Shanghai Enflame Technology ซึ่งเป็นผู้ออกแบบชิป AI ของจีนที่ได้รับการสนับสนุนจาก Tencent เปิดตัวสูงกว่าราคาเสนอซื้อถึง 188 เปอร์เซ็นต์ในการเปิดตัวตลาดหุ้นในเซี่ยงไฮ้เมื่อวันศุกร์ หลังจากระดมทุนได้ 6.12 พันล้านหยวน (ประมาณ 912 ล้านดอลลาร์) ในการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรก Reuters รายงาน การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วทำให้ Enflame เป็นหลักฐานล่าสุดและน่าทึ่งที่สุดที่บ่งชี้ว่านักลงทุนต้องการอุตสาหกรรมชิป AI ในประเทศจีนไม่มีทีท่าว่าจะเย็นลง

หุ้นเปิดที่ 410 หยวน เทียบกับราคาเสนอซื้อ 142.18 หยวน และเพิ่มขึ้นเป็น 475 หยวนในการซื้อขายช่วงแรก ตามรายงานของรอยเตอร์ CNBC ติดตามหุ้นหลังจากที่พวกเขาขยายกำไรในช่วงแรก โดยอธิบายว่าหุ้นดังกล่าวพุ่งสูงขึ้น 206 เปอร์เซ็นต์ หรือประมาณสามเท่าของราคา IPO ในขณะที่ช่วงเปิดตัวเปิดตัว For more context on this story, see our ongoing AI trends.

The Last of China's 'Four Little Dragons' เตรียมออกสู่สาธารณะ

Enflame ก่อตั้งขึ้นในปี 2561 โดยพัฒนาโปรเซสเซอร์ AI ในขณะที่จีนพยายามสร้างทางเลือกภายในประเทศให้กับซัพพลายเออร์ในสหรัฐฯ เช่น Nvidia บริษัทเป็นสมาชิกคนสุดท้ายของกลุ่มสตาร์ทอัพชิป AI ของจีน ซึ่งบางครั้งเรียกว่า "มังกร GPU ตัวน้อยสี่ตัว" ควบคู่ไปกับ Moore Threads, MetaX และ Biren Technology ที่จะเปิดตัวสู่สาธารณะ ตามรายงานของ CNBC และ Reuters

ความสำเร็จครั้งสำคัญดังกล่าวทำให้ภาคชิป AI ของจีนมีชุดที่สมบูรณ์ซึ่งหาได้ยาก: ผู้ท้าชิง GPU อิสระที่โดดเด่นที่สุดทั้งสี่รายของประเทศขณะนี้ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แล้ว โดยแต่ละรายได้รับทุนบางส่วนจากแหล่งรวมทุนที่มุ่งเน้นด้านเทคโนโลยีในประเทศที่ใหญ่ที่สุดในโลก การสนับสนุน Enflame ของ Tencent สะท้อนให้เห็นถึงรูปแบบที่กว้างขึ้นของยักษ์ใหญ่ด้านอินเทอร์เน็ตของจีนที่ลงทุนโดยตรงในชั้นซิลิคอนภายใต้ความทะเยอทะยานด้าน AI ของพวกเขาเอง

การสมัครรับข้อมูลเกินจำนวน 6,000 เท่าในชุดขายปลีก

ความต้องการเครื่องบูชานั้นไม่ธรรมดา CNBC รายงานว่าการเสนอขายหุ้นครั้งแรกของ Enflame ได้รับคำสั่งซื้อมากกว่า 6,000 เท่าของหุ้นที่มีอยู่เดิมสำหรับกลุ่มนั้น ส่งผลให้มีการจัดสรรหุ้นเพิ่มเติมให้กับนักลงทุนรายย่อยก่อนที่จะเข้าจดทะเบียน

การสมัครใช้บริการเกินขนาดนั้นไม่ใช่เรื่องปกติ แม้จะเป็นไปตามมาตรฐานของ STAR Market ในเซี่ยงไฮ้ ซึ่งเป็นบอร์ดเทคโนโลยีที่เน้นหนักที่ Enflame ระบุไว้ และที่ชื่อที่อยู่ติดกับ AI ได้สร้างการเปิดตัวที่สะดุดตาซ้ำแล้วซ้ำเล่าในปีที่ผ่านมา

ชิปรุ่นที่ห้าและหกบนแผนงาน

Enflame กล่าวว่ามีแผนที่จะใช้รายได้จากการเสนอขายหุ้น IPO เพื่อพัฒนาและจำหน่ายชิป AI รุ่นที่ห้าและหก เนื่องจากบริษัทพยายามจับคู่ประสิทธิภาพของผลิตภัณฑ์ระดับไฮเอนด์จากคู่แข่งระหว่างประเทศ ตามรายงานของ CNBC

บริษัทยังคงอยู่ในการเติบโตมากกว่าโหมดการทำกำไร Enflame รายงานรายได้ 990 ล้านหยวน (ประมาณ 147 ล้านดอลลาร์) ในปี 2568 เพิ่มขึ้นจาก 722 ล้านหยวนในปีก่อนหน้า แต่ยังไม่ได้ทำกำไร CNBC รายงาน รายชื่อดังกล่าวถือเป็นเบาะรองเงินทุนใหม่สำหรับการทำงานราคาแพงในการติดตามประสิทธิภาพ ซึ่งเป็นการแข่งขันที่ชิปรุ่นใหม่แต่ละรุ่นมักต้องใช้เวลาหลายปีในการออกแบบทางวิศวกรรมและมีค่าใช้จ่ายหลายร้อยล้านดอลลาร์ในการพัฒนา

