W czwartek Nasdaq spadł o ponad 5% i znalazł się w obszarze korekty, do czego przyczyniło się szerokie odwrót od akcji spółek z branży sztucznej inteligencji, chipów i centrów danych, gdy inwestorzy przetrawili konsekwencje przewagi Demokratów we wtorkowych wyborach śródokresowych.
Indeks technologiczny spadł o 5,1% w handlu popołudniowym, po spadku aż o 5,5% w ciągu dnia, pozostawiając go o ponad 10% poniżej rekordu ustanowionego w październiku – technicznej definicji korekty. Jak wynika z doniesień rynkowych „New York Post”, indeks Dow Jones Industrial Average stracił 1097 punktów, czyli 2,1%, wymazując zyski z najlepszego dnia od 18 miesięcy, a indeks S&P 500 spadł o 3,2%. Najbardziej ucierpiały akcje spółek z branży półprzewodników – indeks chipów spadł o około 12%, a Nvidia o ponad 9%.
Więcej informacji o tym, jak wybory zmieniają branżę, znajdziesz w naszym reportażu branży AI.
Neoclouds i operatorzy centrów danych doprowadzili do spadku
Największe straty wystąpiły w firmach, których przychody zależą bezpośrednio od rozwoju sztucznej inteligencji. CoreWeave, jedna z wiodących firm „neocloudowych”, która kupuje obliczenia AI i dzierżawi je innym firmom, spadła o 14,6%, podczas gdy rywal Nebius spadł o 18%. Operatorzy centrów danych Iren i Applied Digital stracili odpowiednio 20% i 19,7%, a producent sprzętu GE Vernova stracił 9,2%.
Wyprzedaż odzwierciedlała prostą zmianę wyceny: jeśli tempo budowy centrów danych zwolni, firmy wynajmujące moce produkcyjne i sprzedające sprzęt laboratoriom sztucznej inteligencji stracą trajektorię wzrostu.
Dlaczego wybory to wywołały
Demokraci zdobyli we wtorek zdecydowaną kontrolę zarówno w Izbie Reprezentantów, jak i w Senacie, a centra danych zajmowały pierwsze miejsce w sondażach wyjściowych w całym kraju, stwierdziła przewodnicząca Meta Dina Powell McCormick, przemawiając na środowej konferencji Tech Live dziennika Wall Street Journal.
Decyzje dotyczące głosowania wzmocniły tę tezę. Wyborcy rozpatrzyli w tym tygodniu około 50 referendów związanych z budową centrów danych i odrzucili je w co najmniej 46 przypadkach, co stanowi uderzającą naganę dla projektów, do których lokalni urzędnicy zabiegali ze względu na obiecane miejsca pracy i wpływy z podatków.
Teksas może mieć największe znaczenie. W tym stanie znajduje się około 26% planowanej wydajności centrów danych w Stanach Zjednoczonych, a Demokraci wygrali oba najważniejsze wyścigi: James Talarico objął miejsce w Senacie, a Gina Hinojosa pozbawiona mandatu gubernatora Grega Abbotta przez trzy kadencje, a wszystkie hrabstwa w stanie przesunęły się w lewo.
„Tempo wzrostu do 2028 r. wyraźnie ulegnie znacznemu spowolnieniu, ponieważ budowa centrów danych będzie przebiegać znacznie wolniej, biorąc pod uwagę mapę polityczną, zwłaszcza w stanie Teksas” – napisał w czwartkowej notatce Dan Ives, partner i analityk w Yorkville Ives & Co.
Analitycy UBS szacują, że przerwy w budowie mogą wpłynąć na około 30% planowanej wydajności centrów danych w 2028 roku.
Powell McCormick dodał, że opozycja może wypchnąć inwestycje za granicę: „Mogę również powiedzieć, że każdy podmiot zajmujący się hiperskalem zastanawia się teraz: «Czy musimy budować poza Stanami Zjednoczonymi?». Ponieważ są to ogromne inwestycje, ich zabezpieczenie jest mądrą decyzją.
Giganci AI spieszą się, by powstrzymać opad
Zmiany w obszarze public relations w branży trwały już przed podliczeniem głosów. W czwartek OpenAI opublikowało „National Community Compact” – ramy budowy centrów danych, które obejmują zobowiązania do ograniczenia zużycia energii w godzinach szczytu, publikowania danych na temat wpływu hałasu, wody i energii, gwarantowania, że lokalni mieszkańcy nie będą płacić rachunków za wyższe koszty energii elektrycznej, publicznego udostępniania planów budowy, ograniczania umów o zachowaniu poufności z lokalnymi urzędnikami i wyznaczania lokalnych celów w zakresie zatrudnienia.
OpenAI testowało nawet rebranding, preferując „kampusy obliczeniowe” zamiast „centrów danych”. Dyrektor ds. globalnych, Chris Lehane, powiedział Bloombergowi, że podczas przygotowywania porozumienia firma spędziła miesiące na rozmowach z mieszkańcami, urzędnikami i kandydatami w stanach, w tym z Gruzji, Ohio i Teksasie. Prace te wyprzedziły reakcję polityczną, ale wyraźnie ją przewidywały.
Istnieją już pierwsze oznaki, że zaangażowanie branży może złagodzić najtwardszy sprzeciw. Powell McCormick powiedział, że gubernator, który prowadził kampanię na rzecz przerw w budowie, poprosił już o spotkanie: „Spotkajmy się, gdy tylko minie inauguracja, ponieważ nie chcemy stracić tej inwestycji w naszym mieście. Nie chcemy, aby te miejsca pracy przeniosły się gdzie indziej”.
Co stanie się dalej
Czwartkowa porażka przedłużyła okres strat dla akcji powiązanych ze sztuczną inteligencją, który rozpoczął się pod koniec października w związku z obawami o wydatki na infrastrukturę napędzaną zadłużeniem, i wystawia jednorazową premię sektora na prawdziwy test. Otwarte pytania mają obecnie charakter legislacyjny: czy Demokraci w Kongresie będą realizować ograniczenia dotyczące budowy centrów danych, ustalania cen energii lub regulacji dotyczących sztucznej inteligencji oraz jak daleko rozciągną się moratoria na szczeblu stanowym w 2027 r.
Inwestorzy będą obserwować, czy Biały Dom i nowy zasięg branży zdołają oddzielić rozwój sztucznej inteligencji od jej politycznej niepopularności – ponieważ czwartkowa taśma sugeruje, że rynki uważają obecnie, że jedno i drugie jest ściśle powiązane.
The Wall Street Journal sformułował sesję w ten sam sposób, zauważając, że inwestorzy wycofują się z hurtowego handlu sztuczną inteligencją, zamiast obracać się w jego obrębie. Po dwóch latach, podczas których optymizm związany ze sztuczną inteligencją podniósł na duchu niemal wszystkie łodzie w sektorze technologicznym, wyniki średniookresowe dały sceptykom pierwsze konkretne wydarzenie polityczne do wyceny – i zrobili to z szybkością, której niewielu uczestników rynku w pełni przewidywało.
---
Wyprzedź sztuczną inteligencjęOtrzymuj najnowsze wiadomości, analizy i przełomowe informacje dotyczące sztucznej inteligencji — wszystko w jednym miejscu.
Przeczytaj więcej aktualności o sztucznej inteligencji →
