Акції технологічних компаній завершили жовтень найгіршим місячним падінням з березня 2025 року, оскільки дводенний спад, спричинений побоюваннями щодо витрат на штучний інтелект, знищив ринкову вартість сотень мільярдів доларів і змусив навіть найсильніших промоутерів штучного інтелекту захистити свої баланси.
Згідно зі звітом BBC News від 30 жовтня, акції Intel різко впали на 28% у п’ятницю, втративши понад 130 мільярдів доларів, тоді як Alphabet впав ще на 1,4% після падіння на 12% днем раніше. Amazon і Reddit також знизилися, а індекс Nasdaq найбільших технологічних компаній, зареєстрованих у США, завершив місяць у мінусі. Поштовхом стала не одна катастрофа, а загальне усвідомлення: рахунки в галузі штучного інтелекту сплачуються швидше, ніж доходи від штучного інтелекту. Ми стежимо за розпродажем і його наслідками в нашому висвітленні бізнесу ШІ.
Числа за розгромом
BBC повідомило, що Meta, Alphabet, Oracle, Amazon і Microsoft спільно зобов’язалися витратити 800 мільярдів доларів у 2026 році, причому основна частина спрямована на інфраструктуру ШІ. Сезон прибутків перетворив ці зобов’язання з абстрактних амбіцій на статтю, яку інвестори більше не могли ігнорувати, оскільки в кількох компаніях прибутки не встигали.
Падіння Alphabet у четвер знищило його ринкову вартість на понад 500 мільярдів доларів після того, як компанія виявила, що підсумки штучного інтелекту, які тепер розміщуються у верхній частині результатів пошуку, з’їдають її основний дохід від пошукової реклами. Спостерігачі не втратили іронії: компанія, яка знаходиться в центрі буму штучного інтелекту, зазнала одного з найбільших ударів, оскільки її власний штучний інтелект руйнує її основний бізнес. Цього року Alphabet планує витратити до 205 мільярдів доларів на інвестиції, майже повністю пов’язані зі штучним інтелектом.
Крах Intel був більш простим. Виробник мікросхем заявив, що планує збільшити витрати на штучний інтелект, незважаючи на слабкий попит на комп’ютери, які купують традиційні процесори. Головний фінансовий директор Девід Зінснер сказав інвесторам, що фірма не очікує отримати більше грошей, ніж витратила цього року, і прогнозує нижчий, ніж очікувалося, дохід у четвертому кварталі. «Заглядаючи вперед, ми бачимо, що уповільнення ПК триватиме принаймні протягом першої половини наступного року», — сказав він у звіті компанії про прибутки за третій квартал.
Тим часом Amazon повідомила, що витратила більше грошей, ніж заробляла, витративши в шість разів за три місяці. Цього року компанія виділила 220 мільярдів доларів, значна частина яких спрямована на інфраструктуру, суміжну зі ШІ.
Питання бульбашки повертається в центр
Розпродаж відновив питання, яке цілий рік витало над бумом штучного інтелекту: чи можна коли-небудь окупити сотні мільярдів на будівництво центрів обробки даних за рахунок доходів від штучного інтелекту, чи галузь будує на випередження попиту так само, як телекомунікаційні компанії будували оптоволокно, випереджаючи трафік у 1999 році.
Ринковий стрес зараз проявляється також і на приватних ринках. The Wall Street Journal повідомила, що OpenAI зібрав менше половини від цільового показника в 30 мільярдів доларів для свого останнього раунду фінансування — це вражаючі дані для найціннішої приватної компанії штучного інтелекту, і це слідує за повідомленням Financial Times про те, що OpenAI скоротив цільовий показник раунду на 10 мільярдів доларів через зростання занепокоєння щодо витрат на штучний інтелект. Державні інвестори помічають це, коли в середині раунду провідний збір коштів у секторі знижується.
У темряві були розкидані яскраві плями. Оскільки Nvidia та інші імена інфраструктури штучного інтелекту були розпродані, кілька торгових марок, у тому числі TechPowerUp і TweakTown, повідомили, що Apple ненадовго повернула собі позицію найдорожчої компанії в світі — головним чином через те, що її стратегія уникнення величезних капітальних витрат на штучний інтелект раптово виглядала як дисципліна, а не боязкість.
Агентство Reuters описало закриття Уолл-стріт різким падінням, оскільки побоювання штучного інтелекту про «згоряння готівки» сприяли розпродажу технологій, а 24/7 Wall St. зазначив, що індекс Nasdaq 100 ненадовго впав у зону корекції під час внутрішньоденних торгів — важливі моменти, які знаменують зміну тону ринку, який витратив більшу частину року на винагороду за витрати на штучний інтелект без ретельного контролю.
Що станеться далі
Жовтнева корекція не вирішує дискусії щодо того, чи є витрати на штучний інтелект розумною інвестицією чи надмірним будівництвом. Гіпермасштабувальники продовжують стверджувати, що обчислювальна потужність є обмежуючим фактором для їх бізнесу зі штучним інтелектом, і кілька підтвердили свої плани витрат одночасно з розкриттям інформації про витрати. Ринки облігацій також почали впливати, оскільки витрати на фінансування боргів центрів обробки даних ШІ зростають.
Те, що змінилося цього тижня, простіше: інвестори перестали розглядати капітальні витрати ШІ як безкоштовний товар. Компанії, які показують дохід після своїх витрат, будуть прощені; Компанії, які показують, що витрати випереджають доходи, як це зробили Intel і Alphabet з різних напрямків, переоцінюються в реальному часі.
Для індустрії штучного інтелекту листопад тепер є явним випробуванням. Зобов’язання щодо витрат зафіксовано на 2026 рік — 800 мільярдів доларів і зміни в основному передбачені. Від того, чи надходитимуть доходи за графіком, буде залежати, чи жовтневі розпродажі були здоровою корекцією чи першою главою чогось більшого.
---
Будьте попереду ШІОтримуйте останні новини штучного інтелекту, аналіз і прориви — усе в одному місці.
Читати більше новин AI →
