているロードショーの最終段階に入ったときに発表された。

ブルームバーグの報道で引用された規制当局への提出文書によると、アンスロピックは、完全希薄化後の評価額約1兆4000億ドルを目標に、IPOと並行した私募を通じて最大904億ドルの調達を目指している。資金調達を合わせれば、これまで準備された中で最大の市場デビューのベンチマークとなっていたスペースXの計画されたIPOの規模を超えることになる。同社は、最終的な売り出し価格、評価額、株式配分はすべて、ブックビルドの継続に伴い変更される可能性があることを強調した。 この件の詳細は、AIニュースをご覧ください。

ウォール街はさらに大きな賭けをする

この提案はゴールドマン・サックスとモルガン・スタンレーが主導しており、さらに20の銀行がシンジケートに参加している。機関投資家向けマーケティングの推進の一環として、アンスロピックは、CEOのダリオ・アモデイ氏とJPモルガン・チェースの最高経営責任者ジェイミー・ダイモン氏をフィーチャーした投資家向けイベントを準備している。この珍しい組み合わせは、AI研究所が資本市場の主流にどれだけ進出したかを強調するものである。

需要が非常に強いため、銀行家らは現在、IPO評価額を1兆5000億ドル以上に引き上げる準備を進めているとフィナンシャル・タイムズ紙が準備に詳しい関係者の話として報じた。モーニングスターのアナリストらはロードショー中にメモを発表し、現在のIPO価格帯の中でも同社株は過小評価されていると見ていると述べたが、バロンズ紙は上場を逆の角度から描いた。つまり、MicrosoftのOpenAIへの大きな賭けは、利益をリードするAnthropicの次にはますますぎこちないものに見えるというものだ。

二重トラック取引

この昇給の構造は、どのような規模の企業にとっても異例であり、ましてや史上最大規模の上場を準備している企業にとっても異例です。 Anthropic は 2 つの取引を並行して実行しています。1 つは株式市場上場を通じて株式が売却される公募増資で、もう 1 つは公開簿外の適格投資家に個別の割り当てが行われる同時私募です。ブルームバーグが引用した規制当局への提出書類では、この2つのルートは投資家が同じ株式調達に参加するための異なる方法であり、収益は最終価格で最終的に売却された株式の数に応じて決まると説明されている。

個人投資家にとって、通常よりも早く扉が開かれました。 CNBCは、取引に対する監視が強まる中、アンスロピックがオーストラリアで小売りIPOの売り出しを開始し、ヤフー・ファイナンスの市場データ・ページには予想されるナスダック上場に先駆けてティッカーANTで同社がリストされていると報じた。近年の巨大取引のほとんどは、一般投資家を取引初日に待たせるものであった。アンスロピックの引受会社は代わりに、少なくとも 1 つの市場での取引そのものに小売アクセスを組み込んだ。

上場の裏にある数字

11月初旬に開示されたアンスロピックの修正IPO申請書では、2026年第3四半期の四半期売上高が170億ドル、営業損失が5億6,700万ドルであることが示されている。赤字に逆戻りしたのは、The Informationなどの出版物が支出の急増によるものだとしているが、損失プロファイルは最も近いライバル企業よりもはるかに小さいままである。この申請書では、成長に伴うコストも明らかになった。ロードショー中に配布された数字によると、企業の開示には、短期コンピューティング契約として約50億ドル、寄付に関連する現金以外の費用として約20億ドルが詳述されている。

ニューヨーク・タイムズ紙は、価格決定に向けて同社のリーダーシップをプロファイリングし、アンスロピックの創設者7人は、目標評価額で書類上でそれぞれ約180億ドルの価値があると報じた。この数字は、2021年の設立以来、研究所の価値がいかに劇的に上昇したかを示している。タイムズ紙の関連記事では、「AIのクラブビジネス」と呼ばれるものを検証し、投資家、銀行、幹部の緊密なネットワークがどのようにしてアンスロピックの資金調達を支配するようになったのかを説明した。分野をリードする研究所。

Yahooファイナンスによると、ある開示はマーケティングの最終段階に異常な注意を加えた。Yahoo Financeによると、価格設定の数日前に、Anthropic社は主要なAI安全警報が作動したと述べた。これは、株式を上場している同社が、危険な兆候について自社のシステムを研究してブランドを築いてきた企業でもあることを思い出させるものだった。

AI 評価のテスト ケース

このオーバーサブスクリプションは、OpenAI の投資家向け文書で、売上高 100 億ドルに対して四半期営業損失が 109 億ドルであることが示されたのと同じ週に発生しており、Anthropic 株の取引が始まるとこの対照が話題を独占する可能性が高い。公開市場の投資家にとって、IPOはフロンティアAIラボを大規模に購入する最初のチャンスであり、注文簿によれば初日から世界最大手の企業にランクされる評価額を支払う用意があることが示唆されている。

その熱意が四半期報告との接触に耐えられるかどうかは未解決の問題です。 Anthropic 自身の提出書類によると、収益の伸びは OpenAI の四半期売上高を上回るほど好調だったが、コンピューティング支出による損失もまた新たに拡大したことが示されている。上場価格は数日以内に決まると予想されており、アモデイ氏とダイモン氏をフィーチャーした投資家イベントがまだ予定されている。現在の需要が価格設定を通じて維持されれば、アンスロピックは資金調達記録を樹立するだけでなく、公的市場がフロンティアラボの価値を信じているというこれまでで最も明確なシグナルをAI業界に伝えることになるだろう。

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