بلومبرگ روز چهارشنبه گزارش داد، عرضه اولیه آنتروپیک سفارش‌های سرمایه‌گذاران را چندین برابر بیشتر از تعداد سهام موجود جذب کرده است، که نشانه‌ای از تقاضای فوق‌العاده برای چیزی است که در حال شکل‌گیری بزرگ‌ترین فهرست در تاریخ مختصر صنعت هوش مصنوعی است. این گزارش زمانی منتشر شد که شرکت و پذیره نویسان آن وارد مرحله نهایی یک نمایشگاه جاده ای شدند که قبلاً بانکداران را مجبور به تجدید نظر در اندازه معامله کرده است.

با توجه به پرونده های نظارتی ذکر شده در گزارش بلومبرگ، آنتروپیک به دنبال جذب 90.4 میلیارد دلار از طریق عرضه اولیه عمومی سهام خود و قرار دادن همزمان خصوصی است، با هدف ارزش گذاری کاملاً کاهش یافته تقریباً 1.4 تریلیون دلار. مجموع جمع آوری کمک های مالی از اندازه IPO برنامه ریزی شده SpaceX فراتر خواهد رفت، که تا کنون به عنوان معیاری برای بزرگترین اولین عرضه در بازار بود. این شرکت تاکید کرده است که قیمت عرضه نهایی، ارزش گذاری و تخصیص سهم همگی همچنان در معرض تغییر با ادامه کتاب‌سازی هستند. For more context on this story, see our ongoing AI industry coverage.

شرط های وال استریت بزرگتر است

این پیشنهاد توسط گلدمن ساکس و مورگان استنلی هدایت می شود و 20 بانک دیگر در سندیکا مشارکت دارند. به عنوان بخشی از فشار بازاریابی نهادی، آنتروپیک در حال تدارک یک رویداد سرمایه‌گذار با حضور داریو آمودی، مدیر عامل شرکت جی‌پی مورگان چیس، جیمی دیمون، مدیر اجرایی جی‌پی مورگان چیس است – یک جفت غیرمعمول که نشان می‌دهد آزمایشگاه‌های هوش مصنوعی تا چه حد به جریان اصلی بازار سرمایه حرکت کرده‌اند.

فایننشال تایمز به نقل از منابع آگاه گزارش داد که تقاضا به اندازه کافی قوی بوده است که بانکداران اکنون در حال آماده شدن برای افزایش ارزش عرضه اولیه سهام به 1.5 تریلیون دلار یا بیشتر هستند. تحلیلگران Morningstar یادداشتی را در طول نمایشگاه منتشر کردند که می‌گفتند سهام را حتی در محدوده قیمت‌گذاری IPO فعلی کمتر از ارزش‌گذاری شده می‌دانند، در حالی که Barron's فهرست را از زاویه‌ای مخالف ترسیم کرد: شرط‌بندی سنگین مایکروسافت در OpenAI در کنار پیشروی سود آنتروپیک به طور فزاینده‌ای ناخوشایند به نظر می‌رسد.

معامله دو مسیر

ساختار افزایش برای شرکتی با هر اندازه ای غیرمعمول است، چه رسد به اینکه بزرگترین فهرست ثبت شده را آماده کند. آنتروپیک دو معامله موازی انجام می دهد: یک عرضه عمومی، که در آن سهام از طریق فهرست بازار سهام فروخته می شود، و یک قرارداد خصوصی همزمان، که در آن تخصیص جداگانه به سرمایه گذاران واجد شرایط خارج از دفتر عمومی تعلق می گیرد. پرونده های نظارتی که توسط بلومبرگ ذکر شده است، این دو مسیر را به عنوان راه های متمایز برای مشارکت سرمایه گذاران در افزایش سهام یکسان توصیف می کنند، که درآمد حاصل از آن بسته به تعداد سهامی است که در نهایت به قیمت نهایی فروخته می شود.

برای سرمایه گذاران خرد، درها زودتر از حد معمول باز شده است. CNBC گزارش داد که Anthropic یک عرضه اولیه اولیه سهام خرده‌فروشی در استرالیا را با تشدید بررسی این معامله راه‌اندازی کرد، و صفحات داده‌های بازار یاهو فاینانس، شرکت را قبل از فهرست نزدک مورد انتظارش تحت عنوان ANT فهرست می‌کنند. اکثر معاملات کلان سال های اخیر سرمایه گذاران عادی را در انتظار اولین روز معاملات گذاشته اند. پذیره نویسان Anthropic در عوض دسترسی خرده فروشی به خود معامله را در حداقل یک بازار ایجاد کرده اند.

