Anthropic hat mit Akamai Technologies einen Siebenjahresvertrag im Wert von 11,6 Milliarden US-Dollar unterzeichnet, ein Deal, der das zwei Jahrzehnte alte Content-Delivery-Unternehmen sofort als ernstzunehmenden Anbieter von KI-Infrastruktur neu bewertete und seinen Aktienkurs um 15 % steigen ließ.

Das Wall Street Journal berichtete erstmals über die siebenjährige Vereinbarung im Wert von 11,6 Milliarden US-Dollar, im Rahmen derer Akamai Anthropic mit Cloud-Infrastruktur und Softwarediensten beliefern wird. Bloomberg bezifferte die Gesamtsumme auf fast 12 Milliarden US-Dollar. Die Aktien von Akamai stiegen im Freitagmorgenhandel nach der Offenlegung um 15 % auf 127,49 US-Dollar, während sich die Sympathiewerte kaum bewegten: CoreWeave stieg um etwa 1 % auf 91,40 US-Dollar, Cloudflare legte um 1 % auf 362,58 US-Dollar zu und der First Trust Cloud Computing ETF (SKYY) legte um 2 % zu. Für die neuesten KI-Entwicklungen, die Märkte bewegen, verfolgt AI Buzz Wire jeden großen Compute-Deal, sobald er zustande kommt.

CPU-Workloads, keine GPU-Cluster

Die Struktur des Deals macht ihn ungewöhnlich. Anstatt riesige GPU-Cluster für Schulungen zu mieten – die Domäne von Amazon, Microsoft und Google – wird Anthropic laut Investor’s Business Daily die Workloads seiner Zentraleinheit auf der verteilten Infrastruktur von Akamai Cloud ausführen. Analysten betrachteten die Vereinbarung als Beweis dafür, dass Frontier Labs ohne die traditionellen Hyperscaler sinnvolle Rechenkapazitäten beschaffen können, oder, um es mit den Worten der IBD-Schlagzeile zu sagen: „Kein Nvidia erforderlich.“

Anthropic hat außerdem die Möglichkeit, sein Engagement während der Laufzeit der Vereinbarung weiter auszubauen und dem in San Francisco ansässigen Labor Raum zu geben, seine Präsenz im Akamai-Netzwerk bei steigender Nachfrage auszubauen.

Warum Akamai?

Akamai betreibt eines der weltweit größten verteilten Edge-Netzwerke, das im Laufe von 25 Jahren für die Bereitstellung von Inhalten nah an den Benutzern aufgebaut wurde. Dieser Platzbedarf – die Kapazität ist nah an den Benutzern weltweit verteilt und nicht auf eine Handvoll Hyperscale-Regionen konzentriert – eignet sich gut für die latenzempfindlichen, horizontal skalierten CPU-Arbeitslasten, die mit KI-Inferenz und Anwendungsbereitstellung einhergehen, auch wenn er GPU-lastige Trainingsläufe nicht ersetzen kann.

Ein an Meilensteine gebundener Haftbefehl

Das Financial Engineering ist ebenso bemerkenswert wie die Schlagzeile. Als Teil der Vereinbarung hat Akamai Anthropic einen Optionsschein zum Kauf stimmrechtsloser, wandelbarer Vorzugsaktien der Serie B ausgegeben, wobei die Sperrfrist an Vertragsmeilensteine ​​gebunden ist, heißt es in der Offenlegung der Transaktion. Reuters berichtete, dass der Optionsschein eine Beteiligung von bis zu 5 % des Unternehmens abdeckt.

Diese Struktur gleicht den Vorteil von Anthropic mit seinen tatsächlichen Ausgaben aus – je mehr Cloud-Dienste es planmäßig nutzt, desto mehr von Akamai kann es beanspruchen – und spiegelt die Finanzierungsvereinbarungen mit Anbietern wider, die in der gesamten KI-Entwicklung üblich geworden sind, von Chipherstellern bis hin zu Rechenzentrumsbetreibern.

