นาย David Sacks ผู้ร่วมทุนและเจ้าหน้าที่ AI ของทำเนียบขาวกล่าวว่าศูนย์ข้อมูล AI ของอเมริกาอาจหมดสภาพภายในสองปี พร้อมเตือนว่าความไม่แน่นอนและการเลื่อนการชำระหนี้ในระดับรัฐอาจทำให้ขั้นตอนการก่อสร้าง "ปิดตัวลงหรือลดลงอย่างมาก" ภายในปี 2571

Sacks ทำนายในตอนล่าสุดของพอดแคสต์ All-In ซึ่งเผยแพร่เมื่อวันที่ 7 พฤศจิกายน ในการอภิปรายเกี่ยวกับการเลือกตั้งกลางภาค การขายหุ้น AI ที่กำลังดำเนินอยู่ และสิ่งที่เจ้าภาพเรียกว่า "การหยุดศูนย์ข้อมูล" ที่กวาดไปทั่วทำเนียบรัฐบาล สำหรับบุคคลที่ทำหน้าที่เป็น AI และ crypto czar ของฝ่ายบริหาร ความคิดเห็นถือเป็นการรับรู้ของสาธารณชนว่าภัยคุกคามในระยะสั้นที่ใหญ่ที่สุดต่อการสร้าง AI ไม่ใช่คุณภาพของโมเดลหรือการจัดหาชิป แต่เป็นการเมืองท้องถิ่น ผู้อ่านของเราสามารถติดตาม ข่าวด่วน AI ที่เหลือของสัปดาห์นี้ในขณะที่เรื่องราวเกี่ยวกับโครงสร้างพื้นฐานพัฒนาขึ้น

'ไม่มีใครสามารถลงทุน 50 พันล้านดอลลาร์ภายใต้เงื่อนไขที่ไม่แน่นอนได้'

“ไม่มีใครสามารถลงทุน 5 หมื่นล้านดอลลาร์ภายใต้สภาวะที่ไม่แน่นอนได้” แซ็กส์กล่าวในพอดแคสต์ “ผมคิดว่าภายในปี 2571 ท่อส่งน้ำมันจะถูกปิดหรือลดลงอย่างมาก”

ข้อโต้แย้งของเขาขึ้นอยู่กับการยอมเสี่ยงมากกว่าการจัดหาเงินทุน Sacks แย้งว่าอันตรายที่ร้ายแรงที่สุดสำหรับโครงการศูนย์ข้อมูลคือการพังทลายและจากนั้นก็ถูก "สั่ง" ในระหว่างการก่อสร้าง ซึ่งถูกระงับโดยการฟ้องร้อง การนัดหยุดงานของคนงาน หรือกลุ่มชุมชนที่พลิกการเมืองหลังจากที่มีคนนับพันล้านได้กระทำไปแล้ว เขาเสริมว่าผู้ว่าการรัฐในรัฐศูนย์ข้อมูลที่ใหญ่ที่สุด "โดยพื้นฐานแล้วบ่งชี้ว่าพวกเขาชอบการเลื่อนการชำระหนี้" จนกว่าจะปฏิบัติตามเงื่อนไขบางประการ

คำเตือนดังกล่าวเกิดขึ้นในสภาพแวดล้อมทางการเมืองที่ขัดแย้งกับโครงสร้างพื้นฐานของ AI อย่างรุนแรง ในช่วงกลางภาคของเดือนนี้ มาตรการลงคะแนนเสียงเพื่อจำกัดการพัฒนาศูนย์ข้อมูลได้รับชัยชนะในอย่างน้อย 13 รัฐ และฝ่ายค้านของชุมชนได้ระงับโครงการมูลค่าหลายหมื่นล้านดอลลาร์ทั่วประเทศ