اعداد پشت فهرست

بایگانی اصلاح شده آنتروپیک که در اوایل نوامبر فاش شد، درآمد سه ماهه 17 میلیارد دلاری را در سه ماهه سوم 2026 در کنار زیان عملیاتی 567 میلیون دلاری نشان داد - چرخشی به سمت قرمز که نشریات از جمله اطلاعات به افزایش هزینه ها نسبت دادند، اما در نمایه زیان بسیار کمتر از نزدیک ترین رقبای خود. این پرونده همچنین هزینه‌های ناشی از رشد را نشان داد: طبق ارقامی که در طول نمایشگاه پخش شد، افشای شرکت‌ها حدود 5 میلیارد دلار تعهدات محاسباتی کوتاه‌مدت و تقریباً 2 میلیارد دلار هزینه‌های غیرنقدی مرتبط با کمک‌های مالی را نشان می‌داد.

نیویورک تایمز که رهبری شرکت را در آستانه قیمت گذاری نشان می دهد، گزارش داد که هفت بنیانگذار آنتروپیک هر کدام حدود 18 میلیارد دلار بر روی کاغذ بر اساس ارزیابی هدفمند ارزش دارند - رقمی که نشان می دهد ارزش آزمایشگاه از زمان تأسیس آن در سال 2021 تا چه حد به طرز چشمگیری ترکیب شده است. یک مقاله همراه تایمز به بررسی آنچه که توسط شبکه AI crib می گویند، پرداخت. سرمایه گذاران، بانک ها و مدیران اجرایی بر تامین مالی آزمایشگاه های پیشرو این حوزه تسلط پیدا کرده اند.

یکی از افشاگری‌ها یک یادداشت غیرمعمول به بخش نهایی بازاریابی اضافه کرد: چند روز قبل از قیمت‌گذاری، آنتروپیک گفت یک هشدار ایمنی کلیدی هوش مصنوعی بر اساس گزارش یاهو فاینانس به راه انداخته شده است - یادآوری این که شرکتی که سهام آن را فهرست می‌کند، برند خود را نیز بر اساس مطالعه سیستم‌های خود برای علائم خطر ساخته است.

یک مورد آزمایشی برای ارزیابی هوش مصنوعی

اشتراک بیش از حد در همان هفته ای می رسد که اسناد سرمایه گذار OpenAI زیان عملیاتی سه ماهه 10.9 میلیارد دلاری را در مقابل 10 میلیارد دلار درآمد نشان می دهد، تضادی که احتمالاً با شروع معاملات سهام آنتروپیک بر گفتگو غالب خواهد شد. برای سرمایه گذاران بازار عمومی، IPO اولین فرصت برای خرید یک آزمایشگاه هوش مصنوعی در مقیاس است و کتاب سفارش نشان می دهد که آنها آماده هستند تا ارزشی را بپردازند که در روز اول در بین بزرگترین شرکت های جهان قرار می گیرد.

این که آیا این شور و شوق از تماس با گزارش های فصلی جان سالم به در می برد یا خیر، سوالی است که باز است. پرونده خود آنتروپیک نشان داد که رشد درآمد به اندازه کافی قوی است که بتواند از خط برتر فصلی OpenAI پیشی بگیرد، اما همچنین ضررهای ناشی از هزینه های محاسباتی را مجدداً افزایش داد. انتظار می‌رود این فهرست در روزهای آینده قیمت‌گذاری شود و رویداد سرمایه‌گذار با حضور Amodei و Dimon همچنان در تقویم پیش‌رو است. اگر تقاضای کنونی از طریق قیمت‌گذاری حفظ شود، آنتروپیک فقط یک رکورد جمع‌آوری سرمایه را ثبت نمی‌کند، بلکه واضح‌ترین سیگنالی را که بازارهای عمومی معتقدند یک آزمایشگاه مرزی ارزش دارد، به صنعت هوش مصنوعی خواهد داد.

---

Stay Ahead of AI

Get the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.

Read more AI news →