OpenAI снизила цель своего последнего раунда финансирования с $30 миллиардов до примерно $20 миллиардов, согласно отчету Financial Times, распространенному поздно вечером в пятницу, что является самым явным признаком того, что технологический разгром на этой неделе меняет экономику бума искусственного интеллекта.

Reuters, Investing.com и The Economic Times были среди СМИ, ссылающихся на отчет FT, в котором говорится, что разработчик ChatGPT снизил свою цель на 10 миллиардов долларов, поскольку опасения по поводу расходов на ИИ росли, а акции технологических компаний распродавались. В пересмотренном раунде целевая оценка компании сохраняется на уровне примерно $1,25 трлн — что уже снижено по сравнению с $1,4 трлн, обсуждавшимися ранее этой осенью, — хотя условия по-прежнему могут быть изменены, поскольку OpenAI добивается обязательств от инвесторов. Подробнее об этой истории — в нашем больше статей об ИИ.

Раунд уже отмечен

Сокращение ограничивает месяц сокращения расходов на то, что по-прежнему будет одним из крупнейших частных сборов средств в истории. Ранее в октябре в сообщениях Bloomberg и FT говорилось, что OpenAI снизила свою целевую оценку до $1,25 трлн с $1,4 трлн после того, как столкнулась с сопротивлением со стороны потенциальных инвесторов, ставящих под сомнение масштабы расходов, необходимых для создания передовых моделей и лежащей в их основе вычислительной инфраструктуры.

По данным FT, последний раз компания привлекла $122 млрд в марте при оценке в $852 млрд и ищет новый капитал в преддверии потенциального листинга на фондовом рынке, который перенесен на 2027 год. Согласно предыдущим сообщениям, компания Coatue Management вела переговоры о том, чтобы стать со-руководителем раунда вместе с инвестиционными фондами, базирующимися в Объединенных Арабских Эмиратах, а OpenAI также обсуждала финансирование с BlackRock. Ожидалось, что обязательства инвесторов будут окончательно определены к концу октября, при этом FT ранее отмечала, что привлеченная сумма может не достичь целевой суммы, если спрос останется слабее, чем ожидалось — предостережение, которое теперь фактически стало планом.

Новый капитал предназначен для использования в качестве промежуточного финансирования перед возможным IPO, хотя условия финансирования еще не окончательно определены, а сокращение размера раунда предполагает, что даже ведущая компания отрасли не застрахована от переоценки цен, происходящей на рынках искусственного интеллекта.

Разгром, изменивший математику

Время решает все в сборе средств, а время для OpenAI стало еще хуже. Пятница стала худшим днем ​​для Уолл-стрит с июня: индекс Nasdaq упал на 2,86% и закрылся на отметке 25 437, а индекс S&P 500 упал на 1,82%, поскольку доходы от Amazon и Intel отпугнули инвесторов стоимостью развития искусственного интеллекта.

Потери завершили жестокий период: NBC News сообщила, что акции технологических компаний на этой неделе потеряли примерно 1 триллион долларов в цене, поскольку усилились опасения по поводу устойчивости бума, а CNN отметил, что Nasdaq только что пережил худший месяц за более чем год. Amazon упал после того, как расходы на инфраструктуру искусственного интеллекта привели к отрицательному свободному денежному потоку, в то время как акции Intel упали почти на 29%. BBC кратко сформулировала основную тревогу: расходы на ИИ приближаются к 1 триллиону долларов, и инвесторы начали задаваться вопросом, могут ли доходы оправдать это.

Это та среда, в которую OpenAI просит инвесторов вложить десятки миллиардов долларов. FT охарактеризовала изменение настроений как растущую тревогу по поводу финансируемой за счет долга инфраструктуры искусственного интеллекта и волатильность акций технологических компаний — именно эти две силы определили распродажу на этой неделе.

Беспокойство инвесторов связано с самой большой чековой книжкой ИИ

Сокращение также происходит, поскольку цикл частного финансирования ИИ демонстрирует другие признаки напряжения. Согласно предыдущим сообщениям, внимание переключается на ожидаемое первичное публичное размещение акций Anthropic, которое может послужить первым реальным испытанием аппетита публичного рынка к компаниям, занимающимся искусственным интеллектом, и их огромных обязательств по расходам. OpenAI, со своей стороны, перенесла свой ожидаемый дебют на 2027 год, сделав этот частный раунд своим основным источником нового капитала на данный период.

Для инвесторов вопрос уже не в том, растет ли доход OpenAI, а в том, сможет ли какая-либо компания получить приемлемую прибыль от сотен миллиардов, вложенных в центры обработки данных, чипы и электроэнергию. Распродажа на этой неделе предполагает, что этот вопрос переместился из маргинального в мейнстрим.

Что это значит для цикла финансирования ИИ

Даже при сниженной цели привлечение $20 млрд при оценке в $1,25 трлн поместит OpenAI в число самых ценных частных компаний в истории — и это стоит подчеркнуть. Это обрезка, а не развал.

Но для более широкого рынка важно направление движения. Целевой показатель финансирования, сокращенный на треть в течение одного месяца, при двукратном снижении оценок, сигнализирует о том, что эра неограниченного сбора средств для ИИ по любой цене подходит к концу. Если обязательства окажутся ниже даже сокращенной цели в 20 миллиардов долларов, разрыв между капитальными амбициями ИИ и аппетитами инвесторов будет измеряться в реальном времени — и каждый второй стартап с мегараундом в календаре будет перекалибровываться под ним.

OpenAI не сразу прокомментировала отчет FT, и окончательные условия раунда могут быть изменены.

---

Будьте в курсе ИИ

Последние новости, аналитика и прорывы в сфере ИИ — всё в одном месте.

Читать больше новостей об ИИ →