เหตุใดอาคารจึงมีความสำคัญมากกว่าชิป

การเปิดเผยของห่วงโซ่อุปทานเริ่มต้นด้วยการพึ่งพาง่ายๆ: ชิป AI สวิตช์เครือข่าย และระบบทำความเย็นทุกตัวจำเป็นต้องมีการสร้างที่เสร็จสมบูรณ์และการเชื่อมต่อกริดก่อน ผู้บริหารระดับสูงของ Broadcom กล่าวในประเด็นเดียวกันกับการเรียกผลประกอบการเดือนกันยายนของบริษัทว่า "ก่อนที่คุณจะนำชิปออกไป คุณต้องเตรียมเปลือกศูนย์ข้อมูลให้เข้าที่และพร้อมสำหรับการผลิต"

หากการก่อสร้างชะงัก สมมติฐานด้านอุปสงค์ที่อยู่เบื้องหลังการคาดการณ์การเติบโตเชิงรุกที่สุดของภาคธุรกิจก็จะหยุดชะงักไปด้วย พิจารณาสิ่งที่ซัพพลายเออร์กำลังแนะนำอยู่ในปัจจุบัน ตามรายงานรายได้ล่าสุด:

  • Nvidia รายงานรายรับของศูนย์ข้อมูลที่ 89.02 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 117% และแนะนำไตรมาสถัดไปเป็นประมาณ 108 พันล้านดอลลาร์ โดยมีภาระผูกพันในการจัดหาที่เปิดเผย 279 พันล้านดอลลาร์ในการยื่น SEC ล่าสุด
  • Broadcom ตั้งเป้ารายรับจากเซมิคอนดักเตอร์ AI มูลค่า 230 พันล้านดอลลาร์ภายในปีงบประมาณ 2028 ซึ่งอยู่ในกรอบความเสี่ยงของ Sacks อย่างเต็มที่
  • Arista Networks มีรายได้เพิ่มขึ้น 58.5% และตั้งเป้าไตรมาสที่ 4 เป็น 3.9–4.0 พันล้านดอลลาร์ โดยกระจุกตัวอยู่ในลูกค้ารายใหญ่จำนวนไม่มาก
  • Vertiv ซึ่งจำหน่ายอุปกรณ์ไฟฟ้าและอุปกรณ์ทำความเย็นภายในอาคารเหล่านั้น รายงานคำสั่งซื้อแบบออร์แกนิกเพิ่มขึ้นมากกว่า 100% โดยปกติแล้วลูกค้าจะสั่งซื้อล่วงหน้า 12 ถึง 18 เดือน

ตัวเลขเหล่านั้นถือว่าไปป์ไลน์ยังคงไหลอยู่ การคาดการณ์ของแซ็กส์ถือว่าไม่ได้เป็นเช่นนั้น ทั้งสองไม่สามารถเป็นจริงได้ในคราวเดียว

ตลาดกำลังกำหนดราคาการแยกส่วนแล้ว

นักลงทุนใช้เวลาตลอดเดือนที่ผ่านมาวาดเส้นที่ Sacks อธิบายไว้อย่างชัดเจน ในช่วงเดือนสิ้นสุดวันที่ 6 พฤศจิกายน Nvidia ลดลง 21.4%, Broadcom ลดลง 22%, Arista ลดลง 20.86% และ Vertiv ลดลง 25.81% เนื่องจากการขาย AI เพิ่มมากขึ้น

ในทางตรงกันข้าม เจ้าของศูนย์ข้อมูลแทบไม่เคลื่อนไหวเลย: Equinix ลดลงเพียง 1.85% และ Digital Realty 3.47% ในช่วงเวลาเดียวกัน ตรรกะนั้นตรงไปตรงมา หากโครงการเก็งกำไรถูกยกเลิก บริษัทที่เป็นเจ้าของกำลังการผลิตที่ได้รับอนุญาตแล้วจะมีค่ามากขึ้น ไม่น้อยลง

ผู้บริหารระดับสูงของ Equinix กล่าวกรณีดังกล่าวอย่างชัดเจน: "หากมีโครงการหลายโครงการถูกยกเลิก ก็จะทำให้เฉพาะสิ่งที่กำลังการผลิตที่ขาดแคลนอยู่แล้วกลายเป็นทรัพยากรที่ขาดแคลนมากขึ้นเท่านั้น" เธอตั้งข้อสังเกตว่ากำลังการผลิตตามแผนของบริษัทขนาด 3 กิกะวัตต์ "ที่ดิน พลังงาน และการอนุญาตส่วนใหญ่ได้รับการคุ้มครอง"

