يقول ديفيد ساكس، الرأسمالي المغامر ومسؤول الذكاء الاصطناعي في البيت الأبيض، إن طفرة مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي الأمريكية قد تنفد في غضون عامين، محذرًا من أن السماح بعدم اليقين والوقف الاختياري على مستوى الدولة قد يترك خط أنابيب البناء "مغلقًا أو مخفضًا بشكل كبير" بحلول عام 2028.

تنبأ ساكس في الحلقة الأخيرة من برنامج All-In podcast، والتي صدرت في 7 نوفمبر، في مناقشة تغطي الانتخابات النصفية، وعمليات البيع المستمرة لأسهم الذكاء الاصطناعي، وما أسماه المضيفون "تجميد مركز البيانات" الذي يجتاح الهيئات الحكومية. بالنسبة لشخصية تعمل كمسؤولة عن الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة في الإدارة، فإن التعليقات ترقى إلى اعتراف عام بأن أكبر تهديد على المدى القريب لبناء الذكاء الاصطناعي ليس جودة النموذج أو توريد الرقائق - بل السياسة المحلية. يمكن لقرائنا متابعة بقية [أخبار الذكاء الاصطناعي العاجلة] لهذا الأسبوع (https://aibuzzwire.news/en) مع تطور قصة البنية التحتية.

"لا يمكن لأحد أن يستثمر 50 مليار دولار في ظروف عدم اليقين"

وقال ساكس في البث الصوتي: "لا يمكن لأحد أن يقوم باستثمار بقيمة 50 مليار دولار في ظروف عدم اليقين". "أعتقد أنه بحلول عام 2028 سيتم إغلاق خط الأنابيب أو تقليصه بشكل كبير."

وترتكز حجته على السماح بالمخاطرة بدلا من التمويل. قال ساكس إن الخطر الأكبر الذي يواجه مشروع مركز البيانات هو البدء ثم "الزام" في مرحلة ما من البناء - يتم إيقافه بسبب دعوى قضائية، أو إضراب عمالي، أو مجموعة مجتمعية تقلب السياسة بعد أن تم الالتزام بالمليارات بالفعل. وأضاف أن حكام ولايات أكبر مراكز البيانات "يشيرون بشكل أساسي إلى أنهم يفضلون الوقف الاختياري" حتى يتم استيفاء شروط معينة.

يقع التحذير في بيئة سياسية تحولت بشكل حاد ضد البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وفي الانتخابات النصفية التي جرت هذا الشهر، فازت إجراءات الاقتراع التي تقيد تطوير مراكز البيانات في 13 ولاية على الأقل، وقد قامت المعارضة المجتمعية بالفعل بتعليق عشرات المليارات من الدولارات من المشاريع على الصعيد الوطني.

لماذا تعتبر المباني أكثر أهمية من الرقائق؟

يبدأ تعرض سلسلة التوريد بتبعية بسيطة: تحتاج كل شريحة ذكاء اصطناعي ومحول شبكة ونظام تبريد إلى مبنى جاهز واتصال بالشبكة أولاً. وقد أوضح الرئيس التنفيذي لشركة Broadcom نفس النقطة في مكالمة أرباح الشركة لشهر سبتمبر: "قبل أن تحصل على الرقائق هناك، عليك أن تضع هيكل مركز البيانات في مكانه ويكون جاهزًا للإنتاج".

وإذا توقف البناء، فإن افتراضات الطلب التي تقف وراء توقعات النمو الأكثر جرأة في هذا القطاع تتعثر معها. خذ بعين الاعتبار ما يرشد إليه الموردون حاليًا، وفقًا لأحدث تقارير أرباحهم:

  • أعلنت شركة Nvidia عن إيرادات مركز بيانات بلغت 89.02 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 117%، ووجهت الربع التالي إلى ما يقرب من 108 مليار دولار أمريكي، مع 279 مليار دولار أمريكي من التزامات التوريد المُفصح عنها في أحدث تسجيل لها لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات.
  • تستهدف Broadcom** 230 مليار دولار من إيرادات أشباه الموصلات القائمة على الذكاء الاصطناعي بحلول السنة المالية 2028 - بشكل مباشر ضمن نافذة مخاطر Sacks.
  • حققت Arista Networks نموًا في الإيرادات بنسبة 58.5% ووجهت أرباحها في الربع الأخير من العام إلى 3.9-4.0 مليار دولار أمريكي، وتركزت بين عدد صغير من كبار العملاء.
  • أفادت شركة Vertiv، التي تبيع معدات الطاقة والتبريد داخل تلك المباني، عن ارتفاع الطلبيات العضوية بنسبة تزيد عن 100%، حيث يطلب العملاء عادةً ما بين 12 إلى 18 شهرًا مقدمًا.

