Penjualan global dalam saham kecerdasan buatan meningkat pesat pada hari Isnin apabila pelabur bertindak balas terhadap gesaan daripada pemimpin Anthropic, OpenAI dan xAI supaya industri memperlahankan kadar pembangunan "sembrono"nya — menimbulkan persoalan sama ada perbelanjaan modal besar di sebalik ledakan AI boleh diteruskan pada skala semasanya.
Penjualan bermula di Asia dan merebak ke Eropah sebelum pasaran AS dibuka. SoftBank, pelabur Jepun dan salah satu penyokong kewangan terbesar OpenAI, merosot 13%, antara kejatuhan satu hari paling teruk dalam sejarah syarikat baru-baru ini. Indeks Kospi Korea Selatan, yang banyak bergantung pada pembuat cip yang membekalkan syarikat AI, turun 3%. Syarikat Pembuatan Semikonduktor Taiwan, pembuat cip kontrak dominan dunia, jatuh 1.2%. For more context on this story, see our ongoing AI trends.
Di Eropah, saham dalam ASML — pembekal Belanda yang mesin litografinya amat diperlukan untuk pengeluaran cip maju, dan syarikat paling berharga di Eropah — jatuh sebanyak 5.4% dalam dagangan pagi. Niaga hadapan yang menjejaki Nasdaq menunjukkan penurunan kira-kira 1.3% untuk indeks teknologi tinggi pada pembukaan AS, menurut The Guardian, dan Reuters kemudian melaporkan niaga hadapan Nasdaq turun 1.72%, dengan niaga hadapan S&P 500 turun 0.70% dan niaga hadapan Dow sedikit lebih rendah pada 0.18%.
Penetapan harga semula bermula petang Ahad, apabila niaga hadapan Dow kehilangan kira-kira 180 mata, niaga hadapan S&P 500 susut 0.5% dan niaga hadapan Nasdaq 100 jatuh 1.2%, lapor CNBC.
Pencetus: Pemimpin Teknologi Sendiri Mendesak Brek
Apa yang menjadikan penjualan itu luar biasa ialah asalnya. Ini bukan kehilangan pendapatan atau kejutan makro — ia adalah gelombang amaran daripada eksekutif AI yang paling berkuasa sendiri.
Ketua Pegawai Eksekutif Anthropic Dario Amodei menerbitkan sebuah esei pada 12 September bertajuk "We Must Pace the Frontier," dengan alasan bahawa "membina terlalu cepat adalah melulu" dan memberi amaran bahawa segerombolan ejen AI yang tidak terkawal boleh menyebabkan ratusan bilion dolar kerosakan. Ketua Pegawai Eksekutif OpenAI Sam Altman, ketua Google DeepMind Demis Hassabis, dan pengasas SpaceX dan xAI Elon Musk semuanya menyokong panggilan itu secara terbuka. Altman pergi lebih jauh, komited untuk membenamkan penilai luar dalam OpenAI untuk mengesahkan amalan keselamatannya.
Pelabur membaca kenyataan dengan dua cara: sebagai isyarat tulen bahawa makmal sempadan melihat risiko yang semakin meningkat, dan sebagai permulaan yang berpotensi kepada peraturan atau had sukarela yang akan memperlahankan kitaran perbelanjaan. Perbelanjaan itu - ratusan bilion dolar dalam pusat data, cip dan infrastruktur kuasa - telah menjadi enjin perdagangan AI. Seperti yang dinyatakan The Guardian, pasaran mula menetapkan harga dalam kelembapan yang akan menjadikannya lebih sukar bagi industri untuk mewajarkan tahap pelaburan itu.
Pembuat kerepek terjejas paling teruk kerana pendapatan mereka berada di hiliran perbelanjaan makmal. Reuters melaporkan bahawa pembuat cip jatuh manakala beberapa saham perisian meningkat, satu putaran yang mencadangkan pelabur melihat pembangunan model yang lebih perlahan menjejaskan pembekal perkakasan sebelum ia menjejaskan penggunaan perisian.
Bahagian Lain Perdagangan: Perhimpunan Terganggu AI
Dalam penyongsangan yang mencolok, syarikat sering membuat keputusan apabila mangsa AI berhimpun. Kumpulan pengiklanan WPP meningkat 3.1% dan perniagaan analitik Relx meningkat 4.2% dalam dagangan London. Relx sebelum ini mengalami kejatuhan mendadak tahun ini selepas Anthropic melancarkan set data dan alat automasi yang dilihat sebagai ancaman kepada penyedia analitik. Jika kemajuan AI perlahan, logiknya berlaku, gangguan model perniagaan yang sedia ada akan menjadi perlahan dengannya.
Jim Reid, ketua penyelidikan global Deutsche Bank, memberi amaran agar tidak terlalu membaca rayuan para eksekutif. "Jika eksekutif terkemuka secara terbuka membincangkan risiko sistem yang semakin berkuasa, mungkin mereka cuba memahami betapa transformatif mereka percaya teknologi itu boleh menjadi dan membantu mengiklankan kuasa produk mereka," tulisnya, menurut The Guardian. "Daripada menandakan perbelanjaan yang kurang, mungkin sebahagian besar pelaburan AI ditujukan kepada keselamatan, pemantauan dan tadbir urus di samping pembinaan infrastruktur pengiraan yang berterusan."
Reid menambah bahawa perlumbaan persaingan antara syarikat dan negara kekal begitu sengit sehingga "sukar untuk membayangkan firma secara sukarela mengundurkan diri sementara pesaing terus maju," dan bahawa "sukar untuk melihat China berdiri diam."
Tiupan Makro Menggabungkan Kegelisahan
Kebimbangan AI tiba bersama tekanan lain. Harga minyak melonjak, menambah risiko inflasi sama seperti pedagang bersedia untuk seminggu yang merangkumi mesyuarat Rizab Persekutuan AS dan keputusan Bank of Japan — gabungan The Wall Street Journal yang disifatkan sebagai menguatkan penjualan saham berkaitan AI di seluruh dunia.
Terdapat juga percanggahan yang ketara di tengah-tengah langkah Isnin. Walaupun pelabur menandakan nama yang terdedah kepada AI atas kebimbangan kelembapan, Anthropic sendiri memberitahu pelabur pendapatan operasi larasannya akan positif untuk suku kedua berturut-turut, menurut Financial Times - satu pencapaian keuntungan bagi syarikat itu ketika ia bersedia untuk penyenaraian pasaran saham AS.
Dalam erti kata lain, syarikat yang mencetuskan penjualan dengan menggesa sekatan adalah, dengan akaunnya sendiri, salah satu daripada beberapa makmal AI yang menjana wang. Sama ada pasaran menganggap itu sebagai jaminan atau ironi mungkin menentukan seberapa cepat perdagangan AI stabil pada hari-hari mendatang.
Buat masa ini, perdagangan paling sesak di dunia telah diingatkan bahawa penganjur terbesarnya juga adalah skeptik yang paling menonjol — dan apabila mereka bercakap secara serentak, modal mendengar.
---
Stay Ahead of AIGet the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.
Read more AI news →
