Відповідно до звіту Bloomberg, опублікованого у вівторок і переданого Reuters, OpenAI прагне залучити 30 мільярдів доларів у новому раунді фінансування при оцінці в 1,4 трильйона доларів. Ця цифра різко зросла з середини вересня, коли Financial Times повідомила, що виробник ChatGPT провів ранні переговори з інвесторами щодо раунду на суму понад 1,2 трильйона доларів — обговорення Reuters, The Wall Street Journal і The Information незалежно підтвердили на той час.
Якщо цей раунд буде завершено в запланованому масштабі, він стане одним із найбільших приватних зборів коштів, які будь-яка компанія коли-небудь намагалася зібрати, і це закріпить позицію OpenAI як найдорожчої приватної технологічної фірми в історії. Це також прийде в особливий момент: два тижні тому OpenAI публічно виключив первинне публічне розміщення акцій цього року, а Сем Альтман назвав найближчий лістинг «непродуманим» через проблеми безпеки. For more context on this story, see our ongoing latest AI developments.
Від $1,2 трильйона говорить до $1,4 трильйона цільового
Прогрес від ранніх переговорів до офіційної мети був швидким. 16 вересня FT повідомила, що OpenAI перебуває на початку обговорення щодо раунду, який може оцінити компанію в 1,2 трильйона доларів США або вище, частково для того, щоб дозволити давнім спонсорам збільшити свою позицію перед довгоочікуваним лістингом. Тринадцять днів потому Bloomberg повідомляє, що компанія націлена на 30 мільярдів доларів США на рівні 1,4 трильйона доларів — це приблизно на 17 відсотків більша оцінка та сума, яка затьмарить 6,6 мільярдів доларів, зібраних OpenAI у 2024 році, і раунд 40 мільярдів доларів, який очолює SoftBank на початку 2025 року.
Зростаючі цифри відображають як надзвичайний попит інвесторів на доступ до передового ШІ, так і надзвичайну вартість утримання в перегонах. Власні фінансові звіти OpenAI, оприлюднені цього місяця, показали збитки в розмірі 38,5 мільярдів доларів США за 2025 рік, і компанія прогнозує спалювання готівки приблизно на 278 мільярдів доларів США до 2030 року, оскільки вона фінансує центри обробки даних, закупівлі мікросхем і тренування для наступних передових моделей.
Розвиток приватного, а не публічного
Рішення зібрати ще один гігантський приватний раунд, а не прискоритися до публічних ринків, є розворотом очікуваного сценарію. Більшу частину 2026 року IPO OpenAI вважалося неминучим — за літо ChatGPT перевищив мільярд користувачів на тиждень, дохід різко зріс, а банкіри обвели те, що, ймовірно, було б найбільшим технічним лістингом.
Натомість 13 вересня Альтман виключив лістинг у 2026 році, заявивши, що IPO цього року було б неправильним, оскільки звітність вказувала на занепокоєння безпекою та бажання компанії уникнути публічного контролю ринку, поки граничні моделі залишаються в русі. Новий раунд фактично замінює приватний капітал на військову скарбницю IPO: злітно-посадкова смуга в розмірі 30 мільярдів доларів без квартальних звітів про прибутки, зобов’язань щодо розкриття інформації або ціни акцій, яка може обвалитися через один інцидент з безпекою.
Критики бачать у структурі ризик. Цей раунд робить траєкторію оцінки OpenAI залежною від невеликої групи приватних інвесторів, які продовжують підвищувати свої позиції, і це відбувається в той час, коли відомі скептики стають голоснішими. Інвестор Майкл Беррі, який на початку цього року оприлюднив пут-позиції проти провідних імен штучного інтелекту, розширив свої ставки цього тижня, попереджаючи, що бульбашка штучного інтелекту може лопнути «раніше, ніж пізніше».
Гонка оцінок з Anthropic
OpenAI не розвивається у вакуумі. Цього місяця Anthropic подала документи на власне IPO, орієнтуючись на лістинг у розмірі 2 трильйони доларів — перспективна колонка Reuters Breakingviews у вівторок назвала «найбільшою місячною пострілом ШІ». У проспекті Anthropic розкрито збиток у розмірі 8 мільярдів доларів і приблизно 518 мільярдів доларів запланованих витрат на обчислення, а також незвичайне попередження про екзистенціальний ризик щодо власних технологій.
Ці два залучення разом являють собою найбільше накопичення капіталу в історії індустрії штучного інтелекту, і вони все більше є дзеркальним відображенням: OpenAI залишається приватним, щоб фінансувати будівництво інфраструктури, яке вимірюється сотнями мільярдів, Anthropic прямує до публічних ринків, щоб зробити те саме. Тим часом ширший пакет фінансування — від угод Nvidia за підтримки постачальників до прибутковості облігацій, яка зараз є найвищою з 2007 року — демонструє напругу, яку документи обох компаній визнають по-різному.
Що можна купити за 30 мільярдів доларів
У звіті Bloomberg не уточнюється, як OpenAI розгортатиме новий капітал, але контекст не є загадковим. Компанія перебуває в середині багатосотмільярдного зобов’язання щодо обчислень: проекти центрів обробки даних Stargate з Oracle, угоди про постачання мікросхем з Nvidia, AMD і Broadcom, а також угоди щодо потужностей, які зробили OpenAI одним із найбільших окремих покупців інфраструктури ШІ на планеті. Кожна точка цієї будівлі має ціну, яка вимірюється десятками мільярдів.
Гроші також виграють час для монетизації, щоб надолужити згаяне. У липні OpenAI перевищив один мільярд користувачів щотижня, цього року запустив рекламний бізнес ChatGPT і використав DevDay у вівторок, щоб розгорнути рівень передплати в розмірі 500 доларів США на місяць разом із новими агентами Dots і моделлю GPT-6.1 Sol — навмисне просування на ринок, оскільки компанія намагається перетворити використання на дохід, який гарантують її приватні інвестори.
Що станеться далі
Раунд такого розміру не закриється тихо. Очікуйте переговорів щодо умов, вторинного продажу акцій для співробітників і перевірки того, чи може оцінка в 1,4 трильйона доларів — приблизно порівнянна з ринковою капіталізацією Alphabet — підтримуватися компанією, яка все ще втрачає десятки мільярдів на рік. Наразі повідомлення для ринків простіше: приватна машина фінансування штучного інтелекту все ще працює, і OpenAI має намір підтримувати її роботу на повну потужність, доки IPO не матиме сенсу. Коли б це не було.
---
Stay Ahead of AIGet the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.
Read more AI news →
