Згідно з останнім проектом проспекту, Anthropic збирається розпочати первинне розміщення акцій із цільовою оцінкою в 1,4 трильйона доларів, що Bloomberg назвало дебютним блокбастером, який стане одним з найбільших листингів на фондових ринках за всю історію. Оновлена ​​заявка також вперше розкриває, скільки точно грошей кожен із семи співзасновників компанії може отримати в кишені, коли акції почнуть торгуватися.

Переглянуті умови, опубліковані Reuters у вівторок, показують, що Anthropic прагне залучити 64,4 мільярда доларів у рамках пропозиції. Агентство Reuters оприлюднило цей лістинг як випробування запалу Уолл-стріт до штучного інтелекту — відповідний опис для компанії, яка лише два роки тому оцінювалася на приватних ринках у незначну частку цієї цифри. For more context on this story, see our ongoing AI industry coverage.

Цифри, що стоять за пропозицією

Найбільш приваблива інформація в оновленому S-1 стосується засновників. Кожен із семи співзасновників Anthropic планує продати 3 378 378 акцій під час IPO, повідомляє TechCrunch у вівторок на основі нової заявки. Акції продаються в надзвичайно широкому початковому діапазоні від 70 до 78 доларів.

При середині цього діапазону в 74 долари кожен засновник отримав би лише 250 мільйонів доларів. У нижній частині діапазону кожен отримає трохи більше 236 мільйонів доларів; на вершині, трохи менше 264 мільйонів доларів. І в пропозиції, яка привертає таку увагу, компанії часто цінують вище початкового діапазону, що призведе до підвищення цих цифр.

Сім продавців — це вся група засновників компанії: генеральний директор Даріо Амодей; президент і голова правління Даніела Амодей, яка також є його сестрою; директор з обчислень Том Браун; голова суспільно корисного Джека Кларка; головний науковий співробітник Джаред Каплан; головний архітектор Сем МакКендліш; і керівник дослідження інтерпретації Крістофер Ола.

Хто ще купує

За даними TechCrunch, два члени правління вже виявили особистий інтерес до цієї пропозиції. Рід Гастінгс, співзасновник Netflix, заявив, що хоче придбати акції на 300 мільйонів доларів через свій донорський фонд. Член правління Крістофер Лідделл також попросив купити акції на 3 мільйони доларів.

Ці зобов’язання невеликі порівняно із загальним підвищенням, але участь інсайдерів у угоді, яку вони контролюють, традиційно сприймається як вотум довіри до перспектив компанії після лістингу.

Контроль залишається за засновниками

Після продажу кожен засновник як і раніше володітиме приблизно 3,2 відсотками випущених акцій Anthropic класу А — приблизно 22 відсотками разом. Ця цифра занижує їхню економічну частку, оскільки інші власники, включаючи Amazon і Google, володіють акціями класу N без права голосу, які знаходяться поза пулом класу A.

Що ще важливіше, засновники не відмовляються від контролю. Кожен отримає одну акцію спеціальних акцій класу F, що дає право контролю, і разом сімох контролюватиме 51,1 відсотка голосів компанії, згідно з заявкою. Жоден із засновників не володіє значно більшою кількістю акцій або голосів, ніж інші — незвичайна домовленість про розподіл влади для компанії, яка збирається торгувати в такому масштабі.

Крок вниз від попередніх амбіцій

Тим не менш, мета в 1,4 трильйона доларів означає відступ від цифр, які циркулювали раніше в процесі. Нещодавно у вересні Financial Times повідомила, що обговорюється оцінка в 2 трильйони доларів, оскільки компанія наближається до свого дебюту на Nasdaq, а звіти в серпні вказували на можливе збільшення на 100 мільярдів доларів. В останньому проекті максимальна сума в 64,4 мільярда доларів і оцінка в 1,4 трильйона доларів свідчать про те, що компанія та її банкіри відкалібрували очікування, коли вони оцінювали інституційний попит.

Навіть у зменшених масштабах ця пропозиція затьмарить майже всі IPO технологій в історії. Послідовність також має значення для ширшого сектору штучного інтелекту: за дебютом Anthropic спостерігають найбільше в списках лабораторій штучного інтелекту, а його результати в день відкриття сприймуть як референдум про те, як публічні ринки цінують розробників передових моделей.

Крім того, цього тижня Yahoo Finance повідомила, що за словами Anthropic, за кілька днів до IPO спрацювала ключова тривога щодо безпеки штучного інтелекту — нагадування про те, що зобов’язання компанії щодо безпеки, які є основною частиною її виступу перед інвесторами, залишаються під активною перевіркою.

Roadshow вже триває

Схоже, список неминучий. Презентація роздрібної презентації вже була опублікована на NetRoadshow, платформі, яка зазвичай використовується для продажу IPO інвесторам, з посиланнями на презентацію, що поширюються на Hacker News цього тижня. Також з’явилися посібники для роздрібної торгівлі від таких брокерів, як Fidelity, які підкреслюють, наскільки широкий очікуваний попит.

Від OpenAI Breakaway до рекордного дебюту

Сім засновників разом залишили OpenAI у 2021 році після того, як не погодилися з керівництвом щодо того, як слід будувати ШІ, і заснували Anthropic навколо підходу, орієнтованого на безпеку, до розробки передових моделей. П’ять років по тому відокремлення призвело до того, що компанія готова пройти котирування в 1,4 трильйона доларів — цифра, яка поставила б її серед найдорожчих компаній у світі в перший день торгів.

Що подивитися

Коли акції почнуть торгуватися, інвестори будуть дивитися на три речі: чи остаточна ціна перевищить діапазон від 70 до 78 доларів, що є ознакою надмірного попиту; як акція працює порівняно з оцінками приватного ринку, які їй передували; і чи структура суперголосу засновників отримує відштовхування від фондів, налаштованих на управління. Для індустрії штучного інтелекту в цілому відповідь на всі три питання визначить, як наступне покоління компаній штучного інтелекту підійде до виходу на біржу.

---

Stay Ahead of AI

Get the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.

Read more AI news →