Глобальне падіння акцій штучного інтелекту набрало обертів у понеділок, оскільки інвестори відреагували на заклики лідерів Anthropic, OpenAI та xAI до галузі уповільнити «безрозсудні» темпи розвитку — викликаючи питання про те, чи можуть величезні капіталовкладення, що стоять за бумом штучного інтелекту, продовжуватися в нинішньому масштабі.

Продажі почалися в Азії та поширилися на Європу до відкриття ринків США. SoftBank, японський інвестор і один із найбільших фінансових спонсорів OpenAI, впав на 13%, що стало найзначнішим одноденним падінням у новітній історії компанії. Південнокорейський індекс Kospi, який значною мірою залежить від виробників мікросхем, які постачають компаніям штучного інтелекту, впав на 3%. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, домінуючий у світі контрактний виробник мікросхем, впав на 1,2%. For more context on this story, see our ongoing more AI stories.

У Європі акції ASML — голландського постачальника, чиї літографічні машини є незамінними для передового виробництва мікросхем, і найдорожчої компанії Європи — впали на 5,4% під час ранкових торгів. За даними The Guardian, ф’ючерси, що відстежують Nasdaq, вказують на зниження приблизно на 1,3% для технологічного індексу на US Open, а Reuters пізніше повідомило, що ф’ючерси на Nasdaq впали на 1,72%, причому ф’ючерси на S&P 500 знизилися на 0,70%, а ф’ючерси на Dow трохи знизилися на 0,18%.

Переоцінка почалася в неділю ввечері, коли ф'ючерси на Dow втратили приблизно 180 пунктів, ф'ючерси на S&P 500 впали на 0,5%, а ф'ючерси на Nasdaq 100 впали на 1,2%, повідомляє CNBC.

Тригер: власні лідери Tech натискають на гальма

Що робить розпродаж незвичайним, так це його походження. Це не було недоотримання прибутку чи макрошок — це була хвиля попереджень від самих найвпливовіших керівників ШІ.

Генеральний директор Anthropic Даріо Амодей 12 вересня опублікував есе під назвою «Ми повинні пройти кордон», стверджуючи, що «занадто швидке будівництво є безрозсудним» і попереджаючи, що неконтрольований рій агентів ШІ може завдати шкоди на сотні мільярдів доларів. Генеральний директор OpenAI Сем Альтман, керівник Google DeepMind Деміс Хассабіс і засновник SpaceX і xAI Ілон Маск публічно підтримали заклик. Альтман пішов далі, зобов’язавшись вбудувати зовнішніх оцінювачів у OpenAI для перевірки методів безпеки.

Інвестори сприймають ці заяви двома способами: як справжній сигнал про те, що передові лабораторії бачать зростаючі ризики, і як потенційну прелюдію до регулювання чи добровільних обмежень, які сповільнили б цикл витрат. Ці витрати — сотні мільярдів доларів на центри обробки даних, чіпи та енергетичну інфраструктуру — стали двигуном торгівлі ШІ. Як зазначає The Guardian, ринки почали встановлювати ціни в умовах уповільнення, що ускладнило промисловості виправдання такого рівня інвестицій.

Найбільше постраждали виробники чіпів, тому що їхні доходи розташовані нижче за витрати на лабораторію. Агентство Reuters повідомило, що виробники чіпів впали, а деякі акції програмного забезпечення зросли. Ця зміна свідчить про те, що інвестори бачать, що повільніша розробка моделей завдає шкоди постачальникам апаратного забезпечення, перш ніж порушить впровадження програмного забезпечення.

The Other Side of the Trade: AI's Disrupted Rally

У разючій інверсії згуртувалися компанії, яких часто вважали жертвами ШІ. Рекламна група WPP зросла на 3,1%, а аналітичний бізнес Relx піднявся на 4,2% під час торгів у Лондоні. Раніше Relx зазнав різкого падіння цього року після того, як Anthropic запустив набір даних і інструментів автоматизації, які вважалися загрозою для постачальників аналітики. Якщо розвиток штучного інтелекту сповільнюється, за логікою, разом із ним сповільнюється і руйнування існуючих бізнес-моделей.

Джим Рейд, керівник відділу глобальних досліджень Deutsche Bank, застеріг від перечитування звернень керівництва. «Якщо провідні керівники відкрито обговорюють ризики дедалі потужніших систем, можливо, вони намагаються зрозуміти, наскільки трансформаційною, на їхню думку, може стати технологія, і допомогти рекламувати потужність свого продукту», — написав він у The Guardian. «Замість того, щоб сигналізувати про зменшення витрат, можливо, більша частка інвестицій у штучний інтелект спрямована на безпеку, моніторинг і управління разом із продовженням розбудови обчислювальної інфраструктури».

Рід додав, що конкурентна боротьба між компаніями та країнами залишається настільки інтенсивною, що «важко уявити, що фірми добровільно відступають, тоді як суперники продовжують просуватися вперед», і що «важко бачити, що Китай стоїть на місці».

Зустрічний вітер макросу посилює тремтіння

Занепокоєння, пов’язане з штучним інтелектом, з’явилося разом з іншими проблемами. Ціни на нафту підскочили, додавши інфляційного ризику саме тоді, коли трейдери готувалися до тижня, який включає засідання Федеральної резервної системи США та рішення Банку Японії — поєднання, яке The Wall Street Journal описав як посилення розпродажу акцій, пов’язаних зі штучним інтелектом, у всьому світі.

У центрі понеділкового кроку також було помітне протиріччя. У той час як інвестори відмічали імена, схильні до штучного інтелекту, через побоювання уповільнення, сама Anthropic повідомила інвесторам, що її скоригований операційний прибуток буде позитивним другий квартал поспіль, згідно з Financial Times, що стало важливою віхою прибутковості для компанії, оскільки вона готується до лістингу на фондовому ринку США.

Іншими словами, компанія, яка викликала розпродаж, закликаючи до стриманості, є однією з небагатьох лабораторій ШІ, які заробляють гроші. Від того, чи сприйме ринок це як запевнення чи іронію, залежить, наскільки швидко торгівля ШІ стабілізується в найближчі дні.

Наразі найбільш багатолюдній торгівлі у світі нагадали, що її найбільші популяризатори також є її найвидатнішими скептиками — і що, коли вони говорять в унісон, капітал їх слухає.

---

Stay Ahead of AI

Get the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.

Read more AI news →