За прогнозами Associated Press, демократка Джина Хіноджоса перемогла чинного губернатора-республіканця Грега Еббота на виборах губернатора Техасу у вівторок, забезпечивши приголомшливий результат для індустрії штучного інтелекту: перемога кандидата, який відкрито виступав за підтримку мораторію на центри обробки даних ШІ. Акції інфраструктури штучного інтелекту зазнали тиску на нічних і передринкових торгах у середу, коли став ясним масштаб демократичного розмаху.

За даними Wells Fargo, приблизно 27 відсотків усіх запланованих гігават центрів обробки даних у Сполучених Штатах розташовані в Техасі, що робить голову виконавчої влади штату, мабуть, єдиною найважливішою обраною посадовою особою в географії створення ШІ. Спостерігачі за ринком назвали цю гонку референдумом щодо того, чи збереже бум інфраструктури ШІ свій найбільший коридор розширення. For more context on this story, see our ongoing latest AI developments.

Реакція ринку: Neoclouds Hit, Megacaps знизує плечима

Найбільш прямими втратами на початку торгів були так звані постачальники Neocloud, які здають в оренду потужності GPU лабораторіям ШІ. CoreWeave впав на 2,6 відсотка, а Iren впав на 2,8 відсотка на преринкових торгах, повідомляє CNBC. Nebius Group залишилася відносно без змін, тоді як Oracle втратила 1,3 відсотка. Компанії Ілона Маска зазнали більшого удару: SpaceX впав на 3,8 відсотка, а Tesla впав на 3,5 відсотка, відображаючи серйозну фінансову підтримку Маска через поразку кандидатів-республіканців у Техасі та на національному рівні.

Гіперскейлери мегакапів рухалися в протилежному напрямку. Nvidia, Alphabet, Meta, Amazon і Microsoft зросли приблизно на 1-2 відсотки, а AMD підскочила на 6,8 відсотка після оголошення прибутків у вівторок. Ф’ючерси на Nasdaq-100 залишилися незмінними, що свідчить про те, що інвестори бачать результат як цілеспрямований ризик для розвитку центрів обробки даних, а не як широке переоцінку торгівлі ШІ.

Чому Техас є опорою буму ЦОД

Занепокоєння інвесторів є простим: Техас – це місце, де промисловість запланувала основну частину своєї наступної хвилі будівництва, і майбутній губернатор виступав проти саме такого будівництва. Головний інвестиційний директор Horizon Investments Скотт Ладнер помітив ризик перед оголошенням перегонів. «Єдина річ, яка справді може закінчитися переміщенням речей, — це якщо Ебботт втратить Техас», — сказав Ладнер у вівторок, коли були отримані результати, повідомляє CNBC. «Оскільки виникає законне запитання про те, де ви будуєте ці центри обробки даних? Техас є сприятливим ґрунтом для цього. І якщо він програє, я вважаю, що плідний ґрунт здебільшого безплідний. Тож це буде виклик».

Головний стратег Wells Fargo Осунг Квон сформулював перегони в таких же суворих термінах для торгівлі ШІ. «Ми вважаємо, що реакція ринку акцій на проміжні терміни здебільшого залежить від результату перегонів губернатора Техасу — перемога демократів потенційно може стати лівою подією для торгівлі ШІ», — написав Квон у звіті цього тижня.

Хіноджоса проводив кампанію за припинення будівництва нових центрів обробки даних, позиціонуючи державну електромережу, водні ресурси та тарифи на електроенергію проти апетиту промисловості щодо гігаватних кампусів. Чи зможе губернатор фактично запровадити повний мораторій, залежатиме від законодавчого органу Техасу, але виконавча гілка контролює дозвіл, рішення щодо водних ресурсів і регуляторну позицію державних установ — важелі, які можуть сповільнювати або перенаправляти проекти без офіційного законодавства.

