Cổ phiếu của Amazon đã giảm 7% trong phiên giao dịch trước giờ tiếp thị hôm thứ Sáu sau khi công ty báo cáo kết quả quý 3 không đạt kỳ vọng của Phố Wall về cả doanh thu và thu nhập, với dự luật cơ sở hạ tầng AI khổng lồ đã đẩy dòng tiền tự do của công ty xuống âm 42,4 tỷ USD trong 12 tháng qua. Intel, cũng báo cáo sau tiếng chuông kết thúc ngày thứ Năm, đã giảm 25% trước khi tiếp thị và giảm tới 29% trong phiên, theo CNBC, sau khi đưa ra hướng dẫn yếu kém về quý 4. Để biết thêm bối cảnh về câu chuyện này, hãy xem sự phát triển AI mới nhất đang diễn ra của chúng tôi
Sự thất vọng kép kéo dài một tuần bầm dập đối với Big Tech. Nasdaq đã đóng cửa giảm 1,6% vào thứ Năm sau báo cáo kém hiệu quả của Alphabet và hợp đồng tương lai gắn liền với Nasdaq đã giảm 2,6% trước khi mở cửa ngày thứ Sáu, trong đó hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 1,1%, theo Investopedia.
Quý bằng số
Amazon công bố thu nhập trên mỗi cổ phiếu là 1,89 USD trên doanh thu 201,9 tỷ USD, theo số liệu thống kê trên blog trực tiếp về thu nhập của Yahoo Finance, thấp hơn mức đồng thuận của các nhà phân tích do Bloomberg tổng hợp lần lượt là 1,97 và 202,25 tỷ USD. Trong cùng quý năm ngoái, công ty kiếm được 1,95 USD/cổ phiếu trên doanh thu 180,16 tỷ USD. Ban quản lý lưu ý rằng việc Prime Day chuyển từ quý 3 sang quý 2 năm nay sẽ tiêu tốn khoảng 400 điểm cơ bản cho mức tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước.
AWS tiếp tục tăng tốc
Nghịch lý cốt lõi của đợt bán tháo là hoạt động kinh doanh trên nền tảng đám mây của Amazon đang tăng trưởng nhanh hơn mức đã có trong 5 năm qua. Reuters báo cáo rằng doanh thu của AWS đã tăng 39% so với cùng kỳ năm trước lên 46,0 tỷ USD, vượt qua mức 45,68 tỷ USD mà các nhà phân tích dự kiến và đánh dấu mức tăng trưởng nhanh nhất kể từ năm 2021. Giám đốc điều hành Andy Jassy đưa ra tỷ lệ doanh thu hàng năm của AWS ở mức 184 tỷ USD và dự kiến tăng trưởng trên 40% trong cả năm 2027 và 2028, được hỗ trợ bởi lượng tồn đọng mà ông chốt ở mức 578 tỷ USD. TechCrunch lưu ý rằng Jassy đã nói rằng AWS cuối cùng sẽ trở thành một doanh nghiệp trị giá hàng nghìn tỷ đô la.
Jassy cũng cho rằng thị trường đang đánh giá thấp thời điểm quá trình chuyển đổi sang đám mây vẫn còn sớm. Ông nói trong cuộc họp báo cáo thu nhập: “Điều quan trọng cần nhớ là phần lớn chi tiêu cho CNTT toàn cầu, khoảng 85%, vẫn là tại chỗ và chúng ta đang trong chu kỳ 10 năm mà phương trình đó sẽ chuyển sang đám mây”. Ông nói thêm rằng chi tiêu của Fortune 500 cho dịch vụ suy luận Bedrock của Amazon đã tăng gần 7 lần so với cùng kỳ năm trước, với tổng khối lượng token Bedrock tăng gần 17 lần.
Vấn đề đốt tiền
Điều khiến các nhà đầu tư lo sợ là chi phí của sự tăng trưởng đó. Dòng tiền tự do của Amazon trong 12 tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 9 ở mức âm 42,4 tỷ USD, so với mức dương 14,8 tỷ USD một năm trước đó, do chi tiêu vốn lấn át việc tạo ra tiền mặt từ hoạt động kinh doanh. Công ty nhắc lại kỳ vọng của mình về chi tiêu vốn tiền mặt khoảng 220 tỷ USD cho năm 2026 và nói với các nhà đầu tư rằng hãy kỳ vọng chi tiêu "nhiều hơn một cách có ý nghĩa" vào năm 2027. "Về việc CapEx tham gia để phát triển theo cách chúng ta đang nói đến, điều đó rất có ý nghĩa", Jassy thừa nhận.
