AP通信によると、火曜日のテキサス州知事選で民主党のジーナ・ヒノホサ氏が共和党の現職知事グレッグ・アボット氏を破ると予想されており、AI業界に驚くべき結果をもたらした。AIデータセンターの一時停止を積極的に支持してきた候補者の勝利だ。民主党の圧勝範囲が明らかになり、水曜日の夜間取引と市場前取引でAIインフラ株は圧力にさらされた。

ウェルズ・ファーゴによると、米国で計画されている全データセンターのギガワット量のおよそ 27 パーセントがテキサス州にあり、同州の行政長官はおそらく、AI 増強の地域において最も重要な選挙で選ばれた唯一の役人となるでしょう。このレースは市場監視者らによって、AIインフラストラクチャーブームが最大の拡大回廊を維持するかどうかを問う国民投票であると主張されていた。 この件の詳細は、人工知能の最新情報をご覧ください。

市場の反応: ネオクラウドのヒット、メガキャップの肩をすくめる

初期の取引で最も直接的な犠牲者となったのは、AI ラボに GPU 容量をリースする、いわゆるネオクラウド プロバイダーでした。 CNBCによると、市場前取引でコアウィーブは2.6％下落し、アイレンは2.8％下落した。ネビウス・グループは比較的横ばいだった一方、オラクルは１．３％下落した。イーロン・マスク氏の企業はさらに大きな打撃を受けた。スペースX社は3.8％下落し、テスラ社は3.5％下落した。これは、テキサス州や全米で共和党候補者を失ったマスク氏の多額の資金援助を反映している。

大型株のハイパースケーラーは反対方向に動いた。エヌビディア、アルファベット、メタ、アマゾン、マイクロソフトはいずれも約１─２％上昇し、火曜日の決算発表後、ＡＭＤは６．８％上昇した。ナスダック 100 指数の先物は横ばいで、投資家がこの結果を AI 取引の広範な価格改定ではなく、データセンター開発に対する対象を絞ったリスクと見ていることを示唆しています。

テキサスがデータセンター ブームの中心である理由

投資家の懸念は単純明快だ。テキサス州は業界が次の建設の波の大部分を計画している場所であり、次期知事はまさにその建設に反対するキャンペーンを行っていた。ホライゾン・インベストメンツの最高投資責任者スコット・ラドナー氏は、レースが召集される前にリスクに警告を発した。 CNBCによると、結果が発表される中、ラドナー氏は火曜日、「最終的に事態が大きく動く可能性があるのは、アボット氏がテキサス州を失った場合だろう」と語った。 「なぜなら、これらのデータセンターをどこに建設するのかという当然の疑問があるからです。テキサスはそのための肥沃な土地です。そしてもし彼が負けたとしたら、その肥沃な土地の大部分が不毛になると思います。ですから、それは困難になるでしょう。」

ウェルズ・ファーゴのチーフ株式ストラテジスト、オソン・クォン氏は、AI貿易に関しても同様に厳しい条件でレースを組み立てていた。クォン氏は今週のレポートで、「中間選挙からの株式市場の反応は主にテキサス州知事選の結果次第だと考えている。民主党の勝利は潜在的にAI取引にとって左翼の出来事となる可能性がある」と述べた。

ヒノジョサは州の送電網、水資源、電気料金がギガワット規模のキャンパスに対する業界の需要に反すると位置づけ、新しいデータセンター建設の中止を訴えた。知事が実際に完全な一時停止措置を講じることができるかどうかはテキサス州議会次第だが、行政府は許可、水に関する決定、州政府機関の規制姿勢をコントロールしており、正式な法律なしにプロジェクトを遅らせたり、方向転換したりする手段となる。

民主党は他のデータセンター州でも勝利

反転またはブルーのままのデータセンターハブはテキサス州だけではありませんでした。 CNBCによると、民主党はジョージア州、ペンシルベニア州、オハイオ州の知事職を獲得または維持した。これらの州はその規模が示す以上に重要であり、ウェルズ・ファーゴは、ジョージア州が米国で計画されている全データセンターのギガワット量の 7% を占め、オハイオ州とペンシルベニア州がそれぞれ 5% を占めると推定している。

これらを合計すると、火曜日に選出または再選された知事は、計画されているデータセンター容量のおよそ 44 パーセントを占める州を管轄しており、そのうちの数人は地域コミュニティにプロジェクトを阻止または条件付けする権限を与えることを目指して選挙運動を行っている。ブルームバーグはこの結果を率直に「AIデータセンターブームは米国選挙の敗走後に大変動を起こすだろう」と述べた。フィナンシャル・タイムズ紙は、民主党知事がデータセンター建設の中止を公約に基づいて選出されたと報じた。アクシオスはさらに踏み込んで、投票所で有権者がテクノロジーに対して反乱を起こした結果を「AI地震」と呼んだ。

マスク氏の記録的な支出はテキサス州共和党を救わなかった

テキサス州の結果は、中間選挙を自身のキャリアの中で最も費用のかかる政治介入としたイーロン・マスク氏にとって個人的な敗北でもあった。 CNBCによると、マスク氏は中間選挙で少なくとも4億7,400万ドルを費やし、テキサス州だけで2億2,400万ドルを注ぎ込み、共和党上院議員候補のケン・パクストン氏とアボット知事（どちらも民主党に敗れた）を支援したという。

水曜日の早朝、マスク氏は自身が資金提供している業界の代替地域を指摘した。 「宇宙のデータセンターは今のところ非常に魅力的だ」とマスク氏はXに投稿し、地球外にAIインフラを構築する投機的な計画について言及した。特に、SpaceX は現在、テキサス州のプロジェクトを含め、数ギガワットのデータセンター容量を構築中です。

貿易の衰退が政治的な限界に達する

選挙の激変は、すでに不安定になっていたAI業界に打撃を与えた。ハイパースケーラーやOpenAIやAnthropicなどの民間AI企業によるデータセンター支出の伸びが鈍化しているとの懸念が高まり、ナスダック100指数は10月末に調整領域に陥った。現在、この分野は新たな変数、つまりAIの物理的設置面積を明示的に制限するために選出された知事集団に直面している。

投資家は今後3つのことに注目するだろう。まず、ヒノジョサが許可と公共事業の相互接続に影響を与える執行措置を直ちに開始するかどうか。第二に、1月に召集されるテキサス州議会が一時停止に踏み切るか、法案を一時停止するかどうかだ。第三に、データセンター開発者が業界に積極的に働きかけているユタ州、ワイオミング州、ダコタ州などの共和党主導の州でのプロジェクトを加速させるかどうかだ。土地、電力、許可はどこでも手に入ると想定して2年を費やしてきた業界にとって、火曜日の結果は、それらの想定が政治的選択であり、有権者が政治を変えただけであることを思い出させるものだった。

業界にとっての意味

市場の当面の反応は抑えられ、ネオクラウド株は小幅下落し、メガキャップ株は上昇し、ナスダック100は横ばいとなった。しかし、構造的な意味合いを無視するのは難しい。次期知事がデータセンターの建設中止を運動した州に、計画されている米国のデータセンター容量の4分の1が存在する場合、業界の用地選定地図、そして数十億ドルに及ぶ土地と電力の約束は再描画が必要になるかもしれない。

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