Four of Wall Street's biggest financial institutions have committed to a $63 billion financing structure that will buy Broadcom's AI chips and networking equipment and lease them to Anthropic, in what the partners describe as a landmark arrangement for funding AI compute capacity at scale.
Bank of America, Blackstone, Citi and Morgan Stanley announced the transaction on Monday, October 26. According to the announcement, a newly formed special purpose vehicle (SPV) with committed financing from the four partners will purchase Broadcom XPU AI accelerators and networking solutions, then lease them to Anthropic. Deliveries are expected to begin in calendar 2027 as part of a previously disclosed strategic compute capacity agreement between Broadcom and the San Francisco-based AI lab. For more context on this story, see our ongoing more AI stories.
The deal ranks among the largest private financing packages assembled for AI infrastructure to date, and it lands at the center of an intensifying Wall Street debate over how the industry's enormous compute buildout will be paid for.
How the $63 Billion Deal Is Structured
The financing is split into tranches with distinct risk profiles. Bank of America, Citi and Morgan Stanley will arrange the first lien portion of the debt, while Blackstone serves as the sole provider of the committed portion of the second lien financing — a junior position that carries more risk if the borrower runs into trouble.
Broadcom, for its part, will provide residual value support to the SPV in an amount equivalent to the first lien portion of the financing. That effectively means the chipmaker is standing behind the value of its own hardware, a structure designed to reassure lenders who are being asked to commit tens of billions of dollars against AI equipment with an uncertain resale market.
Bloomberg reported that banks are eyeing around $21 billion of bonds as part of the financing vehicle, marking the beginning of a securitization market for AI chip deals.
Data Center Dynamics reported that the hardware at the center of the transaction comprises Broadcom-developed Google Tensor Processing Units (TPUs) — the custom accelerators Google co-designs with Broadcom and which Anthropic already uses across its data centers.
Hock Tan Personally Intervened to Seal the Deal
The smooth announcement masks a turbulent road to the finish. According to a Wall Street Journal exclusive published on Tuesday, banks initially got cold feet about the scale of the commitment, and Broadcom CEO Hock Tan stepped in personally to salvage the agreement — internally codenamed Project North Star, according to reports.
Tan's direct involvement underscores how much is riding on the deal for Broadcom, which has staked its future on custom AI silicon. The company's XPU business, built on co-designing accelerators with hyperscale customers, has become one of the fastest-growing segments in semiconductors.
The financing is also a coup for Blackstone, the world's largest alternative asset manager, which has been courting AI infrastructure deals aggressively. Jon Gray, Blackstone's President and COO, framed the deal as a template for the asset class: "The rapidly growing demand for AI is creating an enormous opportunity to finance compute capacity at scale. We're proud to help advance this buildout with Broadcom."
Tan echoed that sentiment in the announcement: "Today's transaction underscores the power of our advanced technology and our strong conviction in the AI ecosystem. Fundamentally, the need for AI compute continues to grow at an extraordinary pace."
A Rapidly Growing Web of AI Debt
The finalized $63 billion package is the latest step in a fast-moving financing relationship between Broadcom and Anthropic. Earlier this year, reporting on Anthropic's IPO prospectus revealed that Broadcom planned to lend the AI lab up to $42 billion to support chip leasing, and August reporting suggested Broadcom's ultimate AI debt ambitions for Anthropic could climb as high as $100 billion.
The structure also echoes a broader pattern in which lenders, chipmakers and AI labs are binding themselves together in circular arrangements: chipmakers finance the purchases of their own hardware, banks securitize the debt, and AI labs lease compute they could not otherwise afford to buy outright.
Ця модель не залишилася безсумнівною. Ринкові коментатори, в тому числі Джим Крамер з CNBC, попередили інвесторів про те, що зростання акцій штучного інтелекту, спричинене фінансуванням, помилково сприймають як тривалий попит, а аналітики відзначають, що такі угоди, як проект «Північна зірка», поглиблюють ризики інфраструктури штучного інтелекту для Уолл-стріт у той момент, коли питання про зростання доходів від штучного інтелекту залишаються невирішеними.
Ідеальний час для IPO Anthropic
Оголошення з’явилося в той самий день, коли Anthropic офіційно подала заявку на довгоочікуване первинне розміщення акцій. Компанія планує вийти на біржу Nasdaq під тикером ANT, завершуючи рік, у якому вона повідомила про багатомільярдні доходи та забезпечила серію величезних угод щодо обчислень між виробниками чіпів, хмарними провайдерами та операторами центрів обробки даних.
Для Anthropic структура SPV означає доступ до десятків мільярдів доларів обчислювальної потужності без еквівалентних початкових грошових витрат — критично важливо для компанії, яка має збалансувати фінансову інформацію часів IPO з обчислювальними вимогами до навчання та обслуговування передових моделей.
Для Broadcom ця угода підтверджує її позицію як незамінного торгового постачальника нестандартного кремнію штучного інтелекту, і це дає компанії шаблон, який він може відтворити для інших гіпермасштабованих і передових клієнтів.
Що буде далі
Очікується, що перші продажі облігацій фінансового механізму будуть структуровані в найближчі місяці, за даними Bloomberg, банки орієнтуються на початкове розміщення приблизно 21 мільярда доларів. Поставки прискорювачів і мережевого обладнання Broadcom для Anthropic почнуться в 2027 році, що дасть обом компаніям багаторічний прибуток і смугу розгортання.
Питання, чи збережеться апетит Уолл-стріт до паперів зі штучним інтелектом у такому масштабі. Наразі чотири установи, що стоять за проектом «Північна зірка», зробили свою ставку — і це одна з найбільших ставок на економіку передового ШІ.
---
Stay Ahead of AIGet the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.
Read more AI news →
