Anthropics börsintroduktion har lockat investerarorder flera gånger större än antalet tillgängliga aktier, rapporterade Bloomberg på onsdagen, en signal om extraordinär efterfrågan på vad som håller på att bli den största noteringen i AI-branschens korta historia. Rapporten landade när företaget och dess underwriters gick in i den sista delen av en roadshow som redan har tvingat bankirer att ompröva storleken på affären.
Enligt regulatoriska anmälningar som citeras i Bloomberg-rapporten, försöker Anthropic få in så mycket som 90,4 miljarder dollar genom sin börsintroduktion och en samtidig riktad riktad emission, med en helt utspädd värdering på cirka 1,4 biljoner dollar. Den kombinerade insamlingen skulle överstiga storleken på SpaceX:s planerade börsintroduktion, som hittills stått som riktmärket för den största marknadsdebut som någonsin utarbetats. Bolaget har betonat att det slutliga erbjudandet, värderingen och aktietilldelningen kan komma att ändras allt eftersom bokbygget fortsätter. For more context on this story, see our ongoing latest AI developments.
Wall Street satsar större
Erbjudandet leds av Goldman Sachs och Morgan Stanley, med ytterligare 20 banker som deltar i syndikatet. Som en del av det institutionella marknadsföringsarbetet förbereder Anthropic ett investerarevenemang med VD Dario Amodei tillsammans med JPMorgan Chases vd Jamie Dimon – en ovanlig koppling som understryker hur långt AI-labb har flyttat in i huvudströmmen av kapitalmarknader.
Efterfrågan har varit tillräckligt stark för att bankirer nu förbereder sig för att höja börsnoteringen till 1,5 biljoner dollar eller mer, rapporterade Financial Times, med hänvisning till personer som är bekanta med förberedelserna. Morningstar-analytiker publicerade ett meddelande under roadshowen där de sa att de ser aktien som undervärderad även inom det nuvarande börsintroduktionsprisintervallet, medan Barron's ramade in noteringen från motsatt vinkel: Microsofts tunga satsning på OpenAI ser allt mer besvärlig ut bredvid Anthropics vinstförsprång.
En affär med dubbla spår
Strukturen på höjningen är ovanlig för ett företag av vilken storlek som helst, än mindre ett som förbereder den största noteringen någonsin. Anthropic genomför två parallella transaktioner: ett offentligt erbjudande, där aktierna kommer att säljas via börsnoteringen, och en samtidig riktad emission, där en separat tilldelning går till berättigade investerare utanför den offentliga boken. Regulatoriska anmälningar som citeras av Bloomberg beskriver de två vägarna som distinkta sätt för investerare att delta i samma aktiehöjning, med intäkter beroende på hur många aktier som slutligen säljs till det slutliga priset.
För privata investerare har dörren öppnats tidigare än vanligt. CNBC rapporterade att Anthropic lanserade ett börsintroduktionserbjudande i Australien i takt med att granskningen av affären intensifierades, och Yahoo Finances marknadsdatasidor listar företaget under tickern ANT före dess förväntade Nasdaq-notering. De flesta megaaffärer de senaste åren har fått vanliga investerare att vänta på den första handelsdagen; Anthropics försäkringsgivare har istället byggt in detaljhandelsaccess i själva affären på minst en marknad.
Siffrorna bakom noteringen
Anthropics ändrade börsintroduktion, som avslöjades i början av november, visade kvartalsintäkter på 17 miljarder USD under tredje kvartalet 2026 tillsammans med en rörelseförlust på 567 miljoner USD – en sväng tillbaka till minus som publikationer inklusive The Information tillskrev en ökning av utgifterna, men på en förlustprofil som fortfarande är mycket mindre än de närmaste konkurrenternas. Anmälan avslöjade också kostnaderna som följde med tillväxten: företagets avslöjande detaljerade ungefär 5 miljarder dollar i kortsiktiga beräkningsåtaganden och ungefär 2 miljarder dollar i icke-kontantavgifter kopplade till donationer, enligt siffror som cirkulerade under roadshowen.
New York Times, som profilerade företagets ledarskap inför prissättningen, rapporterade att Anthropics sju grundare var och en är värda cirka 18 miljarder dollar på papper vid den riktade värderingen - en siffra som fångar hur dramatiskt labbets värde har förvärrats sedan det grundades 2021. En följeslagare av Times undersökte vad den kallade AI-nätverkets företagsnätverk. investerare, banker och chefer har kommit att dominera finansieringen av områdets ledande labb.
Ett avslöjande lade till en ovanlig notering till den sista delen av marknadsföringen: dagar före prissättningen sa Anthropic att ett viktigt AI-säkerhetslarm hade utlösts, enligt Yahoo Finance - en påminnelse om att företaget som noterar sina aktier också är det som har byggt sitt varumärke på att studera sina egna system för farosignaler.
Ett testfall för AI-värderingar
Överteckningen anländer samma vecka som OpenAI:s investerardokument visade en kvartalsvis rörelseförlust på 10,9 miljarder dollar på 10 miljarder dollar i intäkter, en kontrast som sannolikt kommer att dominera samtalet när Anthropics aktier börjar handlas. För investerare på den offentliga marknaden är börsintroduktionen den första chansen att köpa ett gränssnitt för AI-labb i stor skala, och orderboken antyder att de är beredda att betala en värdering som skulle rankas bland de största företagen i världen på dag ett.
Huruvida den entusiasmen överlever kontakten med kvartalsrapportering är den öppna frågan. Anthropics egen anmälan visade en intäktstillväxt tillräckligt stark för att gå om OpenAI:s kvartalsvisa topplinje, men också förnyade förluster drivna av datorutgifter. Noteringen förväntas prissättas under de kommande dagarna, med investerarevenemanget med Amodei och Dimon som fortfarande ligger framför i kalendern. Om den nuvarande efterfrågan håller i sig genom prissättning, kommer Anthropic inte bara att sätta ett insamlingsrekord – det kommer att ge AI-branschen sin tydligaste signal hittills om vad offentliga marknader tror att ett frontierlabb är värt.
---
Stay Ahead of AIGet the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.
Read more AI news →
