Keuntungan Alibaba Merosot 76% apabila Perbelanjaan AI Melonjak, tetapi Hasil Awan AI Meningkat 45%

Alibaba Group melaporkan bahawa pendapatan bersih turun 76% kepada 10.54 bilion yuan ($1.55 bilion) pada suku pertama fiskalnya, apabila syarikat itu mencurahkan wang ke dalam infrastruktur kecerdasan buatan dan pembangunan model.

Keputusan yang dikeluarkan Khamis bagi suku berakhir 30 Jun, menggambarkan pertukaran yang kini mentakrifkan [perniagaan AI] terbesar di China(https://aibuzzwire.news): keuntungan jangka pendek dikorbankan hampir keseluruhannya untuk pengiraan, model dan perniagaan awan yang mula membuahkan hasil pada skala. Pelabur tidak mengambil mudah kehilangan itu — saham Alibaba jatuh kira-kira 7% pada sesi berikutnya, memadamkan kira-kira $21 bilion dalam nilai pasaran.

Nombor Di Sebalik Nona

Hasil bagi suku tersebut meningkat 9% tahun ke tahun kepada 268.95 bilion yuan ($39.64 bilion), mengatasi ramalan penganalisis, menurut The Wall Street Journal. Tetapi hampir setiap metrik keuntungan bergerak secara mendadak ke arah yang salah. Pendapatan bersih bukan GAAP, yang menghapuskan pampasan berasaskan saham dan keuntungan dan kerugian pelaburan, turun 38% kepada 20.72 bilion yuan ($3.05 bilion). EBITA terlaras merosot 30% kepada 27.33 bilion yuan ($4.03 bilion).

Item baris tunggal yang paling jelas ialah perbelanjaan modal: 67.68 bilion yuan ($9.98 bilion) untuk suku tersebut, meningkat 75% daripada tahun sebelumnya, didorong terutamanya oleh pelaburan dalam infrastruktur AI. Aliran tunai percuma ialah aliran keluar sebanyak 44.67 bilion yuan ($6.58 bilion), berbanding aliran keluar sebanyak 18.82 bilion yuan pada suku tahun lalu.

Lubang Wang AI Labs

Pusat kos adalah eksplisit. Segmen Makmal dan Aplikasi AI Alibaba — yang menempatkan pembangunan model AInya, aplikasi pengguna Qwen dan ejen perusahaan QwenWork — mencatatkan kerugian EBITA larasan sebanyak 13.86 bilion yuan ($2.04 bilion), lebih empat kali ganda kerugiannya sebanyak 3.22 bilion yuan setahun sebelumnya.

Syarikat itu mengaitkan kerugian yang semakin meluas itu disebabkan peningkatan pelaburan dalam keupayaan AI dan kos inferens yang lebih tinggi yang dikaitkan dengan aplikasi Qwen, yang telah menjadi salah satu pembantu AI yang paling banyak digunakan di China. Suku tahun ini juga menyaksikan Alibaba menyusun semula perniagaan e-dagang, pengkomputeran awan dan model AInya ke dalam kumpulan operasi baharu — perubahan struktur yang memisahkan pertaruhan AI yang merosot daripada teras perdagangan yang menguntungkan.

Cloud Is the Payoff

Terhadap kerugian tersebut, pertaruhan strategik kelihatan bekerja pada bahagian pendapatan. Segmen AI Cloud dan Compute Services Alibaba meningkat 45% kepada 48.44 bilion yuan ($7.14 bilion), dan EBITA pelarasan segmen itu meningkat lebih daripada dua kali ganda, meningkat 133% kepada 5.63 bilion yuan ($830 juta). Hasil produk berkaitan AI mencecah 12.38 bilion yuan ($1.82 bilion), melanjutkan rentetan pertumbuhan tiga angka tahun ke tahun kepada 12 suku berturut-turut.

"Kami mencapai suku yang kukuh, didorong oleh peningkatan pengkomersilan keupayaan AI timbunan penuh kami," kata Ketua Pegawai Eksekutif Eddie Wu dalam satu kenyataan.

Perniagaan teras perdagangan memberikan gambaran yang lebih bercampur-campur. Hasil E-dagang China turun 8% kepada 110.90 bilion yuan, manakala hasil China Quick Commerce melonjak 45% kepada 53.30 bilion yuan. Asas keahlian 88VIP syarikat itu meningkat dua digit kepada kira-kira 64 juta ahli. Perpecahan itu menggambarkan tindakan juggling Alibaba yang lebih luas: mensubsidi penghantaran segera untuk mempertahankan diri terhadap Meituan dan JD.com di satu sayap, sambil membiayai perlumbaan senjata AI menentang ByteDance dan bidang yang semakin meningkat bagi pemula model China di sisi lain.

Perjudian yang Disengajakan

Suku memanjangkan corak. Pada suku sebelumnya, Alibaba mencatatkan pendapatan bersih larasan hanya 86 juta yuan dan kerugian operasi pertamanya sejak 2021, kerana perbelanjaan untuk infrastruktur AI dan penghantaran perdagangan yang cepat menjejaskan pendapatan. Pada masa itu, syarikat itu komited untuk mencapai $100 bilion hasil gabungan tahunan daripada awan dan AI dalam tempoh lima tahun, menurut Bloomberg.

Alibaba juga sedang berusaha untuk mengawal lebih banyak nasib perkakasannya: syarikat itu menjangkakan cip T-Head generasi keduanya akan dikeluarkan dan memasuki pengeluaran tahun ini, lapor TechNode, mengurangkan pergantungan kepada pembekal luar untuk pembinaan pusat data AInya. Itu penting kerana kawalan eksport AS telah berulang kali membentuk semula pemecut termaju yang boleh dibeli oleh makmal China secara sah, menjadikan silikon domestik sebagai lindung nilai strategik sama seperti keputusan kos.

Keluarga model Qwen kekal sebagai pusat strategi. Ia telah melepasi tiga bilion muat turun terkumpul dan menjadi juara wajaran terbuka pilihan untuk pembangun di seluruh dunia, memberikan perkongsian minda pembangun Alibaba bahawa pesaing membelanjakan berbilion-bilion untuk cuba membeli. Pertaruhannya ialah model terbuka permintaan benih, dan permintaan mengalir ke inferens berbayar dan platform awan Alibaba - roda tenaga syarikat kini membelanjakan lebih daripada $2 bilion setiap suku untuk terus berputar.

Persoalan untuk pelabur ialah sama ada matematik pengkompaunan bagi perniagaan awan pertumbuhan 45% dan menguntungkan dengan pantas boleh mengatasi bahagian AI pengguna yang membakar lebih daripada $2 bilion setiap suku. Jawapan Alibaba, yang tertanam dalam nombor Khamis, adalah bahawa ia tidak berniat untuk memperlahankan sehingga soalan itu menjawab sendiri.

Kekal Mendahului AI

Ketegangan antara perbelanjaan AI dan hasil AI adalah kisah yang menentukan musim pendapatan ini. AI Buzz Wire menjejaki setiap keputusan utama dengan laporan yang disahkan sumber — tiada khabar angin, tiada gembar-gembur.

Baca lebih banyak berita perniagaan AI →