تفترض هذه الأرقام أن خط الأنابيب يستمر في التدفق. وتفترض توقعات ساكس أن الأمر ليس كذلك. ولا يمكن أن يكون كلاهما صحيحا في وقت واحد.

يقوم السوق بالفعل بتسعير التقسيم

أمضى المستثمرون الشهر الماضي في رسم الخط الذي يصفه ساكس بالضبط. خلال الشهر المنتهي في 6 نوفمبر، انخفضت أسهم Nvidia بنسبة 21.4%، وانخفضت أسهم Broadcom بنسبة 22%، وانخفضت أسهم Arista بنسبة 20.86%، وخسرت أسهم Vertiv 25.81% مع تعمق عمليات بيع الذكاء الاصطناعي.

على النقيض من ذلك، لم يتحرك أصحاب مراكز البيانات إلا بالكاد: انخفض سهم Equinix بنسبة 1.85٪ فقط وDigital Realty بنسبة 3.47٪ خلال نفس الفترة. المنطق واضح ومباشر - إذا تم إلغاء مشاريع المضاربة، فإن الشركات التي تمتلك بالفعل القدرة المسموح بها للطاقة تصبح أكثر قيمة، وليس أقل.

وقد أوضح الرئيس التنفيذي لشركة إكوينيكس هذه الحالة بوضوح: "إذا تم إلغاء عدد من المشاريع، فإن ذلك يجعل القدرة النادرة بالفعل أكثر من مجرد مورد نادر". وأشارت إلى أنه عبر الطاقة المخططة للشركة البالغة 3 جيجاوات، "يتم تأمين الأرض والطاقة والتصاريح إلى حد كبير".

تمتلك شركة Digital Realty 1.5 جيجاوات قيد الإنشاء، 63٪ منها مؤجرة مسبقًا، وتراكم قياسي بقيمة 2.5 مليار دولار يمنحها رؤية إيرادات حتى عام 2027 وحتى عام 2028 - وهو تحوط ضد مخاوف التجميد بالضبط.

الحجة المضادة: الوقف الاختياري لم يصبح قانونًا بعد

إن توقعات ساكس هي مجرد توقع، وليست حقيقة ثابتة. ومن الممكن تضييق نطاق الوقف الاختياري المقترح، أو تأخيره، أو إسقاطه بالكامل، ولا أحد يعرف حتى الآن كيف قد تنتهي سياسة الدولة بعد التغيير النصفي. وقد واصل المديرون التنفيذيون لشركة Vertiv وصف الطلب طويل الدورة، وقد وجد أصحاب النطاقات الفائقة ذوي رأس المال الملتزم تاريخيًا طرقًا للبناء من خلال المعارضة المحلية.

هناك أيضًا بُعد فدرالي. لقد ضغط البيت الأبيض من أجل تسريع عملية السماح بمشاريع البنية التحتية الكبيرة، ويمكن للإدارة التي تفقد صبرها مع الوقف الاختياري الذي تفرضه الدولة أن تحاول استباقها - وهو مسار مشحون قانونيا من شأنه أن يتحول في حد ذاته إلى معركة سياسية.

ماذا يعني ذلك بالنسبة إلى إنشاء الذكاء الاصطناعي

إن المغزى الأعمق لتعليقات ساكس هو من يقولها. هذا ليس محللاً متشائماً يبيع القطاع على المكشوف أو ناشطاً يعارض مراكز البيانات - بل هو قيصر الذكاء الاصطناعي التابع للإدارة الذي يعترف بأن الترخيص السياسي للبناء قد ينتهي قبل انتهاء التمويل.

إذا تابع حكام الولايات التي تكثر فيها مراكز البيانات شروط الوقف، فقد تتراجع أهداف السعة الإنتاجية للصناعة لعام 2028 لسنوات، مما يجبر شركات الذكاء الاصطناعي على تقنين الحوسبة، أو رفع الأسعار، أو نقل السعة إلى الخارج. وبدلاً من ذلك، إذا تم حل معارك التراخيص مشروعًا تلو الآخر، فقد ينحني خط الأنابيب دون أن ينكسر - وسيكون الموردون الذين يوجهون نحو نمو ثلاثي الأرقام قد تهربوا من السيناريو الذي وصفه مستشار البيت الأبيض الخاص بهم للتو.

البقاء في صدارة الذكاء الاصطناعي

من مراكز البيانات إلى إطلاق النماذج، تتغير قصة البنية التحتية من أسبوع لآخر. تابع أخبار الذكاء الاصطناعي العاجلة بتغطية بـ 35 لغة.

اقرأ المزيد من أخبار الذكاء الاصطناعي →