A Anthropic, fabricante dos modelos Claude AI, poderia apresentar publicamente sua documentação de IPO junto à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA já neste mês, de acordo com vários relatórios publicados em 20 de agosto de 2026 – uma medida que daria início a uma das estreias no mercado de ações mais esperadas da história da indústria de tecnologia.

O Yahoo Finance informou que a empresa sediada em São Francisco poderia tornar públicos seus documentos de registro dentro de semanas, enquanto a Bloomberg informou que a Anthropic espera que sua listagem corresponda - ou até mesmo supere - o IPO recorde obtido pela SpaceX. Benzinga estimou o aumento recorde da SpaceX em US$ 86 bilhões, um número que a Anthropic agora pretende desafiar. Para mais contexto sobre esta história, confira nossa atualizações de inteligência artificial.

Os relatórios encerram um verão com sinais crescentes de que o promotor Claude está a avançar decisivamente em direção aos mercados públicos, uma mudança que remodelaria o cenário financeiro da indústria da inteligência artificial.

Do arquivamento confidencial à estreia pública

A Anthropic deu seu primeiro passo formal em direção a um IPO em 1º de junho de 2026, quando anunciou que havia enviado confidencialmente um projeto de declaração de registro à SEC, de acordo com um guia publicado pela Zacks. Um arquivamento confidencial permite que uma empresa resolva os comentários dos reguladores a portas fechadas antes de expor seus aspectos financeiros internos ao escrutínio público.

De acordo com os prazos padrão do IPO, essa documentação confidencial normalmente se torna pública cerca de duas semanas antes do início do roadshow para investidores. Zacks observou que a maioria dos analistas espera que a Anthropic conclua sua estreia durante o segundo semestre de 2026, potencialmente no outono – o que significa que um registro público este mês manteria a empresa dentro do cronograma para um pouso antes do final do ano.

Uma avaliação próxima de US$ 1 trilhão

A escala da oferta é o que a diferencia. De acordo com Zacks, o financiamento privado mais recente da Anthropic avaliou a empresa em aproximadamente US$ 965 bilhões, e algumas transações no mercado secundário implicaram avaliações acima da marca de US$ 1 trilhão. Se a Anthropic estrear acima desse limite, estaria entre os maiores IPOs já concluídos.

Para efeito de comparação, Zacks listou a OpenAI com uma avaliação privada de cerca de US$ 852 bilhões, enquanto a SpaceX – agora pública – é negociada a um valor de mercado de cerca de US$ 1,77 trilhão.

A trajetória de receitas da empresa é a força motriz por trás desses números. Relatórios da mídia citados por Zacks indicam que a taxa anualizada de receita da Anthropic subiu para cerca de US$ 47 bilhões em maio de 2026, acima dos aproximadamente US$ 14 bilhões de apenas alguns meses antes – um dos aumentos de receita mais rápidos na história corporativa. Zacks também apontou uma recente rodada de financiamento de US$ 65 bilhões. Mesmo assim, acredita-se que a empresa ainda esteja a operar com prejuízo, uma vez que gasta agressivamente em infra-estruturas informáticas, chips, centros de dados e investigação.

Controle do fundador antes da listagem

Os mecanismos de governação estão a tomar forma juntamente com os preparativos financeiros. The Information informou em 18 de agosto que a Anthropic está preparando ações com supervoto que preservariam o poder de seus fundadores enquanto prepara o mega-IPO – uma estrutura que ecoa as configurações de classe dupla usadas por outros fundadores de tecnologia para manter o controle após abrir o capital.

A Anthropic foi fundada em 2021 por ex-pesquisadores da OpenAI, incluindo o CEO Dario Amodei e a presidente Daniela Amodei, e construiu sua reputação em torno da “IA constitucional” e do desenvolvimento de modelos que priorizam a segurança. Seus principais investidores incluem Google, Amazon e as empresas de risco Sequoia, Coatue, Dragoneer e Greenoaks, segundo Zacks.

OpenAI não fica muito atrás

A Anthropic não é a única gigante da IA em busca dos mercados públicos. A CNBC informou em 19 de agosto que a diretora financeira da OpenAI, Sarah Friar, disse aos funcionários que a empresa “será uma empresa pública em 2027” – ou possivelmente antes. Um dia depois, a CNBC convocou especialistas de mercado para avaliar se os investidores poderiam absorver listagens simultâneas dos dois laboratórios de IA dominantes.

A perspectiva de dois IPOs de IA da classe de trilhões de dólares chegarem com meses de diferença seria um teste sem precedentes ao apetite do mercado para empresas de IA ávidas de capital – empresas que geram um enorme crescimento de receitas enquanto gastam somas igualmente enormes em computação.

O que o S-1 revelará

Quando o prospecto da Antrópico se tornar público, os analistas estarão atentos à primeira visão abrangente da economia da empresa. Zacks destacou as métricas que importam: crescimento da receita, margens brutas, perdas operacionais, posição de caixa, concentração de clientes e compromissos de despesas de capital.

Até lá, os investidores ficam a fazer uma triangulação entre as divulgações das rondas de financiamento e as conversas do mercado secundário. O que já está claro é que a diferença entre a avaliação privada da Anthropic e a linha dos triliões de dólares é agora suficientemente estreita para que o próprio processo de fixação de preços do IPO possa fazer história – independentemente de o recorde de 86 mil milhões de dólares da SpaceX se manter.

Para quem acompanha os negócios de IA, as próximas semanas são importantes. Um registro público neste mês daria início à temporada de roadshows e, com ele, a primeira visão auditada do interior da empresa na qual muitas empresas confiam para suas cargas de trabalho mais sensíveis.

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