Laut Associated Press sollte die Demokratin Gina Hinojosa am Dienstag im Rennen um den Gouverneur von Texas den amtierenden republikanischen Gouverneur Greg Abbott besiegen und damit ein beeindruckendes Ergebnis für die KI-Branche liefern: einen Sieg für eine Kandidatin, die sich eindeutig für ein Moratorium für KI-Rechenzentren ausgesprochen hat. KI-Infrastrukturaktien gerieten am Mittwoch im Nacht- und vorbörslichen Handel unter Druck, als das Ausmaß der demokratischen Kampagne deutlich wurde.
Laut Wells Fargo befinden sich rund 27 Prozent aller geplanten Gigawatt-Rechenzentren in den Vereinigten Staaten in Texas – was den Regierungschef des Staates wohl zum wichtigsten gewählten Beamten für die Geographie des KI-Ausbaus macht. Das Rennen war von Marktbeobachtern als Referendum darüber angekündigt worden, ob der KI-Infrastrukturboom seinen größten Expansionskorridor behalten würde. Weitere Informationen zu dieser Geschichte finden Sie in unserer KI-Nachrichten.
Die Marktreaktion: Neoclouds schlagen zu, Megacaps zucken mit den Schultern
Die größten Opfer im frühen Handel waren die sogenannten Neocloud-Anbieter, die GPU-Kapazität an KI-Labore vermieten. Laut CNBC fielen CoreWeave im vorbörslichen Handel um 2,6 Prozent und Iren um 2,8 Prozent. Die Nebius Group blieb relativ unverändert, während Oracle 1,3 Prozent verlor. Die Unternehmen von Elon Musk erlitten einen größeren Einbruch: SpaceX fiel um 3,8 Prozent und Tesla um 3,5 Prozent, was Musks starke finanzielle Unterstützung widerspiegelt, die republikanische Kandidaten in Texas und auf nationaler Ebene verloren hat.
Die Mega-Cap-Hyperscaler bewegten sich in die entgegengesetzte Richtung. Nvidia, Alphabet, Meta, Amazon und Microsoft stiegen alle um etwa 1 bis 2 Prozent, und AMD legte um 6,8 Prozent zu, nachdem er am Dienstag seine Gewinne bekannt gegeben hatte. Die Futures auf den Nasdaq-100 blieben unverändert, was darauf hindeutet, dass Anleger das Ergebnis als gezieltes Risiko für die Entwicklung von Rechenzentren und nicht als umfassende Neubewertung des KI-Handels betrachten.
Warum Texas der Dreh- und Angelpunkt des Datencenter-Booms ist
Die Sorge der Anleger liegt auf der Hand: In Texas hat die Branche den Großteil ihrer nächsten Bauwelle geplant, und der neue Gouverneur hat genau gegen diesen Bau gekämpft. Scott Ladner, Chief Investment Officer von Horizon Investments, machte vor der Ausschreibung auf das Risiko aufmerksam. „Das Einzige, was wirklich etwas bewegen könnte, wäre, wenn Abbott Texas verlieren würde“, sagte Ladner laut CNBC am Dienstag, als die Ergebnisse bekannt wurden. „Weil es eine berechtigte Frage gibt, wo man diese Rechenzentren baut? Texas ist ein fruchtbarer Boden dafür. Und wenn er verlieren sollte, denke ich, dass dieser fruchtbare Boden weitgehend unfruchtbar ist. Das wird also eine Herausforderung.“
Der Chef-Aktienstratege von Wells Fargo, Ohsung Kwon, hatte das Rennen um die KI-Branche ähnlich deutlich dargestellt. „Wir glauben, dass die Reaktion des Aktienmarkts bei den Zwischenwahlen hauptsächlich vom Ausgang des Rennens um den Gouverneur von Texas abhängt – ein Sieg der Demokraten könnte möglicherweise ein Linksaußen-Ereignis für den KI-Handel sein“, schrieb Kwon diese Woche in einem Bericht.
Hinojosa setzte sich dafür ein, den Bau neuer Rechenzentren zu stoppen und das Stromnetz, die Wasserressourcen und die Stromtarife des Staates gegen den Appetit der Branche auf Campusgelände im Gigawatt-Maßstab zu positionieren. Ob ein Gouverneur tatsächlich ein vollständiges Moratorium durchsetzen kann, hängt von der texanischen Legislative ab, aber die Exekutive kontrolliert Genehmigungen, Wasserentscheidungen und die Regulierungshaltung staatlicher Behörden – Hebel, die Projekte ohne formelle Gesetzgebung verlangsamen oder umleiten können.
Demokraten gewannen auch die anderen Rechenzentrumsstaaten
Texas war nicht der einzige Rechenzentrumsknotenpunkt, der sich veränderte oder blau blieb. Laut CNBC gewannen oder behielten die Demokraten die Gouverneursämter in Georgia, Pennsylvania und Ohio. Diese Staaten sind wichtiger, als ihre Größe vermuten lässt: Wells Fargo schätzt, dass Georgia sieben Prozent aller geplanten Gigawatt-Rechenzentren in den USA ausmacht, während Ohio und Pennsylvania jeweils fünf Prozent ausmachen.
