ブロードコムは木曜日、2026年度第3四半期の売上高が295億9000万ドルで、前年同期の159億5000万ドルから86％増加し、AI半導体の売上高は167億ドルで、前年同期比221％、前四半期比54％増加したと報告した。同社の決算発表で詳述され、Pulse 2.0によって要約されたこの結果は、BroadcomのカスタムAIアクセラレータとネットワーク技術に対する需要が最も積極的なウォール街の予測をも上回った四半期を締めくくったものとなっている。

カスタム シリコン ブームは AI インフラストラクチャの経済構造を再構築しており、今四半期の数字は重心がいかに急速に変化しているかを示しています。チップ、モデル、クラウド経済学にわたる 最新の AI 開発 を追跡している読者にとって、Broadcom の結果は、ハイパースケーラーによるオーダーメイド シリコンへの支出が独自の市場になったことを示す、これまでで最も明確な兆候です。

急増の背後にある数字

Pulse 2.0が引用した決算発表によると、Broadcomの半導体ソリューション部門は208億4,000万ドルの収益を上げ、前年比127％増加した。 GAAPベースの営業利益は171%増の159億6000万ドル、非GAAPベースの営業利益は92%増の201億ドルとなった。 GAAP純利益は216%増の130億9000万ドル、非GAAP純利益は95%増の163億7000万ドルでした。

1 株当たり利益も同じ軌道をたどりました。GAAP 希薄化後 EPS は 215% 増加の 2.68 ドル、非 GAAP 希薄化後 EPS は 96% 増加の 3.32 ドルでした。営業キャッシュフローは 142 億ドルに達し、フリー キャッシュ フローは 95% 増加して過去最高の 137 億ドルとなり、総収益の 46% に達しました。

ホックタンはさらに高みへ導きます

ガイダンスは、物語がより印象的なものになる場所です。ブロードコムは、第 4 四半期の売上高が約 348 億ドルと予想しており、これは前年比 93% の成長に相当し、非 GAAP ベースの営業利益は予測売上高の約 66% に相当します。 AI半導体の収益はさらに加速して、前年比236%増の217億ドルに達すると予想されています。

CEOのホック・タン氏はリリースの中で「当社のカスタムAIアクセラレーターとネットワーキングに対する需要は引き続き非常に強い」と述べた。 「第3四半期のAI半導体収益は167億ドルで、前年同期比221％、前四半期比で54％増加しました。第4四半期もその勢いは続き、AI半導体収益は前年同期比236％増の217億ドルに加速すると予想しています。」

CFOのエイミー・トゥナー氏は、「ブロードコムは第3四半期に記録的な収益、営業利益、フリーキャッシュフローを達成した。連結売上高が前年同期比86％増の296億ドルとなったため、非GAAPベースの営業利益は前年同期比92％の成長を達成した」と成長による収益性を強調した。

同社はまた、1株当たり0.65ドルの四半期配当を発表し、アドホックニュースを含むいくつかのメディアが記録的な業績と並行して報じた。

カスタム アクセラレータが今重要な理由

Broadcom の AI 収益は主に、ハイパースケール顧客向けのカスタム アクセラレータ プログラム、つまり汎用 GPU として販売されるのではなく、特定の企業のワークロード向けに設計されたチップに基づいて構築されています。 Martin Cid Magazine や Tech Times の報道を含む、この結果に関する複数のレポートは、Broadcom のカスタム シリコンを、2 年間にわたって AI トレーニングと推論ハードウェアを独占してきた Nvidia のマーチャント GPU ビジネスに代わる、ますます信頼性の高い代替品として位置づけています。

ハイパースケーラーの戦略ロジックは単純です。カスタム アクセラレータは、特定のモデル アーキテクチャと推論パターンに合わせて調整できるため、データセンター規模でのトークンあたりのコストの経済性が向上する可能性があります。 AI 推論のワークロードが増加するにつれて、特に現在業界全体で一般的になっているエージェント システムにおいては、汎用 GPU と比較して特殊シリコンの経済性がより魅力的になります。

Broadcom のネットワーキング ポートフォリオは、その利点をさらに高めます。 AI クラスターは、数千のアクセラレーター間でデータを移動するために高速相互接続に依存しており、Broadcom はその配管の多くを供給しています。ハイパースケーラーが Broadcom からカスタム アクセラレータ プログラムを購入すると、多くの場合、ネットワーキング ギアが付属します。

AI ハードウェア市場にとっての意味

この四半期は、AI ハードウェアの二分化を強化します。 Nvidia は依然としてフロンティア トレーニング実行のデフォルトの選択肢ですが、ほとんどの導入された AI ワークロードが最終的に存在する推論市場は、カスタム シリコンが最も急速に普及している場所です。 1 年前よりもはるかに大規模なベースに対して Broadcom の AI 成長率が 221% であることは、ハイパースケーラーが単にパイロットを実行しているだけでなく、実際の運用ワークロードをカスタム チップに移行していることを示唆しています。

競合他社にとって、ハードルは上がり続けています。 AMDはInstinct製品ラインを推進しており、IntelはファウンドリーとAIを中心に再編を進めており、新興企業の波がアクセラレータ市場の特定のニッチ市場をターゲットにしている。ブロードコムの結果は、少数の非常に大規模な顧客とチップを共同開発する同社のモデルが四半期あたり数百億ドルに拡大できることを示している。

注意すべきリスクがあります。カスタム アクセラレータ プログラムは少数のハイパースケール顧客に収益を集中させるため、主要顧客の資本計画に変更があれば、ブロードコムの見通しに直接影響を及ぼすことになります。同社の第 4 四半期ガイダンスは、現在の支出ペースが年度末まで続くことを前提としています。

ウォール街の反応

結果の報道はおおむね好意的で、24/7 Wall St. や The Motley Fool などの報道機関は 221% の AI 成長という数字を強調しました。木曜日に発表された36Krの分析など一部の報道では、この結果が社内では予想を上回っているとされていたものの、異常に野心的になっていた市場予想に反し、株価は急騰することなく穏やかに推移したと指摘した。

この動きは、現在、AI への期待が半導体セクターにいかに完全に浸透しているかを反映しています。86% の収益成長と 221% の AI 収益の急増を記録した四半期は、異常ではなく、好調ではあるが予想通りとして扱われています。第 4 四半期の AI 収益を引き続き 30% 増加させるブロードコムの能力は、需要曲線がまだ曲がっていないことを示唆しています。

今のところ、ブロードコムの決算は、業界が2年間議論してきた傾向を具体的な数字で示している。カスタム AI シリコン市場はもはや Nvidia に対するヘッジではありません。Nvidia 自体が数十億ドル規模の四半期ビジネスであり、Broadcom がその主な受益者です。

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