Anthropic opóźnił swoją pierwszą ofertę publiczną na listopad z wcześniejszego celu na październik, podał w czwartek The Wall Street Journal, powołując się na wiele źródeł, co oznacza poślizg wynoszący mniej więcej miesiąc, który pozwoliłby deweloperowi Claude pozyskać inwestorów świeżym zestawem wyników kwartalnych.
Posunięcie to kończy tygodnie spekulacji na temat terminu planowanego jednego z największych notowań giełdowych w historii i pojawia się w kontekście burzliwej debaty na temat bezpieczeństwa sztucznej inteligencji, która umieściła własne ostrzeżenia firmy dotyczące tej technologii w centrum swoich działań marketingowych na Wall Street. Więcej informacji na ten temat można znaleźć w naszych bieżących relacjach biznesowych dotyczących sztucznej inteligencji.
Dlaczego listopad ma sens dla doradców
Według dziennika niektórzy doradcy Anthropic widzą korzyść w przesunięciu notowania na listopad, ponieważ umożliwiłoby to spółce zaprezentowanie inwestorom wyników za trzeci kwartał przed wyceną transakcji.
Firma podobno wierzy, że raport o wynikach może wykazać, że nadal zapewnia silny wzrost, nawet po tym, jak konkurencyjne OpenAI zaprezentowało na początku tego miesiąca swój nowy model sztucznej inteligencji, Astra – premiera ta wzbudziła pytania o presję konkurencyjną za granicą. Dziennik zauważył, że harmonogram IPO może jeszcze ulec zmianie w zależności od warunków rynkowych i popytu ze strony inwestorów.
Jak informowaliśmy na początku tego miesiąca, Anthropic przygotowywał się do premiery w połowie października, a transakcją kierowały Morgan Stanley i Goldman Sachs. Nowy harmonogram przesuwa ten termin o około miesiąc.
Historia przychodów kryjąca się za opóźnieniem
Wyniki spółki rosną w tempie, z jakim niewiele spółek publicznych kiedykolwiek dorównywało. Według danych cytowanych w raporcie „The Journal” roczne przychody firmy Anthropic przekroczyły na koniec lipca 65 miliardów dolarów – ponad siedmiokrotnie więcej niż około 9 miliardów dolarów odnotowanych pod koniec ubiegłego roku.
Wstępne przychody za drugi kwartał przekroczyły 11,5 miliarda dolarów, ponad 14 razy więcej niż 787 milionów dolarów zanotowane rok wcześniej. Trajektoria wciąż rośnie: roczne przychody mogą osiągnąć od 100 do 120 miliardów dolarów do końca tego roku, jak donosi „The New York Times” za pośrednictwem Bloomberga, jako że roczne przychody Anthropic mają przekroczyć 100 miliardów dolarów w 2026 roku.
Liczby te wyjaśniają, dlaczego miesięczne opóźnienie jest raczej wyrachowanym zakładem niż odwrotem. Zaprezentowanie inwestorom instytucjonalnym jednej czwartej skontrolowanego, gwałtownego wzrostu mogłoby wzmocnić popyt na transakcję tej wielkości.
Pytanie warte 2 biliony dolarów
Wraz z przychodami rosły oczekiwania co do wyceny spółki. W majowej rundzie zbiórki Anthropic wyceniono na 965 miliardów dolarów. Przed pierwszą ofertą publiczną szacunki rynkowe wskazują na wycenę aż na 2 biliony dolarów, a niektórzy inwestorzy uzasadniają tę kwotę prognozowanymi rocznymi przychodami na ten rok na poziomie ponad 100 miliardów dolarów.
Przy tej wielkości debiut Anthropic zaliczałby się do największych IPO w historii, przekraczając granicę około 86 miliardów dolarów ustaloną przez SpaceX w momencie wejścia na giełdę – porównanie, które podobno przyjęli sami bankierzy Anthropic.
Reuters: Nowy model przed notowaniem?
W podręczniku przed IPO może znajdować się jeszcze jedna zmienna. Reuters poinformował późnym wieczorem w czwartek, powołując się na źródła, że Anthropic rozważa wypuszczenie nowego modelu sztucznej inteligencji przed pierwszą ofertą publiczną – wprowadzeniem na rynek, które miałoby zaprezentować pionierskie możliwości na rynku, chociaż szczegóły modelu i termin jego wprowadzenia pozostają niejasne.
Takie uwolnienie samo w sobie wiązałoby się z oczywistym ryzykiem. W tym tygodniu dziennik „The New York Times” doniósł, że Anthropic planuje swoją pierwszą ofertę publiczną pomimo własnych ostrzeżeń dotyczących bezpieczeństwa, a dyrektor generalny Dario Amodei powiedział w ostatnich tygodniach, że zaawansowana sztuczna inteligencja może stwarzać ryzyko dla bezpieczeństwa i że branża potrzebuje bardziej ostrożnego podejścia zarówno do tempa rozwoju, jak i związanych z nim zabezpieczeń. Zaprezentowanie nowego, potężnego modelu na kilka tygodni przed zaproszeniem opinii publicznej do zakupu akcji sprawdzi, jak przekonująco firma może kwadraturować koło.
Gra na czekanie na Wall Street
Dodatkowy miesiąc nie tyle ukoił nerwy, co je rozciągnął. W czwartek dziennik The Information podał, że oczekiwanie na pierwszą ofertę publiczną Anthropic postawiło Wall Street w trudnej sytuacji, a moment zawarcia transakcji jest obecnie najważniejszą kwestią, która wisi nad biurkami bankowości technologicznej. Ze swojej strony Barron's argumentował w tym tygodniu, że notowanie będzie „kolejnym momentem kryzysu sztucznej inteligencji” – oznaką wagi, jaką jedna oferta ma mieć dla całego sektora.
Investing.com, podsumowując doniesienia Dziennika, określił opóźnienie jako „spowodowane obawami związanymi ze sztuczną inteligencją” – co stanowi odniesienie do grupy incydentów związanych z bezpieczeństwem i ostrzeżeń, które tego lata zdominowały nagłówki gazet. Anthropic jednocześnie ogłasza inicjatywy dotyczące bezpieczeństwa, w tym partnerstwo z Accenture w celu włączenia zewnętrznych oceniających w proces rozwoju, nawet w obliczu zbliżającej się oferty publicznej.
Na czym zbudowane są pieniądze
Podstawę dyskusji o wycenie stanowią prognozy długoterminowe. Prognozy rozpowszechniane przed notowaniem na giełdzie wskazywały, że do 2028 r. przychody wyniosą 190–200 miliardów dolarów – to liczby, na których bankierzy Anthropic opierali dyskusje na temat debiutu rynkowego o wartości 2 bilionów dolarów. Oczekuje się również, że spółka zaprezentuje drugi z rzędu zyskowny kwartał, zgodnie z wcześniejszymi raportami z tego miesiąca, co jest szczegółem odróżniającym ją od rywali, którzy wciąż żądzą gotówką.
To, czy prognozy te przetrwają kontakt z raportem kwartalnym – i kontrofensywą OpenAI – właśnie ma ujawnić listopadowa data. Na razie wydaje się, że inwestorzy wolą poczekać, aby się dowiedzieć.
---
Wyprzedź sztuczną inteligencjęOtrzymuj najnowsze wiadomości, analizy i przełomowe informacje dotyczące sztucznej inteligencji — wszystko w jednym miejscu.
Przeczytaj więcej aktualności o sztucznej inteligencji →