Die Investitionsrechnung steht an erster Stelle

Es gibt einen Haken für Akamai. Laut der 24/7 Wall St.-Analyse der Offenlegung fallen mit dem Deal verbundene Investitionsausgaben in Höhe von rund 5,5 Milliarden US-Dollar an, bevor die Einnahmen eintreten. Dies ist eine vorgezogene Ausgabe, die die Margen unter Druck setzen könnte, obwohl das Unternehmen seine Prognose für das Gesamtjahr unverändert gelassen hat. Tom Leighton, Mitbegründer und CEO von Akamai, muss nun Investoren davon überzeugen, dass der Aufbau von Kapazitäten für einen einzigen kreditwürdigen Kunden die Belastung der Bilanz wert ist.

Das bisherige Urteil des Marktes lautet ja. Der Anstieg um 15 % spiegelt eher den „mächtigen Vorsprung von Akamai gegenüber Cloud-Anbietern“ bei bestimmten Workloads wider, als MarketWatch es nannte, als eine breite Cloud-Rallye.

Was es für den Computermarkt bedeutet

Für Anthropic ist der Deal ein weiterer Eintrag in einer wachsenden Liste von Infrastrukturverpflichtungen, die sich mittlerweile über Kontinente und Anbieter erstreckt. Das Unternehmen hat bereits Pläne für sein erstes australisches Rechenzentrum im Rahmen eines Projekts im Wert von mehreren zehn Milliarden angekündigt und zusätzlich zu seinen bestehenden Hyperscaler-Beziehungen Vereinbarungen mit Chipherstellern und Rechenzentrumsentwicklern getroffen.

Für die Branche lautet die Botschaft, dass der Mangel an KI-Rechenleistungen zu einer Fragmentierung des Angebots führt. Frontier Labs betrachten die drei großen Cloud-Anbieter nicht länger als alleinige Akteure; Sie schließen maßgeschneiderte, mehrjährige Verträge mit Edge-Spezialisten, Neoclouds und sogar CDN-Veteranen ab. Wenn CPU-nahe Workloads – Modelle bedienen, Agenten orchestrieren, die Flut an Texten und strukturierten Daten rund um Modellaufrufe verarbeiten – weiterhin schneller wachsen als der GPU-Schulungsbedarf, können Sie damit rechnen, dass mehr etablierte Unternehmen, die noch nie mit KI in Berührung gekommen sind, aufwachen, wie es Akamai am Freitag tat, was Milliarden mehr wert ist.

Ein neues Playbook für KI-Anbieter-Deals

Die Haftbefehlskomponente verdient eine eigene Prüfung, da sie möglicherweise zur Vorlage wird. Anstatt nur Bargeld zu zahlen, erhält Anthropic eine kapitalgebundene Aufwertung des Anbieters, für den es sich in Milliardenhöhe engagiert – eine Vereinbarung, die das Risiko der Bindung an einen einzigen Lieferanten verringert und Akamai gleichzeitig einen strategischen Ankerkunden verschafft, dessen Erfolg die Expansion direkt finanziert.

Ähnliche Strukturen sind im vergangenen Jahr in der KI-Lieferkette aufgetaucht, als Computerkäufer und -verkäufer sich finanziell zusammenfügten: Chipbestellungen gepaart mit Eigenkapital, Rechenzentrumsmieten gepaart mit Umsatzbeteiligungen und jetzt ein Cloud-Vertrag gepaart mit wandelbaren Vorzugsaktien. Regulierungsbehörden und Konkurrenten werden beobachten, wie diese Verstrickungen den Wettbewerb prägen – wenn ein Grenzlabor eine Garantie für bis zu 5 % eines kritischen Infrastrukturanbieters besitzt, verschwimmt die Grenze zwischen Kunde und Partner.

Die Wall Street hat ihr Urteil vorerst deutlich gemacht. Ein Unternehmen, das von den meisten Anlegern unter „Webbeschleunigung“ eingestuft wurde, beendete die Woche als einer der angesagtesten KI-Infrastrukturnamen auf dem Markt – aufgrund einer starken Unterschrift.

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