Wenn man sie zusammenzählt, sind die am Dienstag gewählten oder wiedergewählten Gouverneure in den Bundesstaaten im Amt, die etwa 44 Prozent der geplanten Rechenzentrumskapazität repräsentieren – wobei mehrere von ihnen sich dafür eingesetzt haben, den lokalen Gemeinden mehr Macht zu geben, Projekte zu blockieren oder mit Auflagen zu versehen. Bloomberg formulierte das Ergebnis unverblümt: „Der Boom bei KI-Datenzentren steht nach der Niederlage bei den US-Wahlen vor einem Umbruch.“ Die Financial Times berichtete, dass demokratische Gouverneure aufgrund des Versprechens gewählt wurden, den Bau von Rechenzentren zu stoppen. Axios ging noch weiter und bezeichnete das Ergebnis als „KI-Erdbeben“, bei dem die Wähler bei den Wahlen gegen die Technologie rebellierten.
Musks Rekordausgaben haben die Republikaner in Texas nicht gerettet
Das Ergebnis in Texas war auch eine persönliche Niederlage für Elon Musk, der die Zwischenwahlen zum teuersten politischen Eingriff seiner Karriere gemacht hatte. Laut CNBC gab Musk mindestens 474 Millionen US-Dollar für die Zwischenwahlen aus und floss allein 224 Millionen US-Dollar nach Texas, womit er den republikanischen Senatskandidaten Ken Paxton und Gouverneur Abbott unterstützte – die beide gegen die Demokraten verloren.
In den frühen Morgenstunden des Mittwochs wies Musk auf eine alternative Geografie für die Branche hin, die er finanziert hat. „Datenzentren im Weltraum sehen im Moment ziemlich verlockend aus“, schrieb Musk auf X und bezog sich dabei auf seine spekulativen Pläne, eine KI-Infrastruktur außerhalb des Planeten aufzubauen. Insbesondere SpaceX baut derzeit mehrere Gigawatt Rechenzentrumskapazität aus, darunter Projekte in Texas.
Ein schwächelnder Handel stößt auf eine politische Obergrenze
Die Wahlumwälzung führt zu einem KI-Handel, der ohnehin schon ins Wanken geriet. Der Nasdaq-100 fiel Ende Oktober in den Korrekturbereich, als die Sorge zunahm, dass sich das Wachstum der Rechenzentrumsausgaben von Hyperscalern und privaten KI-Unternehmen wie OpenAI und Anthropic verlangsamte. Jetzt steht der Sektor vor einer neuen Variable: einer Kohorte von Gouverneuren, die ausdrücklich gewählt wurden, um den physischen Fußabdruck der KI zu begrenzen.
Von hier aus werden Anleger drei Dinge im Auge behalten. Erstens, ob Hinojosa unverzüglich exekutive Maßnahmen ergreift, die sich auf die Genehmigung und die Zusammenschaltung von Versorgungsunternehmen auswirken. Zweitens, ob die texanische Legislative – die im Januar zusammentritt – ein Moratorium verhängt oder die Gesetzgebung aussetzt. Drittens, ob Entwickler von Rechenzentren Projekte in republikanisch geführten Staaten wie Utah, Wyoming und den Dakotas beschleunigen, die die Branche aktiv umworben haben. Für eine Branche, die zwei Jahre lang davon ausgegangen ist, dass Land, Strom und Genehmigungen dort verfügbar wären, wo sie sie haben wollte, waren die Ergebnisse vom Dienstag eine Erinnerung daran, dass diese Annahmen politische Entscheidungen sind – und die Wähler haben einfach die Politik geändert.
Was es für die Branche bedeutet
Die unmittelbare Reaktion des Marktes hielt sich in Grenzen: Neocloud-Aktien fielen leicht, Megacaps stiegen und der Nasdaq-100 blieb flach. Aber die strukturelle Implikation ist schwerer von der Hand zu weisen. Wenn sich ein Viertel der geplanten US-Rechenzentrumskapazität in einem Bundesstaat befindet, dessen neuer Gouverneur sich dafür eingesetzt hat, den Bau zu stoppen, müssen die Standortauswahlkarten der Branche – und ihre milliardenschweren Land- und Stromverpflichtungen – möglicherweise neu erstellt werden.
Um kontinuierlich darüber zu berichten, wie die Politik den KI-Ausbau umgestaltet, folgen Sie unseren neuesten KI-Wirtschaftsnachrichten und KI-Richtlinienberichten.
---
Bleib vorne bei KIDie neuesten KI-Nachrichten, Analysen und Durchbrüche – alles an einem Ort.
Mehr KI-Nachrichten lesen →
