Pe măsură ce OpenAI pregătește documentele pentru o ofertă publică inițială mult așteptată, situațiile financiare auditate recent scurse oferă cea mai clară imagine de până acum asupra finanțelor companiei - iar cifrele subliniază cât de abruptă rămâne calea către profitabilitate.

Situațiile financiare, obținute și publicate de jurnalistul independent Ed Zitron și revizuite independent de Financial Times, arată o companie ale cărei venituri cresc mai repede decât aproape orice afacere din istorie, dar ale cărei costuri cresc și mai repede. For more context on this story, see our ongoing latest AI developments.

Veniturile s-au triplat la 13 miliarde USD

Veniturile raportate ale OpenAI au crescut de la 3,7 miliarde de dolari în 2024 la 13,07 miliarde de dolari în 2025, potrivit declarațiilor auditate. Financial Times, care a analizat aceleași documente, a raportat că veniturile lunare au crescut la aproape 2 miliarde de dolari până la sfârșitul anului 2025, sugerând că rata de rulare a companiei a continuat să se accelereze pe parcursul anului.

Compania raportează peste 900 de milioane de utilizatori activi săptămânal ai ChatGPT, deși doar aproximativ 50 de milioane dintre aceștia sunt abonați plătiți. Acest decalaj încadrează atât oportunitatea comercială a OpenAI, cât și provocarea sa centrală, pe măsură ce îi curtează pe investitorii de pe piața publică: transformând o atenție enormă în venituri durabile și profitabile.

Costurile cresc și mai repede

Veniturile în creștere rapidă ale OpenAI sunt încă reduse de cheltuielile sale. Numai cercetarea și dezvoltarea au crescut de la un element rând de 7,81 miliarde de dolari în 2024 la 19,18 miliarde de dolari în 2025, arată documentele. Aceste cifre de cercetare și dezvoltare includ 10,59 miliarde de dolari plătiți către Microsoft în 2025, reflectând costurile enorme de calcul ale antrenării modelelor de frontieră pe infrastructura cloud a gigantului software.

„Costul veniturilor” al companiei – banii cheltuiți pentru producerea și livrarea produselor sale – a crescut de la 2,65 miliarde de dolari în 2024 la 7,5 miliarde de dolari în 2025, o cifră determinată probabil de costurile de deducere a răspunsului la un volum crescând de solicitări ale utilizatorilor. Cheltuielile de vânzări și marketing au crescut, de asemenea, brusc, de la 1,11 miliarde dolari la 5,73 miliarde dolari în aceeași perioadă.

Pierderi și taxa de conversie pentru profit

Luate împreună, „pierderea din operațiuni” a OpenAI a crescut de la 8,78 miliarde de dolari în 2024 la 20,92 de miliarde de dolari în 2025. Măsurate ca procent din venituri, totuși, pierderile din exploatare s-au redus - de la 237 la sută în 2024 la 160 la sută în 2025 - un semn de bază pentru a crește costul de bază.

Cifra principală a pierderii nete a OpenAI spune o poveste mai dramatică, crescând de la puțin peste 5 miliarde de dolari în 2024 la aproape 39 de miliarde de dolari în 2025. Însă Financial Times, citând o persoană familiarizată cu problema, a raportat că cifra din 2025 include o taxă contabilă nerecurentă de aproximativ 30 de miliarde de dolari legată de structura profitului companiei. Excluzând această taxă unică, pierderea netă din 2025 s-ar ridica la aproximativ 8 miliarde de dolari.

Calea către profitabilitate

Pe măsură ce OpenAI lucrează pentru a converti aceste pierderi în profituri, se confruntă cu presiuni pe mai multe fronturi. Compania le-a spus investitorilor că speră să atingă profitabilitatea până în 2030, dar pentru a ajunge acolo va fi nevoie de controlul costurilor masive și în creștere ale formării modelelor.

În ceea ce privește întreprinderile, clienții reping din ce în ce mai mult prețurile bazate pe token și cer o rentabilitate măsurabilă a investiției lor în IA, o tendință care presează atât linia de top a OpenAI, cât și marjele acesteia. Pe partea consumatorilor, concurența din partea rivalilor precum Anthropic ar putea forța OpenAI să scadă prețurile abonamentului, o mișcare care ar putea mări pierderile în termen scurt, chiar dacă protejează cota de piață.

Semnele disciplinei costurilor apar deja. OpenAI și-a închis produsul de generare video Sora în martie și, în același timp, Fidji Simo, CEO al companiei Applications, le-a spus angajaților că OpenAI va reduce „misiunile secundare” pentru a se concentra pe codificarea principală și pe utilizatorii de afaceri.

O strângere de fonduri record și o evaluare înaltă

Imaginea financiară vine alături de strângerea de fonduri record. În martie, OpenAI a strâns 122 de miliarde de dolari într-o rundă de finanțare care a evaluat compania la 852 de miliarde de dolari, subliniind cât de mult investitorii sunt dispuși să se angajeze liderului categoriei în ciuda cernelii roșii.

Pe măsură ce compania se îndreaptă către o listă publică, documentele scurse oferă potențialilor investitori un sentiment concret al pariului oferit: o afacere cu o creștere explozivă a veniturilor, un produs de consum dominant în ChatGPT și pierderi care, deși se reduc ca pondere a veniturilor, rămân măsurate în zeci de miliarde de dolari.

Un test definitoriu pentru AI Economics

Dezvăluirile au, de asemenea, implicații mult dincolo de o singură companie. Finanțarea OpenAI este cea mai detaliată fereastra de până acum în economia de bază a industriei AI de frontieră, unde costul formării de modele din ce în ce mai mari și al deservirii a sute de milioane de utilizatori a depășit până acum cererea chiar și în creștere.

Indiferent dacă traiectoria se îndreaptă spre profit – după cum insistă prezentarea OpenAI către investitori – sau dacă pierderile se dovedesc structurale, va contribui la modelarea modului în care piața mai largă apreciază întreaga generație de companii de IA care se confruntă acum spre piețele publice. Deocamdată, cifrele auditate arată clar că cel mai proeminent jucător al industriei își cumpără în continuare creșterea la o primă măsurată în miliarde.

---

Stay Ahead of AI

Get the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.

Read more AI news →