AI Chip Rally ของจีนไม่แสดงอาการเย็นลง

การเปิดตัวของ Enflame ช่วยเพิ่มการเข้าจดทะเบียนโดยบริษัทจีนที่ต้องการจัดหาชิปคอมพิวเตอร์สำหรับปัญญาประดิษฐ์ ในขณะที่ปักกิ่งผลักดันทางเลือกที่ปลูกเองเองแทนซัพพลายเออร์ในสหรัฐฯ เช่น Nvidia สำนักข่าวรอยเตอร์รายงาน

โมเมนตัมขยายไปไกลกว่าสตาร์ทอัพ GPU ในเดือนกรกฎาคม หุ้นของ CXMT ซึ่งเป็นผู้ผลิตชิปหน่วยความจำ DRAM ของจีน ซึ่งเป็นส่วนประกอบสำคัญในระบบ AI บางส่วน เพิ่มขึ้นเกือบ 466 เปอร์เซ็นต์ในการเปิดตัวครั้งแรกในตลาด STAR CNBC ตั้งข้อสังเกต ในวงกว้าง CNBC ตั้งข้อสังเกตว่าฮาร์ดแวร์เทคโนโลยีกลายเป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญต่อผลการดำเนินงานของหุ้นจีนในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา โดยมีโครงสร้างพื้นฐาน AI เป็นศูนย์กลางของการชุมนุม

รูปแบบดังกล่าวสะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง เนื่องจากนโยบายการส่งออกของสหรัฐฯ ได้จำกัดไม่ให้บริษัทจีนเข้าถึงชิปจากต่างประเทศที่ทันสมัยที่สุด ตลาดทุนในประเทศจึงปรับราคานักออกแบบซิลิคอนที่ปลูกเองในประเทศจากการเดิมพันแบบเก็งกำไรไปเป็นสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์ระดับชาติ

ความหมายสำหรับ Nvidia และตลาดโลก

สำหรับ Nvidia ซึ่งเป็นผู้ผลิตชิป AI ที่โดดเด่นที่สุดในโลก การจดทะเบียนในจีนที่ประสบความสำเร็จแต่ละรายการถือเป็นคู่แข่งรายอื่นที่มีเงินทุนในการติดตามลูกค้าในประเทศที่อาจซื้อผลิตภัณฑ์ของตน ความสามารถของ Enflame ในการระดมทุนประมาณ 912 ล้านดอลลาร์จากนักลงทุนสาธารณะ แม้ว่าจะไม่ได้ผลกำไรก็ตาม แสดงให้เห็นว่าขณะนี้มีเงินทุนจำนวนเท่าใดสำหรับความท้าทายด้านชิปของจีนโดยอาศัยจุดแข็งของวิทยานิพนธ์การทดแทนในประเทศล้วนๆ

อย่างไรก็ตาม การปิดช่องว่างด้านประสิทธิภาพด้วยผลิตภัณฑ์ระดับไฮเอนด์จากต่างประเทศนั้นเป็นความท้าทายทางวิศวกรรมที่ต้องใช้เวลาหลายปี และแผนงานของ Enflame เองก็บ่งบอกถึงการสร้างชิปอีกอย่างน้อยสองครั้ง ก่อนที่เป้าหมายที่ระบุไว้ในการจับคู่คู่แข่งระดับบนสุดจะถูกทดสอบในตลาด

สิ่งที่ต้องดู

นักลงทุนจะรอดูว่า Enflame จะสามารถคงกำไรในช่วงเปิดตัวได้หรือไม่ เมื่อความคลั่งไคล้ในการซื้อขายเริ่มแรกจางหายไป — การซื้อขายวันแรกในตลาด STAR ก็จางหายไปอย่างรวดเร็วในบางครั้ง นอกเหนือจากสต็อกแล้ว การดำเนินการของบริษัทตามแผนงานชิปรุ่นที่ 5 และ 6 จะเป็นตัวกำหนดว่าการจดทะเบียนดังกล่าวจะกลายเป็นกระดานกระโดดน้ำหรือเป็นเครื่องเตือนใจ

เนื่องจาก "มังกรน้อยทั้ง 4 ตัว" ของจีนทั้ง 4 ตัวถูกเปิดเผยสู่สาธารณะแล้ว ความสนใจจะเปลี่ยนไปที่คลื่นลูกถัดไปของภาคส่วนนี้ เช่น หน่วยความจำ บรรจุภัณฑ์ขั้นสูง และห่วงโซ่อุปทานที่อยู่รอบๆ พวกเขา จะก่อให้เกิดขบวนการจดทะเบียนที่คล้ายกันหรือไม่ สำหรับตอนนี้ การเปิดตัวครั้งแรกในวันศุกร์ส่งสัญญาณที่ชัดเจน: ตลาดทุนของจีนยังคงทุ่มเต็มที่ในการสร้างชิป AI ของประเทศตั้งแต่ต้นจนจบ

---

Stay Ahead of AI

Get the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.

Read more AI news →