Демократи також перемогли в інших штатах з дата-центрами

Техас був не єдиним центром обробки даних, який змінив або залишився синім. За даними CNBC, демократи виграли або зберегли посади губернаторів у Джорджії, Пенсільванії та Огайо. Ці штати важливіші, ніж припускає їх розмір: за оцінками Wells Fargo, на Джорджію припадає 7 відсотків усіх запланованих гігават центрів обробки даних США, тоді як на Огайо та Пенсільванію припадає по 5 відсотків.

Додайте їх, і губернатори, обрані або переобрані у вівторок, обіймуть посади в штатах, що представляють приблизно 44 відсотки запланованої потужності центрів обробки даних, причому деякі з них проводили кампанію, щоб надати місцевим громадам більше повноважень блокувати або обумовлювати проекти. Bloomberg прямо сформулював результат: «Після поразки на виборах у США бум центрів обробки даних зі штучним інтелектом [готується] до перевороту». Financial Times повідомила, що губернатори-демократи були обрані на основі обіцянок припинити будівництво центрів обробки даних. Axios пішов далі, назвавши результат «землетрусом ШІ», під час якого виборці повстали проти технологій на виборчих дільницях.

Рекордні витрати Маска не врятували республіканців Техасу

Результат у Техасі також став особистою поразкою для Ілона Маска, який зробив проміжні вибори найдорожчим політичним втручанням у своїй кар’єрі. За даними CNBC, Маск витратив щонайменше 474 мільйони доларів на проміжні терміни та спрямував 224 мільйони доларів лише в Техас, підтримуючи кандидата в Сенат від Республіканської партії Кена Пекстона та губернатора Еббота — обидва вони програли демократам.

Рано вранці в середу Маск вказав на альтернативну географію для галузі, яку він фінансує. «Центри обробки даних у космосі зараз виглядають досить привабливо», — опублікував Маск на X, маючи на увазі свої спекулятивні плани щодо створення інфраструктури ШІ за межами планети. Зокрема, SpaceX на даний момент будує кілька гігават центрів обробки даних, включаючи проекти в Техасі.

Послаблення торгівлі зустрічається з політичною стелею

Потрясіння на виборах торкнулося торгівлі штучним інтелектом, яка вже коливалась. Наприкінці жовтня індекс Nasdaq-100 впав у територію корекції, оскільки зросла стурбованість тим, що зростання витрат на центри обробки даних гіпермасштабувальниками та приватними компаніями штучного інтелекту, такими як OpenAI і Anthropic, уповільнюється. Тепер сектор стикається з новою змінною: когорта губернаторів, обраних явно для обмеження фізичного впливу ШІ.

Звідси інвестори спостерігатимуть за трьома речами. По-перше, чи Хінохоса негайно вживає виконавчих дій, що впливають на отримання дозволів і підключення до комунальних послуг. По-друге, чи законодавчий орган Техасу, який збирається в січні, розглядає мораторій чи призупиняє закон. По-третє, чи прискорюють розробники центрів обробки даних проекти в штатах під керівництвом республіканців, таких як Юта, Вайомінг і Дакота, які активно залицялися до галузі. Для промисловості, яка витратила два роки на припущення, що земля, електроенергія та дозволи будуть доступні скрізь, де вони захочуть, результати у вівторок стали нагадуванням, що ці припущення є політичним вибором, а виборці просто змінили політику.

Що це означає для галузі

Негайна реакція ринку була стримана: акції Neocloud помірно впали, мегакапіталізація зросла, а Nasdaq-100 залишився без змін. Але структурний підтекст важче відкинути. Якщо чверть запланованої потужності центру обробки даних у США знаходиться в штаті, новий губернатор якого виступав за припинення його будівництва, можливо, знадобиться перекроїти карти вибору майданчиків для галузі та її багатомільярдні зобов’язання щодо землі та електроенергії.

Щоб постійно стежити за тим, як політика змінює структуру штучного інтелекту, слідкуйте за нашими останніми діловими новинами щодо штучного інтелекту та звітами щодо політики штучного інтелекту.

---

Stay Ahead of AI

Get the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.

Read more AI news →