A DeepSeek está fechando uma nova rodada de financiamento que avaliaria o laboratório chinês de IA em cerca de US$ 74 bilhões, informou o Wall Street Journal, encerrando um período de semanas em que a receita da empresa aumentou dez vezes e suas ambições se expandiram de uma interrupção de pesos abertos para uma potencial listagem no mercado de ações já em 2027.
A rodada, que vários meios de comunicação relatam estar quase concluída, tornaria a DeepSeek uma das empresas privadas de IA mais valiosas do mundo – e a mais valiosa a emergir da nova onda de laboratórios fronteiriços da China. Para mais contexto sobre esta história, confira nossa tendências de IA.
Um scorecard de US$ 74 bilhões
O Wall Street Journal informou na quinta-feira que a DeepSeek está preparada para atingir uma avaliação de US$ 74 bilhões em seu último esforço de financiamento. PYMNTS informou que a empresa pretende levantar cerca de US$ 7 bilhões, enquanto MLQ.ai relatou uma meta de cerca de US$ 7,4 bilhões com apoio vinculado ao High-Flyer, o fundo quantitativo fundado pelo criador do DeepSeek.
Os números representam uma recuperação impressionante para um esforço de arrecadação de fundos que parecia estagnar no início deste verão, quando a DeepSeek suspendeu uma rodada anterior em meio a especulações virais e sinais internos de que o fundador Liang Wenfeng não tinha pressa em receber dinheiro externo com desconto. Desde então, a empresa lançou novos modelos, desencadeou uma guerra de preços por inferência e – o que é crucial – começou a mostrar as receitas para justificar o interesse renovado dos investidores.
Receita aumentou 10 vezes, margens aumentaram, perdas também
Os números financeiros que vazam da rodada são incomuns para um laboratório privado de IA e pintam o quadro de um negócio crescendo mais rápido do que quase qualquer um esperava.
O Information informou que a receita da DeepSeek atingiu aproximadamente US$ 70 milhões em julho – um salto dez vezes maior em comparação com 2025. O Standard em Hong Kong informou que a empresa arrecadou 475 milhões de yuans nos primeiros sete meses do ano, consistente com o valor de US$ 70 milhões. Um relatório citado pelo canal de tecnologia coreano Digital Today colocou a margem bruta da API da DeepSeek em 82,9 por cento, um nível com o qual a maioria das startups de IA só pode sonhar, e finance.biggo relatou números de margem semelhantes perto de 83 por cento.
O crescimento teve um custo. A agência financeira biggo informou que a DeepSeek ainda registrou um prejuízo superior a 700 milhões de yuans, evidência de que os lançamentos agressivos de modelos da empresa, o desenvolvimento da computação e os preços baixos continuam a superar até mesmo sua receita crescente. A DeepSeek não respondeu aos pedidos de comentários sobre os números, que não foram auditados publicamente.
De olho em uma listagem de 2027
O detalhe mais importante pode ser o plano de saída. O South China Morning Post informou, citando fontes, que a DeepSeek tem como meta uma listagem no mercado de ações em 2027, à medida que seu financiamento pré-IPO se aproxima da conclusão.
A CNBC informou que o novo capital surge no momento em que o império comercial quantitativo de Liang Wenfeng navega no agitado mercado de IPO da China, onde os reguladores reforçaram o escrutínio das listagens, mesmo quando Pequim sinaliza apoio aos campeões de tecnologia locais. Uma listagem em 2027 colocaria a estreia da DeepSeek após o que se espera ser um período lotado de flutuações de IA – a Anthropic está supostamente preparando as bases para seu próprio IPO, e a avaliação da OpenAI em mercados privados atingiu níveis extraordinários.
Mesmo com 74 mil milhões de dólares, a DeepSeek ficaria atrás das elevadas avaliações do mercado privado dos seus rivais americanos, que os relatórios da imprensa colocaram na casa das centenas de milhares de milhões ou mais. Mas a trajetória é mais importante do que o nível: nenhum laboratório chinês de IA conseguiu colmatar a lacuna tão rapidamente.
A pegada em expansão da High-Flyer
A rodada também destaca a estrutura incomum por trás do DeepSeek. O laboratório foi incubado pela High-Flyer, o fundo de hedge quantitativo de Liang, que financiou as primeiras compras de GPU anos antes de DeepSeek se tornar um nome familiar.
Quartz informou esta semana que a High-Flyer tem adquirido participações pré-IPO no boom de chips e robótica da China, posicionando o império de Liang para lucrar com a onda industrial mais ampla que a IA está impulsionando – não apenas com os próprios modelos da DeepSeek. MLQ.ai informou que a High-Flyer está apoiando IPOs da China como parte da mesma estratégia.
Essa dupla identidade – laboratório de IA de ponta e empresa de portfólio de fundos quantitativos – sempre fez da DeepSeek uma exceção. Isso também explica a famosa abordagem paciente do laboratório em relação à comercialização: o DeepSeek responde a um fundador com seu próprio capital, não a um sindicato de capital de risco que espera um retorno rápido.
Por que é importante
Para a indústria da IA, a ronda é o sinal mais claro de que os laboratórios fronteiriços da China estão a atrair capital institucional sério, apesar dos controlos de exportação que restringem o seu acesso aos chips mais avançados. A DeepSeek construiu sua reputação com base na eficiência – extraindo desempenho adjacente à fronteira de hardware restrito – e sua trajetória de receita sugere que a estratégia é monetizadora.
Para os laboratórios dos EUA, a mensagem é desconfortável. A suposição de que os modelos chineses abertos continuariam a ser uma alternativa barata à fronteira está a ser substituída por algo mais competitivo: uma empresa financiada, geradora de margens, potencialmente pública, com uma taxa de crescimento de receitas dez vezes maior.
A ronda ainda não terminou e os valores da avaliação nos mercados privados são negociáveis até que as transferências bancárias sejam concluídas. Mas se o número do Wall Street Journal se mantiver, a questão para 2027 não será se a DeepSeek poderá abrir o capital. Será o quão alto o mercado o deixará voar.
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