Hướng dẫn ngắn gọn
Triển vọng về phía trước không làm dịu đi chút lo lắng nào. Amazon đã hướng dẫn doanh thu ròng trong quý 4 đạt từ 240 tỷ USD đến 247 tỷ USD, với điểm trung bình là 243,5 tỷ USD giảm xuống dưới mức 244,5 tỷ USD mà các nhà phân tích dự đoán, theo Yahoo Finance. Thu nhập hoạt động dự kiến từ 28,5 tỷ USD đến 33,5 tỷ USD tương tự cũng thấp hơn mức đồng thuận 32,99 tỷ USD ở điểm giữa. Blog trực tiếp lưu ý rằng Amazon đã đưa ra dự báo thu nhập hoạt động dưới mức ước tính đồng thuận trong 8 quý liên tiếp, một thói quen đã khiến các nhà đầu tư phải chuẩn bị cho sự thất vọng ngay cả khi hoạt động kinh doanh cơ bản hoạt động tốt.
Bán tháo phức hợp chip và tiền điện tử
Sự sụt giảm của Intel là động thái mạnh nhất trong phiên sau khi nhà sản xuất chip đưa ra dự báo yếu kém về quý 4, nhưng nỗi đau đã lan rộng khắp khu phức hợp bán dẫn. Theo Investopedia, Advanced Micro Devices giảm 9% trước khi tiếp thị, Micron và Marvell mỗi hãng giảm 6%, Nvidia và Broadcom giảm hơn 3%, khiến iShares Semiconductor ETF giảm hơn 6%. Bitcoin trượt xuống khoảng 77.400 USD từ mức cao gần 82.000 USD vào ngày hôm trước, kéo các cổ phiếu liên kết với tiền điện tử như Strategy, Coinbase và Robinhood giảm 6% đến 7%.
Không phải mọi thứ đều được bán hết. Walmart đã tăng 2% và đã tăng 16% trong tháng qua, với 24/7 Wall St. mô tả gã khổng lồ bán lẻ này là một đối trọng phòng thủ đối với hoạt động chi tiêu bằng AI. Meta giảm 2% và Alphabet giảm khoảng 1%, kéo dài mức lỗ hôm thứ Năm.
Các nhà phân tích đang nói gì
Các phản ứng phân chia dọc theo đường đứt gãy gấu-bò quen thuộc. TD Cowen cho rằng đợt bán tháo là quá mức và giữ xếp hạng Mua trên Amazon trong khi cắt giảm mục tiêu giá từ 350 USD xuống còn 340 USD, trong khi MoffettNathanson nâng mục tiêu lên 357 USD từ 315 USD, theo 24/7 Wall St. Bank of America, hạ mục tiêu xuống 317 USD, lưu ý rằng kỳ vọng của nhà đầu tư đối với mức tăng trưởng của AWS đã lên tới 42% — một lý do khiến mức in 39%, về mặt khách quan là mạnh mẽ, vẫn gây thất vọng. Hoạt động kinh doanh quảng cáo của Amazon tăng 12% so với cùng kỳ năm ngoái, giảm tốc mạnh so với mức 26% của quý trước, tạo thêm mối lo ngại thứ hai ngoài chi tiêu vốn.
Đối với Amazon, cuộc tranh luận hiện nay là liệu việc thúc đẩy tăng trưởng AWS và lượng tồn đọng trị giá 578 tỷ USD có biện minh cho việc đốt tiền mặt có thể kéo dài đến năm 2027 hay không. Những ý kiến lạc quan chỉ ra dự đoán của Jassy về mức tăng trưởng đám mây hơn 40% trong hai năm tới; gấu lưu ý rằng chính việc xây dựng AI hỗ trợ lượng tồn đọng đã tiêu tốn 42,4 tỷ USD tiền mặt. Hiện tại, cả hai bên đều đồng ý về các con số - họ chỉ không đồng ý về ý nghĩa của chúng.
---
Đi trước AINhận tin tức, phân tích và đột phá mới nhất về AI — tất cả ở cùng một nơi.
Đọc thêm tin tức về AI →
