英伟达于 9 月 28 日宣布，其董事会已根据公司现有的股票回购计划额外授权 1500 亿美元，使剩余回购授权总额增加至 2350 亿美元。该公司表示，预计将在 2028 财年执行完整的剩余计划，《华尔街日报》和雅虎财经等财经媒体报道称，这是该芯片制造商历史上最大的单笔回购授权。
这一消息发布之日是这家人工智能芯片巨头典型的繁忙之日，该公司同时推出了一个旨在阻止流氓人工智能代理的软件平台——据路透社报道，英伟达表示，该版本可以阻止今年夏天的 Hugging Face 黑客攻击。对于关注该公司不断扩张的足迹的读者来说，AI Buzz Wire 持续报道最新的人工智能发展 涵盖芯片、资本和政策。不过，新授权的规模之大引起了华尔街的关注——金融媒体的头条新闻将其描述为市场记录。
回购背后的数字
此次额外授权使英伟达的剩余回购能力总额达到 2350 亿美元，即使按照大型科技公司的标准来看，这也是一个非凡的数字。雅虎财经将其描述为回购公告中“历史上最大的单笔授权”，而 CNBC 的吉姆·克莱默表示，创纪录的回购可能会“改变股票的轨迹”。
股票回购通过减少流通股数量向股东返还现金，这支持了每股收益，并表明管理层有信心以当前价格购买该股票。如此规模的计划既可以作为对投资者的奖励，也可以表明公司预计将继续产生多少现金。
黄：“一代人一次的平台转变”
在公司的公告中，创始人兼首席执行官黄仁勋将回购直接与推动英伟达增长的人工智能建设联系在一起。
黄仁勋表示：“NVIDIA 的增长是由一代平台向人工智能和加速计算的转变所推动的。” “我们产生的现金使我们有能力投资于推动这一转型的技术，并向股东返还资本。这项授权反映了我们对未来长期机遇的信心。”
这一信息同时针对两个受众：想知道人工智能支出浪潮能否持续的投资者，以及认为该行业是一个即将破裂的泡沫的怀疑论者。贯穿 2028 财年的回购计划是对 Nvidia 未来几年现金流将保持庞大的赌注。
风险管理忙碌的一周
此次回购是英伟达为传播和降低其人工智能风险而做出的更广泛努力的一部分。英国《金融时报》9 月 29 日报道称，随着英伟达超越其传统的大型科技客户群，该公司正在向保险公司求助，以帮助分散人工智能扩建的财务风险。同一周，英伟达推出了开放代理安全平台，这是一项硬件和软件努力，旨在直接在芯片中监管人工智能代理——这是对一系列自主代理行为不当事件的回应。
该战略反映了一家公司试图在人工智能堆栈的每一层锁定自己的地位：出售芯片，保护运行芯片的代理，与保险公司分担财务风险，并向股东返还前所未有的现金。
更广泛的人工智能资本洗牌
此次回购是在人工智能资金更广泛的洗牌之际进行的。 CNBC 9 月 29 日报道称，三星将向英伟达和 KKR 支持的一家人工智能基础设施公司注资 10 亿美元，深化支撑其扩建的交叉投资网络。与此同时，Politico 报道称，英伟达和 AMD 正在游说特朗普政府，让其芯片继续流向中国——这提醒人们，英伟达的增长不仅取决于需求，还取决于政策可能限制的市场准入。
换句话说，英伟达同时在三个战线上作战：深入投资其生态系统、捍卫其进入关键市场的机会，以及向股东返还创纪录数额的现金。维持这三个目标正是需要黄在公告中指出的巨大的现金生成。
这对投资者意味着什么
对于股东来说，回购为股票提供了需求底线，并强调英伟达领导层认为人工智能基础设施支出不会放缓。对于更广泛的市场来说，这是关于人工智能集中风险（如此大的市场价值依赖于少数芯片、云和模型公司）是否是本周期的一个可管理特征或其最大脆弱性的争论中的又一个数据点。
不管怎样，这些数字都是历史性的。雅虎财经称其为有史以来宣布的最大单笔授权，即使执行该计划的一部分，也需要英伟达继续以创纪录的速度将世界对人工智能计算的需求转化为现金。
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