OpenAI streeft ernaar om in een nieuwe financieringsronde 30 miljard dollar op te halen tegen een waardering van 1,4 biljoen dollar, volgens een Bloomberg-rapport dat dinsdag is gepubliceerd en wordt gepubliceerd door Reuters. Dit cijfer markeert een scherpe escalatie vanaf medio september, toen de Financial Times meldde dat de ChatGPT-maker vroege gesprekken had gevoerd met investeerders over een ronde van meer dan $1,2 biljoen – een discussie die Reuters, The Wall Street Journal en The Information destijds onafhankelijk bevestigden.

Als de ronde op de beoogde schaal wordt afgerond, zou deze tot de grootste particuliere fondsenwerving behoren die ooit door welk bedrijf dan ook is ondernomen, en zou het de positie van OpenAI als het meest waardevolle particuliere technologiebedrijf in de geschiedenis versterken. Het zou ook op een eigenaardig moment aankomen: twee weken geleden sloot OpenAI publiekelijk een beursintroductie dit jaar uit, waarbij Sam Altman een beursnotering op korte termijn 'onverstandig' noemde vanwege bezorgdheid over de veiligheid. Voor meer context over dit verhaal, zie ons laatste AI-ontwikkelingen.

Van gesprekken van $ 1,2 biljoen naar een doel van $ 1,4 biljoen

De voortgang van vroege gesprekken naar een formeel doel is snel gegaan. Op 16 september meldde de FT dat OpenAI zich in vroege gesprekken bevond over een ronde die het bedrijf zou kunnen waarderen op $ 1,2 biljoen of hoger, deels om oude financiers hun exposure te laten vergroten voorafgaand aan een langverwachte notering. Dertien dagen later meldt Bloomberg dat het bedrijf mikt op 30 miljard dollar tegen 1,4 biljoen dollar – grofweg een 17 procent hogere waardering en een bedrag dat de 6,6 miljard dollar die OpenAI in 2024 ophaalde en de $40 miljard ronde onder leiding van SoftBank begin 2025 in de schaduw zou stellen.

De stijgende cijfers weerspiegelen zowel de buitengewone vraag van beleggers naar blootstelling aan grensverleggende AI als de buitengewone kosten die gepaard gaan met het in de race blijven. OpenAI's eigen gelekte financiële gegevens, die deze maand werden gerapporteerd, vertoonden een verlies van $38,5 miljard voor 2025, en het bedrijf verwacht dat er tot 2030 ongeveer $278 miljard aan cashburn zal zijn, omdat het datacenters, chipaankopen en trainingsruns voor opeenvolgende grensmodellen financiert.

Privé verhogen in plaats van openbaar maken

Het besluit om nog een gigantische private ronde op gang te brengen, in plaats van te accelereren richting de publieke markten, is een omkering van het verwachte script. Gedurende het grootste deel van 2026 werd een beursintroductie van OpenAI als onvermijdelijk beschouwd: ChatGPT heeft in de zomer de grens van een miljard wekelijkse gebruikers overschreden, de omzet is sterk gestegen en bankiers hebben de waarschijnlijkste grootste technologiebeurs ooit omcirkeld.

In plaats daarvan sloot Altman op 13 september een notering in 2026 uit, omdat hij zei dat een beursintroductie dit jaar onverstandig zou zijn, waarbij rapporten wezen op veiligheidsproblemen en de wens van het bedrijf om toezicht op de publieke markt te vermijden terwijl grensmodellen in beweging blijven. De nieuwe ronde vervangt in feite particulier kapitaal door een IPO-oorlogskas: $30 miljard aan start- en landingsbaan zonder kwartaalwinstoproepen, openbaarmakingsverplichtingen of een aandelenkoers die kan crashen met een enkel veiligheidsincident.

Critici zien risico's in de structuur. De ronde maakt het waarderingstraject van OpenAI afhankelijk van de mate waarin een kleine groep particuliere beleggers hun posities blijft verhogen, en komt op het moment dat prominente sceptici luider worden. Investeerder Michael Burry, die eerder dit jaar putposities tegen grote AI-namen bekendmaakte, breidde deze week zijn weddenschappen uit, terwijl hij waarschuwde dat de AI-zeepbel "vroeger dan later" zou kunnen barsten.

De waarderingsrace met Anthropic

OpenAI groeit niet in een vacuüm. Anthropic diende deze maand het papierwerk in voor zijn eigen beursintroductie, met als doel een notering van $ 2 biljoen – een column van Reuters in Breakingviews van dinsdag genaamd ‘AI’s grootste moonshot’. Anthropic's prospectus onthulde een verlies van $8 miljard en ruwweg $518 miljard aan geplande computeruitgaven, samen met een ongebruikelijke existentiële risicowaarschuwing over zijn eigen technologie.

De twee kapitaalverhogingen vertegenwoordigen samen de grootste kapitaalinvestering in de geschiedenis van de AI-industrie, en het zijn steeds meer spiegelbeelden: OpenAI blijft privé om een ​​infrastructuuruitbreiding van honderden miljarden te financieren, terwijl Anthropic naar de publieke markten gaat om vrijwel hetzelfde te doen. Ondertussen vertoont de bredere financieringsstructuur – van Nvidia's door leveranciers gesteunde deals tot de obligatierendementen die nu het hoogste niveau sinds 2007 hebben bereikt – spanningen die in de documenten van beide bedrijven op verschillende manieren worden erkend.

Wat $ 30 miljard koopt

Het rapport van Bloomberg specificeerde niet hoe OpenAI het nieuwe kapitaal zou inzetten, maar de context is niet mysterieus. Het bedrijf zit midden in een commitment van honderden miljarden dollars op computergebied: Stargate datacenterprojecten met Oracle, chipleveringsovereenkomsten met Nvidia, AMD en Broadcom, en capaciteitsovereenkomsten die OpenAI tot een van de grootste afzonderlijke kopers van AI-infrastructuur ter wereld hebben gemaakt. Aan elk punt van die uitbouw hangt een prijskaartje van tientallen miljarden.

Met het geld wordt ook tijd gekocht voor het genereren van inkomsten. OpenAI overschreed in juli de grens van één miljard wekelijkse gebruikers, lanceerde dit jaar de advertentieactiviteiten van ChatGPT en gebruikte DevDay van dinsdag om een ​​maandabonnement van $ 500 uit te rollen naast de nieuwe Dots-agenten en het GPT-6.1 Sol-model – een doelbewuste push-up in de markt omdat het bedrijf het gebruik probeert om te zetten in de inkomsten die zijn particuliere investeerders onderschrijven.

Wat gebeurt er vervolgens

Een ronde van dit formaat sluit niet stilletjes. Verwacht onderhandelingen over de voorwaarden, secundaire aandelenverkopen voor werknemers en onderzoek of een waardering van $1,4 biljoen – ruwweg vergelijkbaar met de marktkapitalisatie van Alphabet – kan worden volgehouden als een bedrijf nog steeds tientallen miljarden per jaar verliest. Voorlopig is de boodschap aan de markten eenvoudiger: de particuliere AI-financieringsmachine werkt nog steeds, en OpenAI is van plan deze op volle capaciteit te laten draaien totdat een beursgang uiteindelijk zinvol is. Wanneer dat ook is.

---

Blijf Voorop met AI

Het laatste AI-nieuws, analyses en doorbraken — allemaal op één plek.

Lees meer AI-nieuws →