Anthropic sedang menuju ke tawaran awam permulaannya dengan penilaian sasaran sebanyak $1.4 trilion, menurut draf prospektus terbarunya, dalam apa yang disifatkan oleh Bloomberg sebagai kemunculan sulung hebat yang akan disenaraikan antara penyenaraian pasaran saham terbesar yang pernah ada. Pemfailan yang dikemas kini juga mendedahkan, buat kali pertama, berapa banyak wang yang dimiliki oleh setiap tujuh pengasas bersama syarikat apabila saham mula didagangkan.
Terma yang disemak, dilaporkan oleh Reuters pada hari Selasa, menunjukkan Anthropic menyasarkan untuk mengumpul sebanyak $64.4 bilion dalam tawaran itu. Reuters merangka penyenaraian itu sebagai ujian semangat AI Wall Street — penerangan yang sesuai untuk sebuah syarikat yang dinilai dalam pasaran persendirian pada sebahagian kecil daripada angka ini hanya dua tahun lalu. For more context on this story, see our ongoing artificial intelligence updates.
Nombor di Sebalik Tawaran
Pendedahan yang paling menarik perhatian dalam S-1 yang dikemas kini melibatkan pengasas. Setiap daripada tujuh pengasas bersama Anthropic merancang untuk menjual 3,378,378 saham dalam IPO, TechCrunch melaporkan pada hari Selasa, berdasarkan pemfailan baharu. Saham sedang dipasarkan dalam julat awal yang luar biasa luas antara $70 hingga $78.
Pada titik tengah $74 daripada julat itu, setiap pengasas akan menerima hanya $250 juta. Di bahagian bawah kumpulan itu, masing-masing akan memperoleh lebih daripada $236 juta; di bahagian atas, hanya di bawah $264 juta. Dan dalam tawaran yang menjana perhatian sebanyak ini, syarikat kerap menetapkan harga melebihi julat awal, yang akan mendorong angka tersebut lebih tinggi.
Tujuh penjual adalah keseluruhan kumpulan pengasas syarikat: Ketua Pegawai Eksekutif Dario Amodei; presiden dan pengerusi lembaga Daniela Amodei, yang juga kakaknya; ketua pegawai pengiraan Tom Brown; ketua faedah awam Jack Clark; ketua pegawai sains Jared Kaplan; ketua arkitek Sam McCandlish; dan ketua penyelidikan kebolehtafsiran Christopher Olah.
Siapa Lagi Yang Membeli
Dua ahli lembaga telah menunjukkan minat peribadi dalam tawaran itu, menurut TechCrunch. Reed Hastings, pengasas bersama Netflix, telah menyatakan dia mahu membeli saham bernilai $300 juta melalui dana nasihat pendermanya. Ahli lembaga Christopher Liddell juga telah meminta untuk membeli saham bernilai $3 juta.
Komitmen tersebut adalah kecil berbanding kenaikan keseluruhan, tetapi orang dalam yang membeli urus niaga yang mereka selia secara tradisinya dibaca sebagai undi keyakinan terhadap prospek syarikat selepas penyenaraian.
Kawalan Tetap Bersama Pengasas
Selepas jualan, setiap pengasas masih akan memiliki kira-kira 3.2 peratus saham Kelas A tertunggak Anthropic — kira-kira 22 peratus secara kolektif. Angka itu mengecilkan kepentingan ekonomi mereka, kerana pemegang lain, termasuk Amazon dan Google, memiliki saham Kelas N tanpa undi yang berada di luar kumpulan Kelas A.
Lebih penting lagi, pengasas tidak melepaskan kawalan. Setiap satu akan menerima satu bahagian saham Kelas F khas yang membawa hak supervoting, dan secara kolektif tujuh akan mengawal 51.1 peratus undian syarikat, menurut pemfailan. Tiada pengasas tunggal yang memegang lebih banyak saham atau undian daripada yang lain — pengaturan perkongsian kuasa yang luar biasa untuk syarikat yang akan berdagang pada skala ini.
Langkah Turun Dari Cita-cita Terdahulu
Sasaran $1.4 trilion bagaimanapun mewakili pengunduran daripada nombor yang diedarkan sebelum ini dalam proses. Baru-baru ini pada bulan September, Financial Times melaporkan bahawa penilaian $2 trilion sedang dibincangkan ketika syarikat itu menghampiri penampilan sulungnya di Nasdaq, dan laporan pada bulan Ogos menunjukkan kemungkinan kenaikan sebanyak $100 bilion. Siling $64.4 bilion draf terkini dan penilaian $1.4 trilion mencadangkan syarikat dan jurubanknya telah menentukur jangkaan semasa mereka mengukur permintaan institusi.
Walaupun pada skala yang dikurangkan, tawaran itu akan mengecilkan hampir setiap IPO teknologi dalam sejarah. Penjujukan juga penting untuk sektor AI yang lebih luas: Debut Anthropic ialah penyenaraian makmal AI yang paling diperhatikan dan prestasi hari pembukaannya akan diambil sebagai referendum tentang cara pasaran awam menghargai pembangun model sempadan.
Secara berasingan, Yahoo Finance melaporkan minggu ini bahawa Anthropic mengatakan penggera keselamatan AI utama telah dicetuskan hanya beberapa hari sebelum IPOnya — peringatan bahawa komitmen keselamatan syarikat, bahagian terasnya kepada pelabur, kekal di bawah penelitian yang aktif.
Jerayawara Sudah Berlangsung
Penyenaraian kelihatan tidak lama lagi. Pembentangan jerayawara runcit telah pun diterbitkan di NetRoadshow, platform yang biasa digunakan untuk memasarkan IPO kepada pelabur, dengan pautan ke pembentangan yang diedarkan di Berita Hacker minggu ini. Panduan penyertaan runcit daripada broker seperti Fidelity juga telah muncul, menekankan betapa luasnya permintaan yang dijangkakan.
Daripada OpenAI Breakaway hingga Debut Rekod
Tujuh pengasas meninggalkan OpenAI bersama-sama pada 2021 selepas tidak bersetuju dengan kepimpinannya tentang cara AI harus dibina, dan mereka menubuhkan Anthropic di sekitar pendekatan tertumpu keselamatan yang jelas untuk membangunkan model sempadan. Lima tahun kemudian, pemisahan itu telah menghasilkan sebuah syarikat yang bersedia untuk disenaraikan pada $1.4 trilion - satu angka yang akan meletakkannya antara syarikat paling berharga di dunia pada hari pertama dagangannya.
Apa yang Perlu Dilihat
Pelabur akan melihat tiga perkara apabila saham mula berdagang: sama ada harga akhir mendarat di atas julat $70 hingga $78, tanda permintaan yang berlebihan; bagaimana prestasi saham berbanding penilaian pasaran swasta yang mendahuluinya; dan sama ada struktur supervoting pengasas menarik balik daripada dana yang berfikiran tadbir urus. Bagi industri AI secara amnya, jawapan kepada ketiga-tiganya akan membentuk cara syarikat AI generasi akan datang mendekati umum.
---
Stay Ahead of AIGet the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.
Read more AI news →
