Broadcom informó el jueves unos ingresos del tercer trimestre fiscal de 2026 de 29.590 millones de dólares, un aumento del 86% con respecto a los 15.950 millones de dólares del año anterior, con unos ingresos por semiconductores de IA de 16.700 millones de dólares que crecieron un 221% año tras año y un 54% secuencialmente. Los resultados, detallados en la publicación de resultados de la compañía y resumidos por Pulse 2.0, coronan un trimestre en el que la demanda de aceleradores de inteligencia artificial personalizados y tecnología de redes de Broadcom superó incluso los pronósticos más agresivos de Wall Street.
El auge del silicio personalizado está remodelando la economía de la infraestructura de IA, y las cifras de este trimestre muestran cuán rápido está cambiando el centro de gravedad. Para los lectores que siguen los últimos desarrollos de IA en chips, modelos y economía de la nube, los resultados de Broadcom son la señal más clara hasta ahora de que el gasto de los hiperescaladores en silicio a medida se ha convertido en un mercado en sí mismo.
Los números detrás del aumento
Según el comunicado de resultados citado por Pulse 2.0, el segmento de soluciones de semiconductores de Broadcom generó 20.840 millones de dólares en ingresos, un aumento interanual del 127%. Los ingresos operativos GAAP aumentaron un 171 % a 15,96 mil millones de dólares, mientras que los ingresos operativos no GAAP aumentaron un 92 % a 20,10 mil millones de dólares. Los ingresos netos GAAP aumentaron un 216 % a 13,09 mil millones de dólares, y los ingresos netos no GAAP aumentaron un 95 % a 16,37 mil millones de dólares.
Las ganancias por acción siguieron la misma trayectoria: EPS diluidas GAAP de $2,68, un aumento del 215 %, y EPS diluidas no GAAP de $3,32, un aumento del 96 %. El flujo de caja de las operaciones alcanzó los 14.200 millones de dólares y el flujo de caja libre creció un 95% hasta un récord de 13.700 millones de dólares, el 46% de los ingresos totales.
Guías de Hock Tan aún más altas
La guía es donde la historia se vuelve más sorprendente. Broadcom espera unos ingresos fiscales del cuarto trimestre de aproximadamente 34.800 millones de dólares, lo que representa un crecimiento interanual del 93%, y los ingresos operativos no GAAP se mantendrán en aproximadamente el 66% de los ingresos proyectados. Se prevé que los ingresos por semiconductores de IA se acelerarán aún más hasta los 21.700 millones de dólares, un aumento interanual del 236%.
"La demanda de nuestros aceleradores de IA y redes personalizados sigue siendo muy fuerte", dijo el director ejecutivo Hock Tan en el comunicado. "Los ingresos por semiconductores de IA del tercer trimestre, de 16.700 millones de dólares, crecieron un 221% año tras año y un 54% trimestre tras trimestre. En el cuarto trimestre, el impulso continúa y esperamos que los ingresos por semiconductores de IA se aceleren a 21.700 millones de dólares, un aumento del 236% año tras año".
La directora financiera, Amie Thuener, enfatizó la rentabilidad del crecimiento: "Broadcom logró ingresos, ganancias operativas y flujo de efectivo libre récord en el tercer trimestre. Logramos un crecimiento de los ingresos operativos no GAAP del 92 % año tras año, mientras que los ingresos consolidados crecieron un 86 % año tras año a $29,6 mil millones".
La compañía también declaró un dividendo trimestral de 0,65 dólares por acción, que varios medios, incluido ad-hoc-news, señalaron junto con los resultados récord.
Por qué son importantes los aceleradores personalizados ahora
Los ingresos de Broadcom por IA se basan en gran medida en programas de aceleración personalizados para clientes de hiperescala: chips diseñados para cargas de trabajo de empresas específicas en lugar de venderse como GPU de uso general. Múltiples informes sobre los resultados, incluida la cobertura de Martin Cid Magazine y Tech Times, enmarcaron el silicio personalizado de Broadcom como una alternativa cada vez más creíble al negocio comercial de GPU de Nvidia, que ha dominado el hardware de inferencia y entrenamiento de IA durante dos años.
La lógica estratégica para los hiperescaladores es sencilla. Los aceleradores personalizados se pueden ajustar para arquitecturas de modelos y patrones de inferencia específicos, lo que potencialmente mejora la economía del costo por token a escala del centro de datos. A medida que crecen las cargas de trabajo de inferencia de IA (particularmente para los sistemas agentes ahora comunes en toda la industria), la economía del silicio especializado se vuelve más atractiva en relación con las GPU de uso general.
La cartera de redes de Broadcom agrava la ventaja. Los clústeres de IA dependen de interconexiones de alta velocidad para mover datos entre miles de aceleradores, y Broadcom suministra gran parte de esa tubería. Cuando un hiperescalador compra un programa acelerador personalizado de Broadcom, a menudo le sigue el equipo de networking.
Qué significa para el mercado de hardware de IA
El trimestre refuerza una bifurcación en el hardware de IA. Nvidia sigue siendo la opción predeterminada para las ejecuciones de capacitación de vanguardia, pero el mercado de inferencia, donde en última instancia reside la mayor parte de la carga de trabajo de IA implementada, es donde el silicio personalizado está ganando más rápido. La tasa de crecimiento de la IA del 221% de Broadcom frente a una base mucho mayor que hace un año sugiere que los hiperescaladores están trasladando cargas de trabajo de producción reales a chips personalizados, no simplemente ejecutando pilotos.
Para los competidores, el listón sigue subiendo. AMD ha estado impulsando su línea Instinct, Intel se está reorganizando en torno a la fundición y la inteligencia artificial, y una ola de nuevas empresas se dirige a nichos específicos del mercado de aceleradores. Los resultados de Broadcom muestran que el modelo de la compañía de desarrollo conjunto de chips con un puñado de clientes muy grandes puede escalar a decenas de miles de millones de dólares por trimestre.
Hay riesgos que vale la pena señalar. Los programas de aceleración personalizados concentran los ingresos entre un pequeño número de clientes de hiperescala, y cualquier cambio en los planes de capital de un cliente importante afectaría directamente las perspectivas de Broadcom. La orientación de la compañía para el cuarto trimestre supone que el ritmo de gasto actual continúa hasta el final del año fiscal.
La reacción de Wall Street
La cobertura de los resultados fue en gran medida positiva, y medios como 24/7 Wall St. y The Motley Fool destacaron la cifra de crecimiento de la IA del 221 %. Parte de la cobertura, como un análisis de 36Kr publicado el jueves, señaló que los resultados -aunque descritos internamente como superiores a las expectativas- chocaron contra las proyecciones del mercado que se habían vuelto extraordinariamente ambiciosas, y las acciones se movieron modestamente en lugar de dispararse.
Esa dinámica refleja cuán completamente las expectativas de IA impregnan ahora el sector de los semiconductores: un trimestre con un crecimiento de ingresos del 86% y un aumento del 221% en los ingresos de IA se trata como fuerte pero esperado en lugar de extraordinario. La capacidad de Broadcom para hacer que los ingresos por IA del cuarto trimestre aumenten otro 30% secuencialmente sugiere que la curva de demanda aún no se ha doblado.
Por ahora, los resultados de Broadcom arrojan cifras concretas sobre una tendencia que la industria ha estado discutiendo durante dos años. El mercado de silicio de IA personalizado ya no es una protección contra Nvidia: es un negocio propio de miles de millones de dólares trimestrales y Broadcom es su principal beneficiario.
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