投資家が火曜日の中間選挙での民主党圧勝の結果を消化する中、AI、チップ、データセンター関連株の大幅な下落により、ナスダックは木曜日に5％以上急落し、調整領域に陥った。
ハイテク株比率は日中に5.5％も下落した後、午後の取引では5.1％下落し、10月に記録した記録（技術的な調整の定義）を10％以上下回ったままとなった。ニューヨーク・ポスト紙の市場報道によると、ダウ工業株30種平均は1,097ポイント（2.1％）下落し、前日の18カ月ぶり最高値からの上昇分を消し、S&P500種指数は3.2％下落した。最も大きな打撃を受けたのは半導体株で、チップ指数は約12％下落し、エヌビディアは9％以上下落した。
選挙によって業界がどのように再構築されているかについて詳しくは、AI 業界の報道をご覧ください。
ネオクラウドとデータセンター事業者が減少を主導
最も多額の損失が発生したのは、収益がAIの構築に直接依存している企業に集中していた。 AIコンピューティングを購入して他の企業にリースする「ネオクラウド」大手企業の1つであるコアウィーブは14.6％下落し、ライバルのネビウスは18％下落した。データセンター運営会社のアイレンとアプライド・デジタルはそれぞれ２０％と１９．７％下落し、機器メーカーのＧＥバーノバは９．２％下落した。
この下落は単純な価格改定を反映しており、データセンター建設のペースが鈍化すれば、AIラボに容量をリースしたり機器を販売したりする企業は成長軌道を失うことになる。
選挙がきっかけとなった理由
水曜日のウォール・ストリート・ジャーナルのテック・ライブ・カンファレンスで講演したメタ社の社長ディナ・パウエル・マコーミック氏によると、民主党は火曜日に上下両院で決定的な多数派を獲得し、全米の出口調査でデータセンターが「最有力候補」となったと述べた。
投票措置はその点を裏付けた。有権者は今週、データセンター建設に関連した約50件の住民投票を検討し、少なくとも46件で否決した。これは、地方当局が約束した雇用と税収を求めて訴えてきたプロジェクトに対する衝撃的な非難である。
テキサスが最も重要かもしれない。同州には米国で計画されているデータセンター容量の約26％があり、民主党はトップ選挙の両方で勝利した。ジェームズ・タラリコ氏が上院議席を獲得し、ジーナ・イノホサ氏が3期知事のグレッグ・アボット氏を解任し、州内のすべての郡が左派に転じた。
ヨークビル・アイヴス・アンド・カンパニーのパートナー兼アナリスト、ダン・アイブス氏は木曜日のメモで、「政治地図を考慮すると、特にテキサス州ではデータセンターの建設がはるかに遅いペースで行われるため、2028年までの成長率は明らかに大幅に鈍化するだろう」と述べた。
UBSのアナリストは、建設の一時停止により、2028年に計画されているデータセンターの容量の約30％に影響が出る可能性があると推定している。
パウエル・マコーミック氏は、野党が海外への投資を推進する可能性があると付け加え、「すべてのハイパースケーラーが現在、『米国外で建設する必要があるのか』を考えていることも言える」と付け加えた。これらは巨額の投資であるため、投資をヘッジするのが賢明です。」
AI 巨人が崩壊を阻止するために急ぐ
業界の広報活動の軸足は、開票が始まる前からすでに始まっていた。 OpenAIは木曜日、ピーク時の電力使用量の削減、騒音、水、エネルギーへの影響に関するデータの公開、地域住民が電気代の高騰を負担しないことの保証、建設計画の公開、地方当局との機密保持契約の制限、地元採用目標の設定などの誓約を含むデータセンター建設の枠組み「ナショナル・コミュニティ・コンパクト」を発表した。
OpenAIは、「データセンター」よりも「コンピューティングキャンパス」を優先するブランド変更のテストも行っている。最高国際問題責任者のクリス・ルヘイン氏はブルームバーグに対し、同社が協定をまとめる際に、ジョージア州、オハイオ州、テキサス州などの州の住民、当局者、候補者らと数カ月かけて話し合いを行ってきたと語った。その作業は政治的反発に先立って行われたが、明らかに予想されたものだった。
業界の関与により、最も強硬な反対を和らげることができる初期の兆候が見られます。パウエル・マコーミック氏は、建設一時停止を主張する知事がすでに面会を求めていると述べ、「就任式が終わったらすぐに会いましょう。私たちの町への投資を失いたくないからです。これらの仕事が他所に流れてほしくないのです」と語った。
次に何が起こるか
木曜日の暴落は、債務を原動力とするインフラ支出への懸念から10月下旬に始まったAI関連株の下落幅を拡大し、このセクターの一時的なプレミアムが真の試練にさらされることになった。現在の未解決の問題は立法に関するものである。それは、議会民主党がデータセンター建設、電力価格設定、AI規制の制限を追求するかどうか、そして2027年に州レベルのモラトリアムがどこまで広がるかである。
投資家らは、ホワイトハウスと業界の新たな取り組みがAIの増強とその政治的不人気を切り離すことができるかどうかに注目するだろう。なぜなら、木曜日の録音テープは市場が現在この2つが密接に結びついていると信じていることを示唆しているからだ。
ウォール・ストリート・ジャーナルもこのセッションを同じように捉え、投資家がAI取引のホールセール内で交代するのではなく、AI取引から撤退していると指摘した。 AI の楽観主義がハイテク業界のほぼすべての人々を持ち上げた 2 年間を経て、中間決算は懐疑論者に初めて具体的な政治イベントを織り込み、その評価はほとんどの市場参加者が完全に予想していなかったスピードで行われました。
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