การค้า AI ของ Wall Street อยู่ในช่วงที่เลวร้ายที่สุดของปี Nasdaq ทรุดตัวลง 5.5 เปอร์เซ็นต์ในวันพฤหัสบดี เนื่องจากผลการเลือกตั้งกลางภาคทำให้เกิดการถอยครั้งใหญ่จากหุ้น AI โดย CNBC รายงานว่า Magnificent Seven — Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia และ Tesla — สูญเสียมูลค่าตลาดไปประมาณ 1 ล้านล้านดอลลาร์ในเซสชั่นเดียว ยอดขายในตลาดสหรัฐฯ ลดลงประมาณ 2.5 ล้านล้านดอลลาร์ ตามรายงานของ CNN และ Seeking Alpha

เส้นทางไม่ได้ถูกกักกันไว้นาน เมื่อถึงวันศุกร์ ความตื่นตระหนกได้แพร่สะพัดไปทั่วโลก Nikkei ของญี่ปุ่นร่วงลงราว 6 เปอร์เซ็นต์ในตลาดหมี Kospi ของเกาหลีใต้ร่วงลง 9 เปอร์เซ็นต์ และตลาดหุ้นในยุโรปร่วงลงเนื่องจากนักลงทุนตั้งคำถามว่าการลงทุนด้าน AI ที่เติบโตอย่างรวดเร็วในระยะเวลา 2 ปีได้ก้าวนำหน้าเศรษฐกิจของตนหรือไม่ For more context on this story, see our ongoing latest AI developments.

สิ่งที่กระตุ้นให้เกิดการขายออก

สาเหตุใกล้เคียงคือการเมือง การเลือกตั้งกลางภาคเมื่อวันอังคารทำให้พรรคเดโมแครตได้รับผลกำไรมหาศาล และนักลงทุนใช้เวลาในวันพุธและพฤหัสบดีเพื่อปรับราคาใหม่ซึ่งมีความหมายต่อรอยเท้าทางกายภาพของอุตสาหกรรม AI ความกังวลที่เข้มข้นที่สุดคือการสร้างศูนย์ข้อมูล: ผู้สมัครที่รณรงค์ต่อต้านศูนย์ข้อมูล AI แห่งใหม่ได้รับชัยชนะไปทั่วประเทศ และรายงานข่าวการเลือกตั้งของ 404 Media สรุปว่า "อเมริกาปฏิเสธศูนย์ข้อมูล" ในชุมชนที่มีการสร้างสิ่งอำนวยความสะดวกจริง

เท็กซัสเป็นศูนย์กลาง รัฐถือประมาณร้อยละ 27 ของกิกะวัตต์ศูนย์ข้อมูลสหรัฐที่วางแผนไว้ทั้งหมด ตามข้อมูลของ Wells Fargo และการแข่งขันของผู้ว่าการรัฐเป็นผู้ชนะโดยพรรคเดโมแครต Gina Hinojosa ผู้รณรงค์ให้หยุดการก่อสร้างศูนย์ข้อมูลใหม่ หุ้นโครงสร้างพื้นฐาน AI โยกเยกในการซื้อขายข้ามคืนเมื่อผลลัพธ์ชัดเจน และเมื่อถึงวันพฤหัสบดี การลดลงเล็กน้อยของ neocloud ก็กลายเป็นความพ่ายแพ้ของตลาดเต็มรูปแบบ

มหาเศรษฐีอีลอน มัสก์ ซึ่งใช้เงินประมาณครึ่งพันล้านดอลลาร์ในช่วงกลางภาค รวมถึงเงิน 224 ล้านดอลลาร์ในเท็กซัส ตามรายงานของ 404 Media ยอมรับการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวด้วยการโพสต์ข้อความแสดงความเสียใจเกี่ยวกับ X: "ศูนย์ข้อมูลในอวกาศดูน่าดึงดูดทีเดียวในตอนนี้"

นอกเหนือจากคณิตศาสตร์เกี่ยวกับการเลือกตั้งแล้ว นักวิเคราะห์ยังชี้ให้เห็นถึงความวิตกกังวลที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นว่าผลลัพธ์ที่ได้ตกผลึกมากกว่าที่จะสร้างขึ้น ข้อมูลการใช้จ่ายทางลาดที่รายงานเมื่อเร็ว ๆ นี้โดย TechCrunch ชี้ให้เห็นว่าการใช้จ่ายของ AI กำลังหยุดชะงักแม้ว่า Anthropic เตรียมการเสนอขายหุ้น IPO และหัวข้อข่าวหลายสัปดาห์เกี่ยวกับการจัดหาเงินทุนของผู้ขายแบบวงกลมและสินเชื่อศูนย์ข้อมูลที่ได้รับทุนสนับสนุนจากหนี้จำนวนมากได้เตรียมตลาดสำหรับการถอนตัว สอบกลางภาคจัดให้มีการแข่งขัน

