据《华尔街日报》报道，AI 推理芯片初创公司 Etched 正在谈判筹集新资金，估值约为 200 亿美元，这一惊人的涨幅将在几周内使该公司的市值翻两番，并加剧英伟达对人工智能芯片市场控制力的压力。

此次会谈被《Journal》独家描述，并随后被 Investing.com、TradingView、Benzinga 和 MSN 报道。就在两周多前，Etched 公开推出，融资 8 亿美元，并签署了约 10 亿美元的销售合同。如需实时跟踪重塑 AI 硬件格局的交易，请关注我们的突发 AI 新闻 报道。

从 50 亿美元到两周半的跃升

据 SiliconANGLE 称，Etched 的最后一轮定价于 2025 年 12 月结束，对该初创公司的估值为 50 亿美元。该轮融资由 VentureTech Alliance 领投，这是一家与台积电 (TSMC) 相关的风险基金，并得到了一群备受瞩目的个人投资者的支持，其中包括Geoffrey Hinton、李飞飞和 Andrej Karpathy。

该公司于 2026 年 6 月 30 日上市。在上市时，该公司披露了多轮筹集的总资金为 8 亿美元，以及价值约 10 亿美元的合同，用于供应其推理芯片。 《华尔街日报》的报道称，Etched 目前正在寻求 200 亿美元的估值，这意味着在几周而不是几年内，其估值将比 12 月份的水平增长四倍，并且与其公开发行的足迹相比也有类似的倍数。

为什么 Etched 具有优势：纯推理芯片

Etched 的核心赌注是，人工智能计算的推理部分——运行已经训练好的模型来回答查询，而不是首先训练它们——值得专门构建的硬件，而不是 Nvidia 目前销售的通用 GPU。

Nvidia 的旗舰 Rubin GPU 经过优化，可以处理训练和推理。 Etched 认为，将两者分开是有回报的。通过剥离训练优化电路，仅推理芯片可以在相同工作负载下消耗更少的功率，或者装入更多推理电路以运行得更快。该公司采用台积电的 N4P 工艺制造芯片，这是台积电 5 纳米节点的增强版本，代工厂称其性能比原始节点提高了大约 11%。

多种工程选择支撑了性能声明：

  • LVI 技术 可减少热节流。 Etched 表示，其芯片可以以 “80%+ 峰值浮点运算” 运行万亿参数模型，而不会降低时钟速率，从而避免了传统 GPU 在升温时出现的速度下降问题。
  • 更高的浮点运算密度。 该公司声称其单位面积性能指标比现有人工智能处理器高出几倍。
  • 机架规模交付。 Etched 计划将其硅封装在完整的推理设备中，并配有定制电路板和用于液体冷却的专用冷板，而不是销售裸芯片。

该产品被命名为搜狐，其专注于变压器模型推理，投资者实际上以 200 亿美元的价格承购该产品。

竞争环境

Etched 并不是唯一一家追逐 Nvidia 的初创公司。 Cerebras Systems、Groq、MatX 和其他公司已经就类似的论文筹集了大量资金——推理经济学奖励专门的硬件。 MatX 今年早些时候筹集了 5 亿美元，Nvidia 本身也收购了 Groq 股权相关的职位，用 EE Times 的话来说，这验证了更广泛的 AI 芯片初创公司的前景。

Etched 估值讨论的独特之处在于其速度。在一个季度内从 50 亿美元的私人估值上升到据报道的 200 亿美元目标——而且是在从隐秘状态中显现出来后的几周内——既反映了投资者对 Nvidia 替代品的兴趣深度，也反映了 Etched 目标推理市场的规模。分析师预计，随着生成式人工智能从研究实验室转移到日常生产使用，推理将使培训支出相形见绌。

台积电相关基金的参与也很重要。它标志着代工厂级的信心，即 Etched 的芯片可以在已建立的节点上批量生产，从而解决了阻碍之前芯片初创企业发展的主要风险之一：将零件从生产线上撤下。

接下来会发生什么

《华尔街日报》警告说，谈判可能不会最终确定一轮谈判，而且条款（包括具体的融资规模）可能会发生变化。 Etched 尚未公开证实这些数字。但由于已经签署了价值 10 亿美元的销售合同，并在台积电的 N4P 生产线上建立了制造关系，该公司在进入任何融资讨论时，都会为该公司的年龄提供异常具体的证据。

如果本轮融资接近报告的数字，Etched 将跻身全球最有价值的私营人工智能硬件公司之列，并巩固推理芯片作为 2026 年决定性投资主题之一的地位。

来源

  • 《华尔街日报》，“独家 | AI 芯片初创公司 Etched 正在洽谈 200 亿美元估值”，2026 年 7 月 17 日
  • Investing.com，“Etched 在新一轮 AI 芯片融资中寻求 200 亿美元估值——《华尔街日报》报道”，2026 年 7 月 18 日
  • SiliconANGLE，“推理芯片初创公司 Etched 已筹集 8 亿美元资金”，2026 年 6 月 30 日
  • 彭博社，“AI 芯片初创公司 Etched 吸引了 Jane Street、台积电相关风险投资公司作为投资者”，2026 年 6 月 30 日

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