Digital Realty มีกำลังก่อสร้าง 1.5 กิกะวัตต์ โดย 63% ของจำนวนดังกล่าวเป็นการเช่าล่วงหน้า และมี Backlog มูลค่า 2.5 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งช่วยให้มองเห็นรายได้ได้ตลอดปี 2570 ถึงปี 2571 ซึ่งเป็นการป้องกันความเสี่ยงจากความกลัวที่ Sacks จะหยุดนิ่ง

การโต้แย้ง: การเลื่อนการชำระหนี้ยังไม่ใช่กฎหมาย

การคาดการณ์ของแซ็กส์เป็นเพียงการคาดการณ์ ไม่ใช่ข้อเท็จจริงที่ตัดสินได้ การเลื่อนการชำระหนี้ที่เสนอมาอาจทำให้แคบลง ล่าช้า หรือลดลงโดยสิ้นเชิง และยังไม่มีใครรู้ว่านโยบายของรัฐจะออกมาอย่างไรหลังจากการเขย่ากลางภาค ผู้บริหารของ Vertiv ยังคงอธิบายอุปสงค์ในระยะยาว และผู้ขยายขนาดที่มีเงินทุนสูงได้ค้นพบวิธีในอดีตในการสร้างผ่านการต่อต้านในท้องถิ่น

นอกจากนี้ยังมีมิติของรัฐบาลกลาง ทำเนียบขาวได้ผลักดันให้เร่งการอนุญาตสำหรับโครงการโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่ และฝ่ายบริหารที่สูญเสียความอดทนกับการเลื่อนการชำระหนี้ของรัฐอาจพยายามระงับล่วงหน้า ซึ่งเป็นเส้นทางที่เต็มไปด้วยกฎหมายซึ่งจะกลายเป็นการต่อสู้ทางการเมือง

ความหมายสำหรับ AI Buildout

ความสำคัญที่ลึกที่สุดในความคิดเห็นของแซ็กส์คือใครเป็นคนพูด นี่ไม่ใช่นักวิเคราะห์ตลาดหมีที่กำลังขาดแคลนภาคส่วนนี้หรือนักเคลื่อนไหวที่ต่อต้านศูนย์ข้อมูล แต่เป็นเจ้าพ่อ AI ของฝ่ายบริหารเองที่ยอมรับว่าใบอนุญาตทางการเมืองในการสร้างอาจหมดอายุก่อนที่การจัดหาเงินทุนจะเสร็จสิ้น

หากผู้ว่าการรัฐในรัฐที่มีศูนย์ข้อมูลจำนวนมากปฏิบัติตามเงื่อนไขการเลื่อนการชำระหนี้ เป้าหมายด้านความจุของอุตสาหกรรมในปี 2028 อาจลดลงหลายปี ทำให้บริษัท AI ต้องแบ่งสัดส่วนการคำนวณ ขึ้นราคา หรือย้ายความจุไปต่างประเทศ หากการต่อสู้ที่ได้รับอนุญาตได้รับการแก้ไขทีละโครงการ ท่อส่งก๊าซอาจโค้งงอโดยไม่แตกหัก และซัพพลายเออร์ที่มุ่งสู่การเติบโตด้วยหลักสามหลักจะหลบเลี่ยงสถานการณ์ที่ที่ปรึกษาทำเนียบขาวของพวกเขาเพิ่งอธิบายไป

ก้าวนำหน้า AI

ตั้งแต่ศูนย์ข้อมูลไปจนถึงการเปิดตัวโมเดล เรื่องราวโครงสร้างพื้นฐานกำลังเคลื่อนไหวสัปดาห์ต่อสัปดาห์ ติดตามข่าวด่วน AI ที่ครอบคลุม 35 ภาษา

อ่านข่าว AI เพิ่มเติม →