根据电话会议回顾以及 CNBC 和其他媒体的报道，英伟达预计 2028 财年的年收入约为 6730 亿美元，这是 8 月 26 日该公司 2027 财年第二季度财报电话会议上首席财务官科莱特·克雷斯 (Colette Kress) 预测的增长 70% 的结果。
据 CNBC 报道，这一数字是基于 LSEG 跟踪的华尔街目前对 2027 财年预期的 70% 增长率进行的隐含预测，这将使 Nvidia 在收入方面领先于苹果和 Alphabet，从而使亚马逊成为唯一一家预计销售额更高的美国科技公司。这也远远超过了分析师对当年 44% 增长的平均预期。
一种新的指导
值得注意的是，英伟达此前并未对如此遥远的未来做出预测。首席执行官黄仁勋过去曾对人工智能芯片需求进行过短期预测，但未来两个财年的正式展望标志着该公司与投资者沟通方式的改变。
市场反应表明该指引效果良好。消息发布后，英伟达股价在盘后交易中上涨了约 4% 至 5.6%，交易时段的报道对具体区间有所不同——这一价差反映了盘后交易区间，而不是该公司预测的任何变化。
关注推动基础设施建设的公司发布的突发人工智能新闻。
落后于预测的季度
前景取决于季度本身是否超出预期。英伟达公布的 2027 财年第二季度营收为 962 亿美元，是上年同期的两倍多，其中数据中心营收增长 117%，达到 890 亿美元。
这些结果强化了英伟达最近几个财年的一种模式：尽管该公司的收入基础大幅增长，但百分比增长率却继续攀升而不是下降，这违背了大数定律会拖慢公司发展速度的预期。
该季度还为长期预测奠定了基础。克雷斯将 2028 财年的预测与需求可见性联系起来，英伟达表示，现在客户的需求远远超出了在扩建早期阶段占主导地位的超大规模数据中心运营商，黄在后来的电话会议中详细阐述了这一转变。
供应，而不是需求，才是天花板
也许这次电话会议中最引人注目的说法是阻碍英伟达发展的因素。黄仁勋表示，零部件短缺（尤其是内存）阻碍了该公司预测更高的增长率，因为人工智能基础设施现在消耗的全球芯片和内存产能份额越来越大。
“我们的需求远大于 70%。我们的供应使我们能够自信地交付 70%，我们将继续与我们的供应链合作，以提高这一水平，”黄在电话中表示。
这一框架扭转了投资者通常对芯片公司的担忧：问题不在于客户是否会购买，而在于供应商是否能够足够快地提供构建系统所需的内存和组件。内存限制已成为今年人工智能硬件行业反复出现的主题，对服务器定价产生了连锁反应。
更广泛的客户群
黄仁勋还反驳了英伟达的增长依赖于一小部分超大规模企业的观点。他表示，下一阶段的需求将来自更广泛的买家——区域人工智能公司、新云提供商、初创公司和传统企业——该公司将这一类别归入 ACIE 标签下，他称该类别以前“基本上是看不见的”。
黄说：“去年的这个时候，一个实验室独自推动了扩建；今天，我们迎来了新的人工智能实验室和初创公司的黄金时代，多个前沿实验室并行扩展，蓬勃发展的开放模型生态系统和物理人工智能上线——在美国和世界各地都有强劲的势头。”
Nvidia 向该客户群销售的不仅仅是 GPU，还将自己定位为更广泛的基础设施合作伙伴，为无法自行组装堆栈的组织提供网络、系统和其他数据中心组件。遍布区域供应商和企业的客户群将减少英伟达对任何单一超大规模企业资本预算的依赖——这是一种多元化论点，直接针对质疑其收入集中度的投资者。
看什么
该预测假设华尔街对 2027 财年的共识成立，这使其成为一个有条件的数字，而不是传统意义上的正式指导。三个变量将决定它是否保守：内存供应扩张的速度、企业和新云需求是否按照黄仁勋描述的速度实现，以及出口管制如何影响中国的可满足需求。
该公告确实解决了英伟达认为的人工智能基础设施建设的轨迹。一家多年来一直低估需求的公司现在提前两年告诉投资者，其制约因素是供应。
---
保持人工智能领先地位获取最新的人工智能新闻、分析和突破——尽在一个地方。
阅读更多人工智能新闻 →