ผลกระทบ: จากตารางเวลา IPO ไปจนถึงต้นทุนการกู้ยืม

การบาดเจ็บล้มตายของการขายออกขยายพอร์ตการลงทุนหุ้นที่ผ่านมาได้ดี ความเสียหายขององค์กรที่เกิดขึ้นทันทีที่สุดคือ IPO ของ Anthropic Bloomberg, The Wall Street Journal และ Reuters ต่างรายงานในสัปดาห์นี้ว่านักลงทุนรายใหญ่ตอนนี้ไม่เชื่อว่าห้องปฏิบัติการ AI สามารถบรรลุเป้าหมายการประเมินมูลค่าที่ 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ โดยแหล่งข่าวของ Reuters เตือนว่าปฏิกิริยาตอบโต้ของ AI อาจคุกคามจังหวะเวลาของการเสนอขายหุ้น IPO Barron's รายงานว่าการเสนอขายดังกล่าวจะยังคงดำเนินต่อไป แต่นักวิเคราะห์คาดว่าจะมีราคาที่ต่ำกว่ามาก

นอกจากนี้ยังมีมิติการคลังสาธารณะด้วย Los Angeles Times ตีกรอบการประเมินใหม่อย่างตรงไปตรงมา: "หลังจากที่หุ้นเทคโนโลยีดิ่งลง นักลงทุนก็กลับมาคิดใหม่ว่า Anthropic มีค่าแค่ไหน" หากความสงสัยแบบเดียวกันนี้แพร่กระจายไปยังหนี้ขององค์กรที่ให้ทุนสนับสนุนการก่อสร้างศูนย์ข้อมูล ซึ่งเป็นตลาดที่ได้รับคำเตือนเกี่ยวกับสินเชื่อหลายพันล้านที่ได้รับการสนับสนุนจาก GPU ที่อ่อนค่าลง ต้นทุนของการสร้างทางกายภาพของ AI อาจเพิ่มขึ้นเช่นเดียวกับที่ยินดีต้อนรับทางการเมืองถูกดึงออกไป

การฟื้นตัวของวันศุกร์: ผู้ซื้อลดลงและรายงานงานที่แข็งแกร่ง

เมื่อถึงวันศุกร์ ความตื่นตระหนกก็หยุดลง Bloomberg รายงานว่าราคาหุ้นล่วงหน้าของสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นเมื่อมีผู้ซื้อลดลง และรายงานการจ้างงานในเดือนตุลาคมนั้นเกินประมาณการ ทำให้ผู้ซื้อมีเหตุผลสำคัญที่จะกลับมา ในช่วงบ่าย Nasdaq ดีดตัวขึ้นเนื่องจากหุ้นชิปฟื้นตัวจากการขาดทุนที่สูงชันที่สุด ตามรายงานของ Reuters แม้ว่าดัชนีจะยังคงต่ำกว่าจุดเริ่มต้นสัปดาห์นี้มากก็ตาม

การตีกลับในวันศุกร์นั้นเป็นคำถามที่นักลงทุนทุกคนใน AI complex กำลังถามอยู่หรือไม่ ผู้อ่านของ Barron เตือนว่า "คาดว่าจะมีดอกไม้ไฟเพิ่มมากขึ้นในขณะที่ตลาดปรับตัวเข้ากับความเป็นจริงของ AI ใหม่" ซึ่งเป็นสัญญาณว่าแม้แต่ตลาดกระทิงก็มองว่าการปรับราคายังคงดำเนินต่อไปแทนที่จะเสร็จสิ้น

ความหมายสำหรับอุตสาหกรรม AI

สามวันที่ผ่านมาถือเป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างวิธีที่ตลาดจัดการกับการใช้จ่ายด้าน AI เป็นเวลาสองปี สมมติฐานคือการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐานจำนวนเท่าใดก็ได้จะได้รับรางวัล ผลสอบกลางภาค - และปฏิกิริยาที่รุนแรงของตลาดต่อสิ่งเหล่านี้ - เป็นที่ยอมรับว่าการอนุญาตทางการเมืองสำหรับการลงทุนนั้นขณะนี้มีเงื่อนไขตามเงื่อนไข ภูมิศาสตร์โดยภูมิศาสตร์ อนุญาตโดยใบอนุญาต

สำหรับบริษัท AI ผลกระทบเกิดขึ้นทันที การตัดสินใจเกี่ยวกับการวางตำแหน่งศูนย์ข้อมูลซึ่งครั้งหนึ่งเคยเป็นคำถามเกี่ยวกับการค้นหาพลังงานราคาถูก บัดนี้มีความเสี่ยงด้านการเลือกตั้งที่คณะกรรมการต้องกำหนดราคา สำหรับห้องปฏิบัติการที่เข้าใกล้ตลาดสาธารณะ หน้าต่างสำหรับการประเมินมูลค่าล้านล้านดอลลาร์อาจแคบลง และสำหรับชาวอเมริกันหลายล้านคนที่ใช้เครื่องมือ AI ทุกวัน การเติบโตของอุตสาหกรรม และความเร็วของโมเดลและศูนย์ข้อมูลใหม่ๆ ทางออนไลน์ ในตอนนี้ขึ้นอยู่กับผลการเลือกตั้งในแบบที่ไม่มีใครคาดคิดเมื่อปีที่แล้ว

กล่าวโดยสรุป การค้า AI ได้เข้าสู่ยุคการเมืองแล้ว การฟื้นตัวในวันศุกร์แสดงให้เห็นว่าตลาดไม่ได้ละทิ้ง AI ความผิดพลาดร้อยละ 5.5 ของวันพฤหัสบดีแสดงให้เห็นว่าไม่เต็มใจที่จะเชื่ออย่างไม่มีเงื่อนไขอีกต่อไป

---

Stay Ahead of AI

Get the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.

Read more AI news →