Nvidia взяла на себя обязательство инвестировать 3 миллиарда долларов в запланированное размещение акций Meta, что еще теснее связывает финансы производителя чипов с одним из его крупнейших клиентов, сообщила в понедельник газета Wall Street Journal. Об инвестициях было объявлено одновременно с расширенным партнерством вокруг линейки продуктов Meta Muse AI, в рамках которого Meta планирует запустить больше своих агентов искусственного интеллекта следующего поколения в инфраструктуре Nvidia, включая системы Vera Rubin и процессоры Vera от Nvidia.

Покупка акций является последней главой во все более запутанных финансовых отношениях между двумя компаниями. Meta находится в процессе одного из крупнейших привлечений капитала в истории корпораций, стремясь привлечь до 95 миллиардов долларов за счет размещения акций для финансирования строительства своей инфраструктуры искусственного интеллекта. По данным CNBC, AMD и Broadcom также заявили о необязывающей заинтересованности в покупке акций Meta на сумму до 5 миллиардов долларов вместе взятых, а это означает, что несколько собственных поставщиков чипов Meta могут стать акционерами их клиентов. Подробнее об этой истории — в нашем больше статей об ИИ.

Клиент, поставщик и теперь акционер

Сделка официально оформляет необычайно близкие отношения. Meta закупает самые передовые графические процессоры Nvidia в огромных объемах для обучения и обслуживания своих передовых моделей, и теперь обе компании договорились, что Meta развернет больше систем Nvidia для следующего поколения Muse, платформы агентов искусственного интеллекта, которую Meta активно продвигает с момента запуска передовых моделей Muse Wonder в начале этого месяца.

Время примечательно. Всего несколько дней назад появилось сообщение о том, что TPU Google теперь обеспечивают питанием часть центров обработки данных Meta, что является редкой трещиной в доминировании Nvidia в аппаратном стеке искусственного интеллекта Meta. Решение Nvidia получить прямую долю в Meta дает производителю микросхем финансовую заинтересованность в предотвращении дальнейшего смещения этих отношений в сторону альтернатив.

Для Meta 3 миллиарда долларов от Nvidia — это лишь малая часть ее целевых 95 миллиардов долларов, но символическая ценность выше. Участие самого ценного в мире производителя микросхем в его размещении акций является сигналом для других инвесторов о том, что расходы компании на искусственный интеллект поддерживаются ее самым важным поставщиком.

Дебаты о круговом финансировании накаляются

Инвестиции сразу же привлекли внимание аналитиков, которые предупреждали о структуре финансирования ИИ в более широком смысле. Теперь Nvidia вкладывает деньги в растущий список клиентов и партнеров, включая, как сообщается, обязательство в размере 100 миллиардов долларов перед OpenAI, которое затем тратит этот капитал на центры обработки данных, заполненные чипами Nvidia.

Критики называют это циклическим финансированием и утверждают, что оно может скрыть реальный спрос на вычисления ИИ. Если поставщик финансирует клиента, а клиент использует эти средства для покупки продукции поставщика, петля доходов может снизить темпы роста обеих компаний без эквивалентного увеличения спроса на конечном рынке. Скептики отмечают, что любое замедление расходов на ИИ ударит по обеим сторонам этих сделок одновременно, усиливая, а не ослабляя спад.

Защитники соглашения возражают, что Nvidia просто использует свой баланс для ускорения инфраструктуры, которая будет построена в любом случае, и что ставка Meta подкреплена реальными доходами от рекламы и растущего семейства продуктов искусственного интеллекта. В последние недели акции Meta оказались под давлением, поскольку инвесторы ставят под сомнение срок окупаемости инвестиций в искусственный интеллект, что делает внешнюю проверку со стороны Nvidia и, возможно, AMD и Broadcom более ценными для компании.

Что получает мета: Вера Рубин Емкость для Muse

Основное ядро объявления — вычисления. Meta планирует запустить больше своих агентов ИИ следующего поколения на системах Nvidia Vera Rubin и процессорах Vera — платформах, которые Nvidia позиционирует как основу для рабочих нагрузок агентного ИИ. Агенты Meta Muse, которые компания сделала центральным элементом своей продуктовой стратегии в сфере покупок, общения и социальных приложений, представляют собой именно тот вид постоянно работающих и вызывающих рабочие нагрузки, которые благоприятствуют системному подходу Nvidia.

Это значимое смещение акцентов. Ранее расходы Meta на ИИ в основном шли на обучение кластеров для ее передовых моделей. Обслуживание миллионов постоянных агентов, которые просматривают, делают покупки и действуют от имени пользователей, — это другая задача, которая поощряет оптимизированное для логических выводов оборудование, такое как процессоры Vera, и тесно интегрированные стойки, такие как Vera Rubin.

Что посмотреть дальше

Три вещи будут определять, будет ли эта сделка выглядеть через год призрачной или чрезмерной. Во-первых, будет ли предложение акций Meta полностью подписано на запланированный размер и по какой оценке. Во-вторых, будет ли внедрение Muse продолжать расти достаточно быстро, чтобы поглотить вычислительные мощности, которые берет на себя Meta. В-третьих, будут ли регуляторы или короткие продавцы требовать более жесткого расчета за структуры кругового финансирования в отрасли искусственного интеллекта.

Второй вопрос — это тот, в котором Мета меньше всего может позволить себе ошибиться. Инвестиции в акционерный капитал поставщиков не меняют основную экономику инфраструктуры искусственного интеллекта: стойки должны быть оплачены, запитаны и заполнены рабочими нагрузками, приносящими доход. Muse — это ответ Meta на эту проблему, и с момента запуска своих моделей Muse Wonder компания быстро продвинулась вперед, чтобы превратить возможности передовых моделей в регулярное использование при покупках, общении и социальных приложениях. Объявление Nvidia фактически повышает ставки в этой стратегии, поскольку Meta теперь связывает следующее поколение рабочих нагрузок агентов с дорожной картой аппаратного обеспечения конкретного поставщика.

На данный момент сообщения обеих компаний совпадают: Nvidia покупает своих клиентов, клиенты покупают больше у Nvidia, и обе делают ставку на то, что агентный ИИ оправдает счета. Оправдается ли эта ставка, станет ясно, когда в ближайшие кварталы будет развернута инфраструктурная программа Meta стоимостью 95 миллиардов долларов.

---

Будьте в курсе ИИ

Последние новости, аналитика и прорывы в сфере ИИ — всё в одном месте.

Читать больше новостей об ИИ →