SpaceX está en conversaciones para pedir prestado 40.000 millones de dólares para financiar la compra de chips de IA de Nvidia, según informes del Financial Times y Bloomberg, un paquete de deuda que figuraría entre las mayores financiaciones hasta ahora vinculadas al desarrollo de la IA. Se espera que Apollo Global Management lidere el acuerdo, con el gigante de bonos Pimco entre los prestamistas en las discusiones, según personas familiarizadas con el asunto que hablaron con ambos medios.
El Financial Times informó por primera vez sobre las negociaciones el martes y Bloomberg confirmó el miércoles que las conversaciones están en marcha, citando fuentes anónimas. Ninguna de las empresas involucradas ha confirmado públicamente el plan, y Bloomberg describió las discusiones como en una etapa temprana, lo que significa que aún podrían terminar sin un acuerdo. Para obtener más contexto sobre esta historia, consulte nuestra cobertura de la industria de la IA en curso.
Cómo sería el paquete de 40.000 millones de dólares
Según el Financial Times, la financiación combinaría aproximadamente 10.000 millones de dólares en préstamos bancarios con 30.000 millones de dólares en deuda con grado de inversión: bonos vendidos a inversores que ven al prestatario como una apuesta relativamente segura. Se espera que Apollo Global Management, la potencia crediticia privada, lidere la transacción y venda la deuda a una amplia gama de inversores institucionales.
Los dos informes difieren en cuanto al momento. Las fuentes del Financial Times indicaron que el acuerdo debería completarse en 2027, mientras que Bloomberg caracterizó las conversaciones como preliminares y advirtió que los términos aún podrían cambiar o colapsar por completo.
Si se completa con el tamaño reportado, el paquete estaría junto a los mayores aumentos de deuda corporativa de los últimos tiempos, y lo haría para una empresa cuyo negocio principal siguen siendo los cohetes y satélites, no los semiconductores.
La estructura importa tanto como el tamaño. La deuda con grado de inversión (la porción de bonos de 30 mil millones de dólares) generalmente se reserva para prestatarios con flujos de efectivo estables y bajo riesgo de incumplimiento, una categoría que históricamente ha incluido servicios públicos e industriales de primera línea en lugar de empresas espaciales. Se dice que el hecho de que los prestamistas se sientan cómodos extendiendo esa etiqueta a SpaceX dice algo sobre cómo el mercado valora ahora su negocio de alquiler de IA: un solo cliente, Google, ya tiene contratos por 920 millones de dólares al mes.
Por qué SpaceX necesita 40 mil millones de dólares en GPU
Los chips alimentarían el rápido crecimiento del negocio de centros de datos de inteligencia artificial de SpaceX. En agosto, Elon Musk dijo que la compañía construiría su infraestructura de inteligencia artificial utilizando exclusivamente hardware de Nvidia, y el mes pasado agregó que el sitio Colossus 2 podría más que duplicar su número de chips Nvidia para diciembre.
La estrategia ya está generando ingresos. Google acordó pagar a SpaceX 920 millones de dólares al mes por el acceso a aproximadamente 110.000 GPU de Nvidia, según el informe del FT citado por The Next Web, un acuerdo de alquiler que convierte la flota de chips de Musk en una máquina de ingresos recurrentes que sirve a otras empresas de inteligencia artificial.
Ese modelo de alquiler es lo que hace concebible un préstamo de 40.000 millones de dólares. En lugar de apostar por contratos de lanzamiento de cohetes o suscripciones a Starlink, los acreedores estarían efectivamente suscribiendo capacidad de GPU que ya está arrendada a precios de hiperescala, capacidad que es lo suficientemente escasa, dada la escasez global de chips, que los inquilinos están haciendo cola.
Ese tipo de capacidad no es barato. Los aceleradores emblemáticos de Nvidia están agotados en el futuro, y tanto los hiperescaladores como las neonubes están luchando por asegurar el suministro, que es precisamente la razón por la que una empresa con la trayectoria de ingresos de SpaceX puede contemplar un préstamo de 40 mil millones de dólares a esta escala.
Nvidia también se está convirtiendo en el banquero de la IA
La estructura del acuerdo reportada se ajusta a un patrón más amplio: Nvidia ha estado ayudando a sus propios clientes a pagar por sus productos. En agosto, el fabricante de chips creó plataformas de financiación con Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs y KKR con el objetivo declarado de recaudar más de 500.000 millones de dólares para proyectos de infraestructura de IA.
Los críticos han señalado que el acuerdo es potencialmente circular (el proveedor financia a los compradores), mientras que los defensores señalan que la financiación de proyectos a esta escala es la forma en que siempre se han construido ferrocarriles, centrales eléctricas y cables submarinos. De cualquier manera, las conversaciones de SpaceX sugieren que el modelo se está expandiendo desde hiperescaladores a una clase de prestatario completamente nueva.
Los inversores reaccionaron modestamente a los informes. Las acciones de SpaceX cayeron alrededor de un 1% en las operaciones fuera de horario del martes, mientras que Nvidia subió aproximadamente un 0,5%.
Qué mirar a continuación
Tres cosas determinarán si este acuerdo se concreta: el compromiso final de Apollo y el grupo de préstamos, la tasa de interés que los inversores exigen para la deuda vinculada a la IA de SpaceX y si las empresas involucradas confirman alguno de los términos. Las fuentes de Bloomberg advirtieron explícitamente que las conversaciones podrían disolverse, por lo que nada es seguro hasta que se fijen realmente los precios de los bonos.
Lo que ya está claro es el rumbo que tomará. La carrera por la infraestructura de IA ha entrado en su era de financiación de deuda, y los montos que se están discutiendo (40 mil millones de dólares sólo para chips) eclipsan las valoraciones de la mayoría de las nuevas empresas de IA. Cuando una de las empresas privadas más valiosas del mundo pide prestado a esta escala únicamente para comprar GPU, el desarrollo de la computación ya no es una historia de software. Es una historia sobre los mercados de capitales.
---
Manténgase a la vanguardia de la IAObtenga las últimas noticias, análisis y avances en IA, todo en un solo lugar.
Leer más noticias sobre IA →
